今年A股市场最为火热的“中特(tè)估”板(bǎn)块又将迎来(lái)重磅级(jí)指数ETF产品(pǐn)！

　　中国基金报记者获悉，4月末刚刚获(huò)批的3只中(zhōng)证国新央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报ETF，发(fā)行日期已经正式定(dìng)档。

　　5月(yuè)9日，广(guǎng)发、招商(shāng)、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基(jī)金将于(yú)5月15日(rì)至19日正式发售，其(qí)中，网下现金、网下股(gǔ)票认购期为5月15日至19日，网上现金认购期为(wèi)5月17日(rì)19日，产品的首(shǒu)发募(mù)集上限均(jūn)为20亿(yì)元(yuán)。

　　谈及产(chǎn)品(pǐn)发行预期(qī)，多位业(yè)内人士用“乐观、理性”来形容。在(zài)他们看来，首先，中证国(guó)新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF契合目(mù)前资(zī)本(běn)市(shì)场的行情主线，预计发行情况较为理(lǐ)想；其(qí)次，上述ETF设置了发行上限，加(jiā)上部分券商近期对于基(jī)金(jīn)的发行导(dǎo)向转为保有量考核，也(yě)不会过份(fèn)冲刺首发规模。

　　还有业内人士(shì)表(biǎo)示(shì)，中证国(guó)新央企主题系列指数有助于资本(běn)市场从(cóng)科(kē)技领域(yù)、能源产业等(děng)多维度服(fú)务(wù)央企，强化股东回(huí)报，帮助投资者走进央企、认(rèn)识央企(qǐ)，支持央企利用资本市场做强做优做大，提升市场影响力、号召力(lì)，切实促进央企上(shàng)市公司实现(xiàn)高质量发展。

　　3只央企股东(dōng)回报ETF“官宣”15日正式发行

　　4月末刚(gāng)刚(gāng)获批的3只中(zhōng)证国新央企股东回(huí)报ETF，正式(shì)对外“官宣”发行日(rì)期。

　　5月9日(rì)，包(bāo)括广发(fā)、招商、汇添富3家基金公(gōng)司旗下的(de)中证国新央企股东回报ETF同时对(duì)外发布基金发(fā)售公(gōng)告。

　　公告显示(shì)，3只中证国新央企股东回报ETF定(dìng)于5月15日至19日期(qī)间(jiān)正式发售，其中，网下现(xiàn)金、网下股票认(rèn)购期为5月15日至19日，网上现金(jīn)认购期为5月17日(rì)19日。

　　从发行(xíng)规模上(shàng)看(kàn)，3只基金(jīn)均设置20亿元的首发(fā)募集(jí)上限。3只基金(jīn)费率也稍有(yǒu)差异，招(zhāo)商及(jí)汇添富(fù)旗(qí)下的中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报(bào)ETF管理费+托(tuō)管(guǎn)费合计(jì)0.6％，广发(fā)中证国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF管理费+托管(guǎn)费合计为0.55％。

　　从认购费上看，认(rèn)购(gòu)份(fèn)额(é)小于50 万份的，认(rèn)购费为0.8％；认购份额在50万(wàn)份至100万份之(zhī)间(jiān)的(de)，广发中(zhōng)证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报ETF的认(rèn)购费为0.4％，招商及汇添富旗下的中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF的认购费为0.5％；若是(shì)认(rèn)购份(fèn)额大(dà)于100万份的，认购费用统一(yī)为1000元投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁/笔。

　　托(tuō)管(guǎn)行方面，广发(fā)中证国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF由工商银行托管，汇添(tiān)富中证国新央(yāng)企股东回报ETF由(yóu)建设银行托(tuō)管(guǎn)，招(zhāo)商(shāng)中证国新央企股东回报ETF的托管方则是中信建投证券。

　　此(cǐ)外，据基金君了解，上(shàng)交所拟定于5月11日举办“发现央企投资(zī)价值促进央企估值回归(guī)”业务交流会暨国新央(yāng)企(qǐ)股东回(huí)报(bào)ETF宣介(jiè)会。会议主(zhǔ)旨为进一步探索(suǒ)建立中国特色估值体系，引导央企(qǐ)投(tóu)资价值(zhí)发现，推动(dòng)央企估(gū)值(zhí)回(huí)归合理水平。上交(jiāo)所、中国(guó)国新、指(zhǐ)数公司(sī)、券商、基(jī)金(jīn)公司等相关领导将出席会(huì)议。

　　在多位业内人士看(kàn)来，3只中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回报ETF未来都将(jiāng)在上(shàng)交所(suǒ)上市，上(shàng)交所(suǒ)此次会议或(huò)为产(chǎn)品发行预热。

　　不少行业人(rén)士也看好央企股东(dōng)回(huí)报ETF的发行情况。“‘中特估’是近期资本(běn)市场的行情主线(xiàn)，包括交易所(suǒ)、券商、基金(jīn)工商各方对此也比较重视，基金公司肯(kěn)定会重点发行，但(dàn)目前市场上也存在不少央企主题基金，因此(cǐ)预计此次(cì)央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF发行也会相对(duì)理性(xìng)。”一位基金(jīn)公司(sī)人士表现。

　　一位券商人士也表示(shì)，所(suǒ)在券商(shāng)会(huì)参与(yǔ)其中一只央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF的发行(xíng)工(gōng)作(zuò)，但并(bìng)不会过(guò)度冲刺(cì)首发规模。

　　“首先，央企股东回报(bào)ETF契合(hé)目(mù)前资本市场的(de)行情主线，产品本(běn)身就比较(jiào)好(hǎo)卖；其次，我(wǒ)们近期已将考核侧(cè)重点(diǎn)放在产(chǎn)品保(bǎo)有量上，同(tóng)时降低基(jī)金首发的考(kǎo)核权重。”上述券商人(rén)士称。

　　一(yī)位基金(jīn)公司(sī)人士也预计，类(lèi)似去年中证(zhèng)1000ETF的发行大战不会在此次央企股东(dōng)回(huí)报ETF上上演。“近期(qī)多家基金公司上报的中证国(guó)新央(yāng)企ETF已经分为三批(pī)陆续推向市场，而不是九(jiǔ)只同时获批发(fā)售，就是为了(le)避免发行大(dà)战的(de)出(chū)现。”

　　“尽管销售机构不(bù)会过度拼(pīn)基金首发，不过，目(mù)前市场上非常关注‘中特估’板块，预计发行(xíng)情况也(yě)会比较(jiào)乐观。”

　　基金积极布局央企(qǐ)主(zhǔ)题(tí)产品

　　为投资者带来(lái)分享改革红利工具

　　“中特(tè)估”成为今年以(yǐ)来资本市场的热门，基金(jīn)公司也(yě)积极(jí)布局相关产品。

　　中国基(jī)金(jīn)报从Wind数据发(fā)现，今年(nián)以来全市场已有18家基金公司(sī)陆续申(shēn)报了(le)21只央国企主题(tí)基金，易方达、汇(huì)添富、南方、博(bó)时、招商等各大公募巨头都(dōu)有参与(yǔ)，其中(zhōng)嘉(jiā)实、华安、银华基金(jīn)等多家(jiā)机构(gòu)，还各申报(bào)了主、被动两只产品(pǐn)，积极填补这一(yī)产品(pǐn)条投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁线。

　　除(chú)了中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报ETF之(zhī)外(wài)，此前，易方达、南(nán)方、银华还同时上报了跟踪(zōng)“中(zhōng)证国新央企(qǐ)科技引领指数”的(de)ETF，工银瑞(ruì)信、博(bó)时、嘉实(shí)则(zé)上报了中证国新央企现代能源(yuán)ETF，据了解，上(shàng)述(shù)中证国新(xīn)央企ETF也有望(wàng)尽快获(huò)批，会陆续进入发(fā)行。

　　伴随着这些主(zhǔ)题产品的(de)发行，意味着(zhe)，个人和机(jī)构投资者拥有配(pèi)置央企(qǐ)特色指数(shù)、分享改(gǎi)革红利的便捷工具。

　　据业内(nèi)人士表示(shì)，早在去(qù)年11月，证监(jiān)会主(zhǔ)席(xí)易会满提出“探索建立具有中国特色的(de)估值体系，促(cù)进市场资源配置功能(néng)更(gèng)好发挥”。这一讲话为A股市场未来发展和改革指明(míng)了方向，成熟完善的估值(zhí)体系对于资本(běn)市场(chǎng)的价(jià)值发现(xiàn)以及资源(yuán)配置功能的发挥有重(zhòng)要作用，也是(shì)资本市场(chǎng)支持(chí)实体经(jīng)济(jì)发展的重要基础。因此，看准“中国(guó)特色估值体系(xì)”背(bèi)景之下，央国企估值重塑(sù)的(de)机遇，行(xíng)业对这一(yī)领域的产品积极布局。

　　“我们目前储备了不少央(yāng)国企主(zhǔ)题基金，就是(shì)看准这类企业的投资价值。”据一位基(jī)金公司人士表示，建立具有中国(guó)特色(sè)的估值(zhí)体系，有(yǒu)助于(yú)提升市场对国(guó)有(yǒu)上市企业的关注度，对企业估值层面的各(gè)类因素做进(jìn)一(yī)步的研究和探讨，强化(huà)相关(guān)领域(yù)在新环境下的(de)资产价(jià)格预期。

　　此外，广发基金罗国庆表示，从长期(qī)来看，央(yāng)国企板(bǎn)块的投资(zī)逻辑是比较完备的：一是央企是实现国家战略(lüè)发展的“排头兵(bīng)”，不(bù)断受到政(zhèng)策的支持与引导；二(èr)是央企(qǐ)作(zuò)为资本市(shì)场“压舱石”“基(jī)本盘”具有重要作用；三(sān)是(shì)央企引领科技创(chuàng)新，研发占比逐年(nián)提升(shēng)；四是(shì)央企仍是A股估值(zhí)洼地。未来在不断完(wán)善中(zhōng)国特色现代(dài)资(zī)本市场(chǎng)下(xià)，预(yù)计国(guó)资央企有望迎来估值修(xiū)复。

　　汇添富(fù)基金经理晏(yàn)阳也表示(shì)，当前稳健的(de)经(jīng)营业绩(jì)为央(yāng)国企的估(gū)值(zhí)重塑提供了市场认可的基础。从盈利(lì)能力方面(miàn)来看，近年(nián)来央国(guó)企(qǐ)ROE出现明显企稳回升，目前已超过其他类型企业，高于A股平均水平，体现出央国(guó)企较强的“价值创(chuàng)造”能力。从成长性(xìng)来看，2022年三季度国资委旗下上市央企营(yíng)业总收入(rù)同比增(zēng)长8.53％，同期(qī)全部A股为2.52％；归母净(jìng)利润(rùn)同比增长12.53％，而同(tóng)期全部(bù)A股仅(jǐn)为8.01％，体现出央国企的(de)发(fā)展韧劲。展望未来，央国企上市公司质(zhì)量的提升或将(jiāng)成为央国企估值重塑(sù)的核心动力。

　　招商基金量化投资部基(jī)金经(jīng)理刘重杰也(yě)表示(shì)，从(cóng)公司经营的角度看(kàn)，上(shàng)市(shì)央、国企(qǐ)的盈(yíng)利能(néng)力(lì)相比A股市场整体而言更(gèng)加稳(wěn)健，ROE、分红率、股息率过往(wǎng)长期(qī)领先，具备较高的长期投资价值，或更符合机构投资者(zhě)、个(gè)人养老(lǎo)金等配置性的需求(qiú)。在中国特色估值(zhí)体(tǐ)系的(de)推进过程中，央(yāng)企(qǐ)股东回报指(zhǐ)数具备较好的长期配置价值(zhí)。

　　关于(yú)央企回报ETF的10问10答(dá)

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪的央企股东回报(bào)指数(shù)是(shì)什么？

　　答：中证国(guó)新央企股东(dōng)回报指(zhǐ)数，指数由国新投(tóu)资(zī)有限公司定制(zhì)，主要选取国务院(yuàn)国(guó)资委下属现 金(jīn)分红或(huò)回(huí)购总额占总市值比率较(jiào)高的50只(zhǐ)上市公司(sī)证券作为指(zhǐ)数样(yàng)本(běn)， 以反映央企股东(dōng)回报(bào)主题上(shàng)市(shì)公(gōng)司证券的整(zhěng)体(tǐ)表现。

　　指数行业覆盖钢铁、建筑装饰、公用事业(yè)、石油石化、煤炭(tàn)、建筑材料、房地产、机械设备等，前十大成份股(gǔ)权重合计约33％，均为央企板块(kuài)蓝筹(chóu)股(gǔ)。

　　央企(qǐ)股(gǔ)东回报指数前十大成份股(gǔ)：

　　数(shù)据(jù)来源： Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)公(gōng)司(sī)， 截(jié)至(zhì)2023年3月31日(rì)。

　　2、问：中证国(guó)新(xīn)央企股(gǔ)东回报指数有哪些特色？

　　答(dá)：高(gāo)分红：央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报指(zhǐ)数聚焦高分红与(yǔ)高回购央(yāng)企，指数近12个月股息率为4.86％，远高于主流指(zhǐ)数(shù)的分红水平。

　　低估(gū)值(zhí)：央企股东回报指数当前市盈(yíng)率约为9倍(bèi)，相对于主流指(zhǐ)数表现出更低(dī)的估值水平(píng)，央企(qǐ)估值重塑潜力(lì)大。

　　高ROE：央企股东回(huí)报指(zhǐ)数近五年ROE水平均稳定保(bǎo)持在8％以上(shàng)，体现出较好的盈利水平和(hé)盈利稳定性。

　　3、问(wèn)：目前这(zhè)3只央企回报ETF发(fā)行时间(jiān)是(shì)？

　　答：产品募(mù)集日(rì)基本是5月15日(rì)至5月19日。投资者可选(xuǎn)择网上现(xiàn)金认购、网下现金认购和网下(xià)股票认购3种方式

　　4、问：目前(qián)这3只央企回报(bào)ETF发行有限额(é)么？

　　答(dá)：目前3只产品募集规模上(shàng)限为(wèi)20亿元，如果募集规(guī)模(mó)超(chāo)过20亿元，将采取(qǔ)比例配售(shòu)的措(cuò)施(shī)。

　　5、问：目前这3只(zhǐ)央企回报ETF的(de)费用如何？

　　答：一般(bān)ETF产品(pǐn)涉及认购(gòu)费(fèi)、管理费、托管费等。

　　目前(qián)3只(zhǐ)产(chǎn)品认(rèn)购费用来看，在认(rèn)购(gòu)金额低于(yú)50万，认购费均为0.8％，在(zài)50万和100万之间，广(guǎng)发旗(qí)下产品(pǐn)为0.4％，其他两(liǎng)只(zhǐ)为0.5％，而高于100万，均(jūn)为(wèi)1000元。

　　管理(lǐ)费上，3只(zhǐ)投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁产品均为0.5％，而(ér)托管费(fèi)上，广发旗下产(chǎn)品为(wèi)0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只(zhǐ)ETF上市(shì)安排，以及后续做(zuò)市商如(rú)何安排？

　　答(dá)：这(zhè)3只(zhǐ)ETF将在(zài)上交所上市。多(duō)家公司(sī)后续将安排(pái)做市商，保障充分的流动性支持。

　　7、这(zhè)3只ETF基金的(de)基金经(jīng)理人选？

　　答：从目前看，这三家基金(jīn)公司都(dōu)由“实力派”来(lái)担纲(gāng)基金经理。其中广发央(yāng)企回报ETF拟任基金经理罗(luó)国庆为广发基金指数投资部(bù)副总经理(lǐ)，而汇添富央企回(huí)报ETF采取了双基金经理来管(guǎn)理。

　　8、问(wèn)：央企股东回报指数(shù)历史(shǐ)表现怎么(me)样？

　　答：WIND资讯数据显(xiǎn)示，截至3月31日，央(yāng)企股东回(huí)报(bào)指数过(guò)去三年累计涨幅(fú)41.42％，过去三年(nián)历史年化回(huí)报(bào)12.60％，超越同期(qī)沪深300和上证红利(lì)指数的表现。

　　9、问：如(rú)何看待央企指(zhǐ)数(shù)的投(tóu)资价值？

　　第一、央企特色(sè)突出：1、市(shì)值优(yōu)势明(míng)显(xiǎn)，具(jù)备较高的长期(qī)投资(zī)价值；2、央企经营较稳健(jiàn)，整(zhěng)体平均盈利高于(yú)A股；3、肩负社会责任，是国(guó)家战(zhàn)略发展主力军。

　　第二、“中特(tè)估”背景：估(gū)值(zhí)较低，重(zhòng)塑(sù)中国特色(sè)估(gū)值体系背(bèi)景下估(gū)值提升(shēng)空间(jiān)较(jiào)大(dà)。

　　第三、红利(lì)因(yīn)子叠(dié)加：1、红利属性更明显(xiǎn)，追求分(fēn)享高质量(liàng)发展成果2、具备一定抗通胀(zhàng)能力和抗风险的(de)配(pèi)置(zhì)效益(yì)。

　　10、问：目前(qián)央(yāng)企概念(niàn)已经涨过(guò)一(yī)轮了，板块(kuài)持续性如何？

　　答：一、央企(qǐ)当前估值仍处(chù)于(yú)较(jiào)低分位水平。截至2023年4月底，中证央(yāng)企指数市(shì)盈率TTM为10.59，低于全市场(chǎng)中证全指的17.07。自2014年底至今，中证央企指数(shù)估值水平（市盈率TTM）处于其38％分位水平(píng)。无论横(héng)向(xiàng)对比还是纵向比较(jiào)，央企(qǐ)整体估(gū)值水平(píng)与其经(jīng)济地位并(bìng)不匹配，亟待改(gǎi)善，在政策支持下有望(wàng)迎来(lái)重塑。

　　二(èr)、央企重估或是(shì)贯穿全年的主线。从券商(shāng)机构(gòu)的对外观点来看，多家券商明确(què)表(biǎo)示今年的投资主线之一就是央(yāng)国企价值(zhí)重估。部分(fēn)券商的(de)观点如下：

　　国信(xìn)证券：继(jì)续把握国(guó)企价值重估这一(yī)投资主线；

　　银河证券：不受黑天鹅干扰，坚持数(shù)字经济+国(guó)企改革主线；

　　平安证(zhèng)券：数(shù)字经济+国企改革的(de)投资主线更为清晰；

　　光大证(zhèng)券：在新一(yī)轮国企(qǐ)改革(gé)和(hé)中国(guó)特色估值体系(xì)推动下，当前国企价值重估行情(qíng)有望持(chí)续(xù)并形成主线(xiàn)行情。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁