今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触及法定(dìng)上限，这标志(zhì)着美国(guó)再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停(tíng)或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出(chū)现债务违约(yuē)——而这将对(duì)全球经(jīng)济(jì)和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风(fēng)险(xiǎn)、两党就提高(gāo)债务(wù)上限进行争斗，这些画面在近些年似(shì)乎(hū)频频上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本——美(měi)国债(zhài)务和债(zhài)务(wù)上(shàng)限究竟是怎么回事？美国债务为何(hé)不(bù)断滚雪(xuě)球般扩大？美国(guó)又为何要人为地(dì)给债务设定(dìng)上限？

　　美(měi)国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解(jiě)美国政府的债务从何而(ér)来，以及其(qí)为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国(guó)政府在绝大部(bù)分时期都处于财政赤(chì)字状态，即(jí)政府(fǔ)支出(chū)在多数总(zǒng)统(tǒng)任期内都高(gāo)于其财(cái)政(zhèng)收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债(zhài)务规模也一直随着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大幅(fú)增(zēng)长。这一(yī)方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使(shǐ)得(dé)美国政府背负了庞(páng)大支(zhī)出压力，另一(yī)方面，还(hái)因为美(měi)国人口老龄化导致政府医疗(liáo)支出不断上(shàng)升(shēng)，拜登(dēng)政府推出(chū)的大规(guī)模基建政策导致财(cái)政支出大(dà)增(zēng)等。

　　与此同时(shí)，美国政府(fǔ)的税收(shōu)收入并(bìng)没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小(xiǎo)布(bù)什政(zhèng)府和(hé)特朗(lǎng)普政府批准了减税政策之后(hòu)，税(shuì)收压力(lì)更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在收入(rù)和(hé)支出此消彼长的(de)双(shuāng)重压力下，美(měi)国的赤字规模近年(nián)来如滚雪球一(yī)般(bān)扩大，债务规模也就(jiù)因此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何(hé)会(huì)有上(shàng)限？

　　而美国政(zhèng)府债务上(shàng)限(xiàn)的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上(shàng)世(shì)纪初的第(dì)一次世界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之前(qián)，美国并没有(yǒu)明(míng)确(què)的“债务(wù)上(shàng)限”，那时(shí)候只要白宫要发(fā)债借钱(qián)，美国(guó)国会(huì)基本照(zhào)单(dān)全批。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一(yī)战使得美(měi)国(guó)政府开支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发(fā)部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议(yì)员(yuán)是为了反对美国参战），美国国会(huì)便通(tōng)过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦(bāng)债务进(jìn)行限额规定，以(yǐ)此来限制(zhì)政(zhèng)府发债的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计美国(guó)将加入第二次世界大战(zhàn)，美国(guó)国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正式(shì)确立(lì)了对美国政府债务总额的(de)限制(zhì)。随后(hòu)，美(měi)国国会又对其进行(xíng)了修(xiū)订，以更改(gǎi)上限(xiàn)金额。从此，提高债(zhài)务上限就或(huò)多或(huò)少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总(zǒng)共提高(gāo)了(le)100多次。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来(lái)，美国两党(dǎng)已经提高了78次债(zhài)务上(shàng)限，平均每(měi)9个月就会(huì)提高一次——其中共和党总统执政期(qī)间(jiān)曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上(shàng)调幅度进一步加大(dà)，在最(zu马云移民到哪国籍ì)近几届(jiè)总统任期内更(gèng)是如此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任期(qī)内，美国最(zuì)新债务上限为(wèi)18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字(zì)提高至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了(le)债务(wù)上限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消美(měi)国政府的支出限(xiàn)制(zhì)，这(zhè)导致美国(guó)政府债务疯狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿(yì)美元。

　　美国近(jìn)几届政(zhèng)府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提高债(zhài)务上限，美国债务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元(yuán)，相较于1917年最初的债(zhài)务上限(xiàn)115亿美元，已经足足(zú)增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质(zhì)上(shàng)来(lái)说，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦(bāng)政府设(shè)定的举(jǔ)债(zhài)的最高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权(quán)用(yòng)尽，除(chú)非国会调(diào)高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，否则白宫无(wú)权继续(xù)举债。

　　那么(me)，也许有人(rén)会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府造(zào)成限制，使其(qí)不能随(suí)心所(suǒ)以(yǐ)的举债(zhài)，但从理论上来说，这一限制也(yě)同时对(duì)其美国政府的债务信(xìn)用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美(měi)元霸(bà)权的超级大国，本身并不(bù)受到(dào)发行美钞的外在约束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度举(jǔ)债，将会(huì)导致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀失控，那么(me)其债权信用将受到损害(hài)，原有债权人权益(yì)也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上(shàng)限”这一(yī)内(nèi)控举措，才能维持美国政府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权(quán)地位(wèi)。换句话(huà)来说，“债务上限”理(lǐ)论上(shàng)也相当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是(shì)美国(guó)债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提(tí)高了？

　　那么，在(zài)过(guò)去被频频上调的美(měi)国债务上限，为什么(me)在现在(zài)会陷(xiàn)入(rù)无(wú)法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府(fǔ)想要提高(gāo)美(měi)国债(zhài)务(wù)上限，往往需要美(měi)国(guó)国会两(liǎng)院的通过。在(zài)此前的历史中，提高债务上限在(zài)国会中绝大多数时候类似(shì)于(yú)一个“走过场”的周期性任务，两党并(bìng)不(bù)会对此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来(lái)，随着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限(xiàn)问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用(yòng)作了与执(zhí)政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在(zài)当下美国两(liǎng)党分别占据两院(yuàn)多数席位的分裂背景下，这(zhè)一斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美国(guó)民主党占据参(cān)议院多数，而共和党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和党人正试图利用债(zhài)务上限的(de)最后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要(yào)求他先同意(yì)削减开支(zhī)，再谈(tán)提高债务上(shàng)限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导(dǎo)致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时(shí)间周二（5月16日(rì)）再(zài)度(dù)与国会领导人会面，讨论提高美(měi)国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的(de)是，如(rú)果拜登和国(guó)会领袖们在周(zhōu)二仍无法(fǎ)取得突(tū)破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本周三(sān)前往(wǎng)日(rì)本参(cān)加G7领导(dǎo)人峰会，并(bìng)将在周末(mò)访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时(shí)任美国总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和(hé)众议院共和党人在谈(tán)判最后(hòu)一刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免(miǎn)了一(yī)场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及(jí)民(mín)主党在最后关(guān)头妥协(xié)，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在(zài)当(dāng)时，即便没有真正违约(yuē)而(ér)仅(jǐn)仅是(shì)逼近违约，这一(yī)紧张局势(shì)也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈(liè)波动，美(měi)股一度大(dà)跌，并直接(jiē)导致标(biāo)准普尔首次下调美国(guó)的(de)主权(quán)信用评级(jí)。这使得(dé)美(měi)国面临更高的借贷成本——美国第(dì)二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年(nián)继续上涨，基本上抵消(xiāo)了(le)当时两(liǎng)党谈判(pàn)中的一(yī)些(xiē)成本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市场(chǎng)动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着(zhe)美(měi)国多(duō)年的(de)预算紧缩(suō)，这可(kě)能(néng)会产生更严重的(de)长期影响——比如拖累美(měi)国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政(zhèng)策研究所首席(xí)经济学(xué)家(jiā)乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机(jī)时表示：

　　“在(zài)实施(shī)这些(xiē)削减措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们(men)只(zhǐ)是让复苏持续的时间(jiān)远远超(chāo)过了应有的时(shí)间……在(zài)接(jiē)下来的六七(qī)年里(lǐ)，美国政府(fǔ)没有提供真正有价值(zhí)的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限(xiàn)危机，也(yě)被许多人看(kàn)作2011 年债(zhài)务上限危(wēi)机的翻版：美国国会面临(lín)类(lèi)似的分裂局面，美国经(jīng)济也(yě)正处于类(lèi)似的衰退环境(jìng)之(zhī)中。即便(biàn)美(měi)国两(liǎng)党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提(tí)高债务上(shàng)限，由此(cǐ)带来的短期市(shì)场(chǎng)动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐(kǒng)怕也(yě)将再次重演(yǎn)。

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