金融界(jiè)5月22日消(xiāo)息 日(rì)本股市(shì)走出了泡沫经济崩溃以来的(de)阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘(pán)，日本股市主要(yào)股指日经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的最高(gāo)收盘(pán)价(jià)。今年(nián)以(yǐ)来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表(biǎo)示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于(yú)日本股市(shì)爆发(fā)，海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺(quē)的力量。数据(jù)显(xiǎn)示，海外投资(zī)者对日本股票需求稳健。根(gēn)据日本(běn)交易所集(jí)团，4月海(hǎi)外投资者(zhě)净(jìng)买入价(jià)值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最(zuì)大规模的外(wài)国人净(jìng)购买量。

　　不(bù)过，日本企(qǐ)业(yè)部(bù)门(mén)仍然是日(rì)本(běn)股(gǔ)票的最大净(jìng)买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神(shén)巴菲(fēi)特(tè)成(chéng)为日(rì)本股市爆(bào)发导火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的(de)出手，成为日(rì)本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本(běn)前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这(zhè)五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商事(shì)和(hé)丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特(tè)已3次(cì)购买并扩大了对(duì)日本五大商社的股份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从近期数(shù)据(jù)披露可以看(kàn)出，伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦目前在日(rì)本持有的股票比(bǐ)在美国以(yǐ)外(wài)任(rèn)何其(qí)他(tā)国家都多。今(jīn)年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五大商社，并暗示将进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁的他还在上(shàng)个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股(gǔ)东大会(huì)上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决(jué)定其实非常简单，也非常容易(yì)理解，我们可能和这五家公司都有过(guò)牛鬼蛇神是什么生肖业务来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这(zhè)些公司能(néng)够支(zhī)付不错的分红，在某些情(qíng)况下也会回购(gòu)股票牛鬼蛇神是什么生肖，我们也能很好地理(lǐ)解他(tā)们(men)所(suǒ)拥(yōng)有的一大堆业务(wù)，同时我们(men)还能通过(guò)融(róng)资(zī)解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部(bù)分原因是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴(bā)菲特(tè)的接班人），因为接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前三(sān)年布局的巴菲特已经赚(zhuà牛鬼蛇神是什么生肖n)麻了，巴菲特再(zài)次用(yòng)行(xíng)动告(gào)诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大(dà)佬也在(zài)紧锣密鼓的(de)行动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日(rì)本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好(hǎo)日(rì)本股市的(de)什么(me)？

　　1、基本面的(de)变化(huà)

　　据日经(jīng)中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社(shè)的合计净(jìng)利润超过(guò)约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦(lún)·巴(bā)菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年（截(jié)至(zhì)2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合(hé)计(jì)净利(lì)润在短短2年时间(jiān)里增加到(dào)了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓(cāng)的美国苹果和(hé)美(měi)国可口可(kě)乐股(gǔ)票的(de)上涨率。

　　2、地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治格(gé)局的变化

　　国泰君(jūn)安(ān)国际宏观在研报中指(zhǐ)出在(zài)过去的三十年(nián)中，日本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认为将(jiāng)会撤(chè)离世(shì)界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优势(shì)，与此同时，在国际格(gé)局大变化的背(bèi)景(jǐng)下，日本(běn)经济的边际变化(huà)值得(dé)研究并重视(shì)。

　　国(guó)泰君安表示在新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚太格(gé)局中扮(bàn)演了更加(jiā)重要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中(zhōng)野(yě)心勃勃，这(zhè)都成为了边际上(shàng)的(de)重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观察日(rì)本(běn)的(de)经济脉络，我们也(yě)会发现日(rì)本(běn)的设备(bèi)投资开(kāi)始进入加速期(qī)，这背(bèi)后(hòu)有产业自身(shēn)发(fā)展的原(yuán)因，也暗(àn)合地缘变迁的(de)逻(luó)辑(jí)。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显僵化的(de)政治格(gé)局(jú)，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力(lì)的下滑趋(qū)势固(gù)然(rán)不可避(bì)免，但(dàn)良好的医疗(liáo)体系以(yǐ)及(jí)人工智能(néng)的发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩(suō)的风险在一定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管(guǎn)层的推动

　　近(jìn)年来，日本监管层持续推动企业(yè)经营(yíng)能力(lì)的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资(zī)者提高回(huí)报(bào)、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革重要(yào)抓手。尤其(qí)是在今年(nián)3月底(dǐ)，东京(jīng)证券交易所为(wèi)了(le)改变大量个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上市(shì)公司(sī)提高企(qǐ)业(yè)价值(zhí)和资本效率从而提升(shēng)股(gǔ)价(jià)后，日本股市(shì)开始掀起一波回购热潮。

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