大家好，转眼假期就结束了，泰勒小区都没出一直在加(jiā)班，这个长假，国内旅(lǚ)游消费(fèi)爆了(le)，而海外有爆了，不过(guò)是爆雷。按照惯例，我们梳理一下(xià)重大消(xiāo)息，以及券商(shāng)老(lǎo)师(shī)们的最新(xīn)看(kàn)法。

　　五一(yī)大事件(jiàn)

　　1、中央政(zhèng)治局(jú)会议定调！

　　中(zhōng)共中央政(zhèng)治局4月28日召开会议，分(fēn)析研究当前经济(jì)形势和经济工作(zuò)。中共中央总(zǒng)书记习近(jìn)平主持会议。会(huì)议认为，今年以(yǐ)来，在以习近(jìn)平同志为核心的(de)党中(zhōng)央坚强领导(dǎo)下，各(gè)地(dì)区(qū)各部门更好统筹国内国际(jì)两个(gè)大局，更好统筹疫情(qíng)防控和经济社会发(fā)展，更好统(tǒng)筹发展和(hé)安(ān)全，我国疫情防控(kòng)取得重大决定性胜利，经济社会全面(miàn)恢复常态化运(yùn)行，宏观政策靠前(qián)协同(tóng)发力，需求收缩、供(gōng)给冲击、预期转弱三重压力得到缓解(jiě)，经济增(zēng)长好于预(yù)期(qī)，市场需求逐步(bù)恢复，经济发展呈现回升向好态势，经济运行实现良好(hǎo)开局。

　　会议指出，当前我国经济(jì)运行好转主要是恢复性的，内生动力还(hái)不强(qiáng)，需(xū)求仍(réng)然(rán)不足，经济转型(xíng)升级面临新的阻力，推(tuī)动(dòng)高(gāo)质量发展仍(réng)需要克(kè)服不(bù)少困难挑(tiāo)战。

　　此外，会(huì)议重申对刚性和改善性住房需求的支持，强调做好保交楼、保民生、保稳定工作(zuò)，促进房地产(chǎn)市场(chǎng)平稳健康发展。同时，会议(yì)还提出，在超大特大城市积(jī)极稳步推进城中村改(gǎi)造和“平(píng)急两(liǎng)用”公共基础设施建(jiàn)设(shè)等。

　　2、国家统(tǒng)计局：4月份(fèn)制造业PMI为49.2％

　　国家(jiā)统计局消(xiāo)息，4月份，制造业采购经理指(zhǐ)数（PMI）为49.2％，比上(shàng)月下降2.7个百(bǎi)分点，低(dī)于临界点，制造业景(jǐng)气水平(píng)回(huí)落。

　　3、美国第一(yī)共和银行被正式接管(guǎn)

　　在勉强支撑(chēng)了(le)两个(gè)月后，风雨飘(piāo)摇的美国(guó)第一共(gòng)和银(yín)行终(zhōng)究(jiū)还是没能(néng)逃脱倒闭并(bìng)被接管(guǎn)收购的命(mìng)运。美国加州金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构已接管了(le)第一共(gòng)和银行，这是本(běn)轮(lún)美国银行业危(wēi)机(jī)中第(dì)四家倒(dào)下的银行(xíng)，同时也是美国历史(shǐ)上第二大的破产(chǎn)银行。

　　4、今(jīn)年五一假期国(guó)内旅游出游2.74亿人次(cì)，同比增(zēng)长70.83％

　　经文化和旅(lǚ)游部数据中心测算，全(quán)国国内旅游出游合计2.74亿人次(cì)，同比增(zēng)长(zhǎng)70.83％，按(àn)可比(bǐ)口径(jìng)恢复至(zhì)2019年同期的(de)119.09％；实现国内旅游收入1480.56亿元，同(tóng)比增长128.90％，按可比(bǐ)口径恢复至(zhì)2019年同期的100.66％。

　　5、普京(jīng)遭袭击？

　　据俄新社报道，当地时(shí)间5月3日凌晨，乌克兰试图用无人(rén)机(jī)袭(xí)击(jī)克里姆(mǔ)林宫(gōng)。

　　据(jù)报道(dào)，当(dāng)晚(wǎn)两架无人机(jī)瞄准了克(kè)里姆林宫，俄军方和特种部队及时采取行动，并使用电子对抗系统，使这两架无(wú)人机出现异常(cháng)，未能达(dá)到袭(xí)击目的。

　　俄新(xīn)社称(chēng)，俄罗斯总统普京没有因袭击(jī)受伤，其工(gōng)作日程将照常进行。 掉落(luò)的无人机(jī)碎(suì)片(piàn)也没有造成人员伤亡。

　　俄总(zǒng)统新(xīn)闻秘书(shū)佩斯科夫称，乌克兰无(wú)人机试(shì)图发动袭击时普京(jīng)不在克里姆(mǔ)林宫中。 他表示，普京3日在位于莫斯科州(zhōu)的新奥加廖沃官邸工作。

　　俄罗(luó)斯总统新闻处表示，俄方(fāng)保留在合(hé)适的时间和(hé)地点采取回应措(cuò)施(shī)的(de)权利。

　　另(lìng)据(jù)俄新社5月(yuè)3日报道，俄(é)罗斯(sī)首都莫斯(sī)科自(zì)当日起禁止放飞无人机，经政府批准的除外。 莫斯科市长索比亚宁(níng)表示，这一决(jué)定是为了防(fáng)止未(wèi)经授权使用无(wú)人机(jī)，避免妨碍执法(fǎ)机构的工作。

　　据法新(xīn)社当地时间3日(rì)报道，乌克兰方面(miàn)表示“没有参(cān)与(yǔ)”对克里(lǐ)姆林宫的(de)无人机袭击。

　　另据俄罗斯《生意人(rén)报》网站(zhàn)消息，针对(duì)无(wú)人机试图袭击俄罗斯克里姆林(lín)宫(gōng)一事(shì)，乌(wū)总统新闻秘书谢(xiè)尔盖？尼基福罗表示，乌方没有(yǒu)关于袭击的信息。

　　据俄新(xīn)社3日报道，俄罗斯国家杜马议员米(mǐ)哈伊尔(ěr)·谢列梅特接受该(gāi)媒体采访时，呼(hū)吁俄军对乌克(kè)兰总统泽连(lián)斯(sī)基位于基辅的(de)官邸(dǐ)进行导弹打击，作为对乌方企(qǐ)图使用(yòng)无(wú)人机(jī)袭(xí)击克宫(gōng)的回应。

　　十(shí)大券商(shāng)最新研(yán)判

　　1、中信证券(quàn)：从失(shī)衡到平稳，布局业绩驱动(dòng)的五月行情

　　4月(yuè)A股经历(lì)了AI主题行(xíng)情诱发的过度(dù)博(bó)弈和心态失衡，市场大幅(fú)动荡(dàng)。进入(rù)5月，国(guó)内的经济(jì)、政(zhèng)策和外部环(huán)境相(xiāng)比4月(yuè)继续不(bù)断改善，投资者对(duì)经(jīng)济的预期将在微观体验、宏观数据、A股业绩三(sān)个(gè)层面(miàn)实现(xiàn)统一(yī)，投资(zī)者心态也将逐步(bù)从短暂失(shī)衡趋向平(píng)稳，市场依然处(chù)于全年第二个(gè)关键(jiàn)做多(duō)窗口，财报季结束后，市场将(jiāng)步入业绩驱动(dòng)的行(xíng)情阶段，配置(zhì)思路上(shàng)建(jiàn)议坚持高切低，关注上半年(nián)景气持续改(gǎi)善(shàn)的(de)品种。

　　首先，政治局会议提振(zhèn)市场信心，扩内(nèi)需仍是着力重点，政(zhèng)策预期回归理(lǐ)性，经济内生动能(néng)稳步修(xiū)复，并将得到同比和高频数据(jù)验(yàn)证；外部流动性拐点明确，美(měi)国(guó)银行业风(fēng)险不(bù)断发(fā)酵，但预计对A股实质(zhì)影响十分有限。其(qí)次，财报(bào)季数据显(xiǎn)示，A股业绩跨年(nián)筑底(dǐ)特征明显，全年逐季改善的(de)趋势(shì)显现，其中行业(yè)的结构性亮点日益(yì)清晰(xī)，经济(jì)预(yù)期5月将在(zài)微(wēi)观体验、宏(hóng)观(guān)数据(jù)、A股业绩(jì)三个层(céng)面统一，夯实市场(chǎng)上行基础。最(zuì)后，预计5月(yuè)A股仍处于今年第(dì)二个关(guān)键(jiàn)做多(duō)窗(chuāng)口(kǒu)中，并将步入业绩驱动的(de)行情阶段，投资者心态由短(duǎn)暂失(shī)衡趋向(xiàng)平稳。

　　配(pèi)置上，建(jiàn)议紧扣业绩(jì)主线，重点(diǎn)布(bù)局医药、数字经济和(hé)“一带一路”板块中(zhōng)有业绩亮点(diǎn)的品种，以及(jí)其(qí)他板块中一季度业绩明显改善，且在二季度有望持续的细分(fēn)行业。

　　2、中金策略：节后A股(gǔ)有望相比全球(qiú)市场显(xiǎn)现相对韧性(xìng)

　　中金策略团队5月3日表示，节后A股有望相(xiāng)比全球市场显现相对韧(rèn)性。主要基于：1）经济复苏势(shì)头尚(shàng)不稳固，政(zhèng)策(cè)有望延续稳(wěn)中求进基(jī)调。2）上市公司业绩(jì)低迷期已过。3）海外风险(xiǎn)需要密(mì)切关注，如(rú)若应对得当(dāng)，对A股影响可能有限。上述(shù)因(yīn)素(sù)结合当前A股市场整体估值水平不高仍处于历史中低位，A股节(jié)后两个(gè)交易日虽受节假(jiǎ)期间(jiān)的事件性因(yīn)素影(yǐng)响可能(néng)有(yǒu)所波动，但对后市整(zhěng)体表现不(bù)用过于(yú)谨慎，当前位置(zhì)市场机会仍大于风险(xiǎn)。

　　3、中信建(jiàn)投策略：耐心等待，低位把握

　　一季度全A营收增(zēng)速(sù)等指标(biāo)仍(réng)在探底，五一出行恢复亮(liàng)眼(yǎn)，但(dàn)制(zhì)造业PMI已露(lù)出(chū)疲态(tài)，海外处于多事之秋，高利率(lǜ)环境下美国银行风险事件(jiàn)频发，衰退风险上升。市场处(chù)于(yú)再(zài)平衡期，低位(wèi)把握再布(bù)局机会；短期结构上关注在低(dī)位(wèi)资产中(zhōng)寻找(zhǎo)景气稳(wěn)定或好于预期方向(xiàng)，中期线索(suǒ)在于科技(jì)周期与复苏链中(zhōng)的(de)弹性方(fāng)向。行业重点关注：医药、传媒(méi)、通信、餐(cān)饮链（预制菜、啤酒）、军工、新能源等。主题(tí)重(zhòng)点关注(zhù)：一带一路、数(shù)据要素等。

　　4、海(hǎi)通策略：均(jūn)衡以待(dài)

　　①22/10以来是牛市初(chū)期，对比(bǐ)历史，这次牛(niú)市(shì)第一波上涨的结构分化更显著。②牛市初期类似春天(tiān)，市场有所反复很正(zhèng)常(cháng)，短期政策和业绩因(yīn)素(sù)影响下，行(xíng)业或更均衡。③数字(zì)经济(jì)是全(quán)年主线，后续或依据(jù)基本面去伪(wěi)存真，阶段性(xìng)关注复苏的部分消费。

　　5、波动(dòng)率(lǜ)已经回归 | 民生策略

　　往后看，核心(xīn)资产、海外映射的科技和(hé)大宗商品都将被海外逐级(jí)放(fàng)大的(de)宏观波动所(suǒ)影响。我(wǒ)们的资源(yuán)+重资产组合短期驱(qū)动逻辑建(jiàn)议(yì)以“红利+中特估”为主导，以等(děng)待通胀(zhàng)逻辑的回(huí)归。重(zhòng)资(zī)产国(guó)企(qǐ)（炼厂、建筑(zhù)、钢铁）资源类(lèi)企业（煤炭、油、金、铜），交通运输（油运、干散运(yùn)、港口、公路）；近期场景消费正在展现出(chū)成为未来经济增长新(xīn)动能的(de)潜力，推荐中低(dī)端消费(fèi)、县域消(xiāo)费；以“宁组合”为(wèi)代表(biǎo)的赛道(dào)板块有望企稳。

　　6、兴证(zhèng)策略：五一前后市场表现(xiàn)如何(hé)？行业胜率如(rú)何？

　　参考过(guò)去13年（2010-2022），五(wǔ)一(yī)节后市(shì)场上涨概率较节(jié)前明(míng)显提升(shēng)。以全A指数为代表，节前(qián)1周(zhōu)、1个月指数(shù)大(dà)多震荡调整，上涨概率(lǜ)仅(jǐn)为14.3％、28.6％，而节后1周、1个(gè)月上(shàng)涨(zhǎng)概(gài)率则(zé)大幅上升(shēng)至38.5％、46.2％。分行业看，五一(yī)节后1周国防(fáng)军工（69.2％）、电(diàn)子（61.5％）、计算机(jī)（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高(gāo)，而节(jié)后1个月食品(pǐn)饮料（76.9％）、医(yī)药生物(wù)（69.2％）、家用电器（69.2％）、有(yǒu)色(sè)金(jīn)属（69.2％）胜率较高，食(shí)品饮料(liào)（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物(wù)（2.9％）平均涨(zhǎng)幅(fú)居前。

　　7、华西(xī)策(cè)略：“五一”假(jiǎ)期间全球大类资产波动以及(jí)背后释放的信(xìn)号(hào)

　　国内(nèi)复苏延(yán)续，支撑(chēng)A股指数(shù)震荡上移。从“五一”前(qián)后大类资产表(biǎo)现来看(kàn)，全球主要(yào)权益市场(chǎng)及原(yuán)油等大宗(zōng)商品走(zǒu)弱(ruò)，美(měi)债收益率下行，黄金价(jià)格走(zǒu)强，表明海外市场“衰退交易”有(yǒu)所升温。美欧(ōu)一季度(dù)经济增速不及市场预期(qī)，美国银行业危机和两党债务上限(xiàn)博弈使得(dé)海外风险偏好有所回(huí)落，同时也促使美联(lián)储更快转向鸽派。

　　回顾假期消费数据，国内服(fú)务消费大幅回升(shēng)，但(dàn)地产(chǎn)销售复苏偏缓，4月(yuè)制造业(yè)PMI回落(luò)也表明国内经(jīng)济(jì)仍处(chù)于复苏早期。4月政治局(jú)会(huì)议强调“当前经济运行好转主要是恢复性(xìng)的，内生动力还不强，需求仍(réng)然不足”，因(yīn)此总(zǒng)量政策收(shōu)紧风险不大，企业盈利上行将支撑A股指数震荡上移。结构上，政治(zhì)局会(huì)议(yì)首提“重视通用(yòng)人工智(zhì)能发展”，全(quán)球产(chǎn)业催(cuī)化(huà)和国(guó)内政策驱(qū)动(dòng)的数(shù)字经济行情或(huò)反复活跃。

　　8、战术(shù)调(diào)整何(hé)时结束？| 信达策略

　　3月-4月万得全A指数(shù)整体是震(zhèn)荡下(xià)行的，是去年底熊市(shì)结束(shù)后(hòu)，指(zhǐ)数的第中国一共有多少万亿钱一次(cì)长时间回撤，可(kě)以类比历史(shǐ)上牛市第一年中(zhōng)的战术性调(diào)整（2013年(nián)2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月(yuè)）。2016年4-5月(yuè)，是(shì)牛市第(dì)一年中的第一次(cì)战(zhàn)术性回撤(chè)，时间(jiān)约2个月，起始和结束(shù)的拐点(diǎn)，均与(yǔ)高频经(jīng)济指标和预期(qī)的(de)边际变化同步。

　　2019年4-7月，回(huí)撤整体时间是(shì)3个半月，由于经济比2016年(nián)弱(ruò)很多，所以主跌阶段(duàn)完成后(hòu)还出现了2个月的底部震(zhèn)荡，整体回撤持续的时(shí)间比2016年更久。

　　今年3月以来，股市、债(zhài)市和商品市(shì)场的表现，均表(biǎo)明资本市场对经济的判新偏向(xiàng)认为Q1的经济回升(shēng)可能(néng)不会(huì)持续(xù)太久，或者至少Q2可能不会(huì)持续(xù)。从最新的PMI数据(jù)来看，4月份(fèn)确实(shí)出现了较为明显的下(xià)降。这一(yī)下降背后(hòu)我们认为可(kě)能主(zhǔ)要有两个短期原因:（1）每年4月PMI数据(jù)均会季节(jié)性回落；（2）根据历(lì)史(shǐ)经验，疫情后(hòu)第一个(gè)季度经济(jì)数据最容易恢复，4月开始经济进入(rù)疫(yì)后第二个(gè)季(jì)度。PMI数(shù)据、商(shāng)品价格、海(hǎi)外经济担心等因(yīn)素，可能(néng)会让(ràng)4-5月的经济数据很难超预期(qī)。由此导致(zhì)这一次市场的战术调(diào)整(zhěng)虽然(rán)可(kě)能已(yǐ)经完成(chéng)大(dà)部分(fēn)，但由于缺乏数据改善，可能还(hái)需要震荡磨(mó)底。

　　9、财通策略：第(dì)五次(cì)“赛道大(dà)切换”

　　我们或已正站在(zài)新一轮牛市(shì)起点之上(shàng)，短(duǎn)期的迷雾掩盖不了长期(qī)的(de)坦(tǎn)途，把握“上证50高股(gǔ)息央国企+科创(chuàng)50赛(sài)道大切换(huàn)”。5月的迷雾在增加：回(huí)落的PMI和长(zhǎng)端利(lì)率、反复的美联储、激烈的中美(m中国一共有多少万亿钱ěi)摩擦、偏(piān)弱的(de)一季报业绩(jì)；但中期的(de)坦途较(jiào)为(wèi)明(míng)确(què)：经济温和复苏、美联储年内结束加(jiā)息、A股市场估值极(jí)低、产(chǎn)业趋势明(míng)确、机构(gòu)赛(sài)道大切换向TMT。看长做短，如何应对短期迷(mí)雾(wù)？5月(yuè)建议(yì)重(zhòng)点关注上(shàng)证50高股息央国(guó)企(qǐ)，央(yāng)国企指数和(hé)ETF后(hòu)续将发(fā)行、迎来增量(liàng)资(zī)金(jīn)行情(qíng)，高股息组合在经济偏弱、利率下行环境下(xià)获(huò)取超额收益（13只被指数集中(zhōng)覆盖的高股息央国企见正文）。此外Q1基金持仓呈现机构赛道(dào)的(de)第(dì)五次大切换（切向TMT方向），如果TMT方向在5月有明显调整，是进一步(bù)加配的良机，其中以(yǐ)科创50方(fāng)向最为关(guān)键。若美联储(chǔ)能够在5月完成最后(hòu)一次加息(xī)，中美摩擦有(yǒu)所缓和(hé)，将(jiāng)极(jí)大地利于(yú)新兴市(shì)场（A股和港股）、尤其成长股表(biǎo)现。

　　10、招商策略：盛夏攻势，科创再起

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 中国一共有多少万亿钱