投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借(jiè)着AI芯(xīn)片(piàn)和算(suàn)力的先进技术，英伟(wěi)达公司的(de)股价在近(jìn)期大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值(zhí)一度突破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有(yǒu)望再次突(tū)破万亿美元的(de)市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣称：“我(wǒ)们(men)在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在改变全(quán)球大型行业，并将为社会带(dài)来深远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也(yě)加(jiā)大(dà)了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注(zhù)热情也是(shì)持续高涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高(gāo)的股票型(xíng)ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内(nèi)容生成）概念(niàn)的热(rè)炒有(yǒu)关。涨幅紧(jǐn)随(suí)其后的便是(shì)传媒、云(yún)计算、大数据、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念(niàn)股。交易软件通达信(xìn)推出了(le)英伟达(dá)概念(niàn)股，该软件信息(xī)显示，相(xiāng)关(guān)概念股一共包含32家A股上(shàng)市公司(sī)，这些公(gōng)司与英(yīng)伟达在某些(xiē)方面(miàn)有(yǒu)业务(wù)上的合作。从公募基金一季(jì)度末的(de)数据来看，部分被纳入重仓(cāng)股名(míng)单。

　　直接(jiē)或间接(jiē)持(chí)有英伟达公司股票(piào)的公募基金主要集中在能投资(zī)海(hǎi)外(wài)市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计(jì)，持(chí)有英(yīng)伟达且基(jī)金规模最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规(guī)模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹(píng)果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家(jiā)全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基(jī)金(jīn)中，持有(yǒu)英伟达且规模最高(gāo)的(de)是广发全(quán)球精(jīng)选，该只(zhǐ)基金今年一季(jì)度(dù十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思)末规(guī)模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值(zhí)比例(lì)为9.39％。除(chú)了(le)英(yīng)伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟达等(děng)美股科技(jì)股年初至今的大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年(nián)初以来，微软(ruǎn)就在(zài)AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思Office办公(gōng)套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领(lǐng)域(yù)史(shǐ)上规模(mó)最大的一笔投资。作为(wèi)一站(zhàn)式解(jiě)决方案的提(tí)供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家，该公司(sī)今(jīn)年(nián)一(yī)季度的(de)业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的营(yíng)收(shōu)创(chuàng)历史新高，远(yuǎn)好于市场(chǎng)预期。

　　如(rú)何把握投资机会(huì)

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主题(tí)投资机会的投(tóu)资者而言，英伟达和微(wēi)软(ruǎn)在(zài)内(nèi)的众多(duō)美股科(kē)技股(gǔ)公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应(yīng)用已(yǐ)是科(kē)技(jì)革命最新(xīn)的突破口。能够率(lǜ)先建立起良(liáng)好商业模式(shì)的公(gōng)司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公司将会成(chéng)为(wèi)未来最有潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他们的中(zhōng)长期(qī)基本(běn)面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未来的故(gù)事看起来很美好，但实际投资(zī)中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到(dào)资金关(guān)注，行业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一(yī)直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半导体行(xíng)业一(yī)季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的(de)跟踪，目前全(quán)球半导体(tǐ)产业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以(yǐ)来半导(dǎo)体重回弱势。最近两(liǎng)周(zhōu)，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳(wěn)，但也很难说行业已(yǐ)经(jīng)迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源(yuán)于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代(dài)表的算力芯(xīn)片业务快(kuài)速(sù)增长，美股英伟(wěi)达(dá)的股(gǔ)价表现以及背后(hòu)的产能(néng)扩张信息就是最好(hǎo)的(de)例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期(qī)尚未反转，但在资金情绪、政策扶持(chí)和(hé)半(bàn)导体设备业绩(jì)高增长等利好因(yīn)素(sù)支撑下，当前(qián)位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产(chǎn)业的(de)发展(zhǎn)趋势值得(dé)期待(dài)，但投(tóu)资需要仔(zǎi)细观察，“就(jiù)A股的过(guò)去经验来看(kàn)，大热必死、均值回(huí)归(guī)的规律永不变(biàn)色(sè)，所以投资与产业发展之(zhī)间存在着较大(dà)差异(yì)。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人(rén)气亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而是需(xū)要在(zài)相对低位或调(diào)整一定程(chéng)度后(hòu)再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素(sù)外，还需要关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值等(děng)因(yīn)素。在具体投资的时候(hòu)要选择掌(zhǎng)握核心技术(shù)、真(zhēn)正具有核心(xīn)竞争力的投(tóu)资标的，确保产业(yè)景气能够(gòu)反映在(zài)未来的业绩上，要(yào)避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒(chǎo)作。另外，好的(de)投(tóu)资标的也要(yào)以合适的价格买入，否(fǒu)则很可能会赚了(le)景气亏了(le)钱。最后，投资(zī)者要做好(hǎo)分散(sàn)配置，不要(yào)将资金全押一(yī)个赛道。

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