为了(le)让自己的限售股(gǔ)解禁后能获(huò)得好的回报(bào)，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自家(jiā)的(de)股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披(pī)露了一(yī)则行政处罚决定书，引发市场关注。时(shí)为新美(měi)星董(dǒng)事长何德平(píng)和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新(xīn)美(měi)星，影响(xiǎng)公司(sī)股价，合(hé)计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市场行为(wèi)，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德(dé)平(píng)信息披露违法违规(guī)，给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看(kàn)看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决(jué)定(dìng)书(shū)披露的信息(xī)，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提(tí)供保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们(men)所掌控的上海(hǎi)海得泽(zé)广(guǎng)投资(zī)管(guǎn)理中心（普(pǔ)通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解禁后(hòu)能够获得好的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到保证(zhèng)金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账户并联合其他市场资金在二级市场(chǎng)买入并(bìng)交(jiāo)易(yì)“新美星”，且(qiě)在后续操作(zuò)中向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认识并(bìng)联合(hé)毛(máo)明土、李传武(wǔ)共同(tóng)操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各(gè)自(zì)筹得(dé)的证券账户、资金开始(shǐ)与(yǔ)蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两(liǎng)方交易决策，更好地(dì)共同抬(tái)高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的(de)信(xìn)息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交(jiāo)金(jīn)额(é)5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算(suàn)，在此期(qī)间(jiān)，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋(móu)，利用资(zī)金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连(lián)续集中(zhōng)交易(yì)“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货(huò)，违(wéi)法获利的(de)。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续(xù)集中交易(yì)“新美星(xīng)”，申买量占市场申买量(liàng)比例超20％的(de)交易(yì)日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月(yuè)5日(rì)开(kāi)始(shǐ)超过5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持(chí)流(liú)通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美(měi)星”，当(dāng)日(rì)申买排名第一(yī)，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量(liàng)为期(qī)初(chū)持(chí)股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著增加。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至3月(yuè)6日，几十块钱的阿富汗玉是真的吗以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以(yǐ)不低(dī)于卖(mài)一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业(yè)指数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出(chū)“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业(yè)指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测(cè)算(suàn)，扣除佣金和(hé)相关(guān)税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是(shì)委托理财(cái)、而(ér)非操纵股(gǔ)价(jià)

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于(yú)操纵股价，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代理人(rén)提出多(duō)点申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足(zú)以证明(míng)蒋(jiǎng)维(wéi)受(shòu)何德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价(jià)，一是“市(shì)值管理”不等同于(yú)“操(cāo)纵证券(quàn)市(shì)场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托理(lǐ)财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其(qí)与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美(měi)星的情况告知(zhī)黄秀(xiù)芳或何德平(píng)，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册(cè)；四是蒋维(wéi)没有与毛明(míng)土、李(lǐ)传武就(jiù)各自账户交易新美星(xīng)的(de)盈亏分(fēn)配(pèi)进(jìn)行(xíng)约(yuē)定；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)利益并(bìng)不(bù)一致(zhì)，何德平、黄秀(xiù)芳不(bù)能(néng)控制蒋维账户(hù)组，蒋维获(huò)得黄秀芳(fāng)资金(jīn)后(hòu)部(bù)分用于偿还债务，部分用于(yú)非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明(míng)土账户组、李传武账户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提(tí)供款项不(bù)知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便(biàn)夫妻或一致行动(dòng)人(rén)中一方存在不当(dāng)行为(wèi)，不应推(tuī)定或认定另一方承担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)，及(jí)他们的代理人也(yě)就是否合(hé)谋、部分账户的控制关(guān)系、委托理财关系等(děng)提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对(duì)当事(shì)人及其代理(lǐ)人的主要(yào)陈述意见不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，本案(àn)为多个(gè)主体参与(yǔ)、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的(de)上下(xià)游衔接、合作，共同完成的(de)操(cāo)纵行为。在(zài)案证据可以证明，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保(bǎo)证金(jīn)，委托其通过二级市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为的(de)实质是(shì)操纵股价(jià)，并非合(hé)法理财。在案证(zhèng)据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美(měi)星”股(gǔ)价的意(yì)图和(hé)目(mù)标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价的(de)行动，属于共同操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋维控制(zhì)的(de)账(zhàng)户交(jiāo)易“新(xīn)美星”客(kè)观(guān)上为后(hòu)续(xù)的合(hé)谋操纵起到(dào)一定程度锁仓的(de)作用，并(bìng)且(qiě)根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋维(wéi)和上市公司的(de)合(hé)作，知道蒋维(wéi)已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入(rù)“新(xīn)美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土(tǔ)和李传武的违法期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在(zài)此(cǐ)基础上，在认定及处罚(fá)时将合(hé)谋各方视为(wèi)一个整体，不区(qū)别对待各方账(zhàng)户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所述的操(cāo)纵证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券(quàn)市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武没(méi)收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中(zhōng)，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决(jué)定(dìng)书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持有公司80万(wàn)股股份，占新美星(xīng)上市时(shí)总(zǒng)股本的(de)1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海得泽(zé)广(guǎng)代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平(píng)信息披(pī)露(lù)违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第一(yī)，海得泽广与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳二(èr)人不(bù)存在代持(chí)，涉(shè)案(àn)股份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得(dé)泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰某向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)归还(hái)借(jiè)款(kuǎn)本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重(zhòng)大(dà)性，不对(duì)投资(zī)者(zhě)决策(cè)产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借(jiè)款、还款等事(shì)项，不参与(yǔ)、不知情(qíng)，没(méi)有(yǒu)主观过错，不(bù)应(yīng)受到处罚。综上(shàng)，请求不予(yǔ)处罚(几十块钱的阿富汗玉是真的吗fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问(wèn)笔(bǐ)录、海得泽广交易流(liú)水、资金流水及(jí)相关银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代(dài)持(chí)资金和减持所得(dé)系家庭共同财产，可(kě)以认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持(chí)有新美星股票。当(dāng)事人所提(tí)相关理由不(bù)具(jù)有事实(shí)和(hé)法律依据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平(píng)作为上(shàng)市公司(sī)实(shí)际(jì)控制人，未如实告知(zhī)上市公司上述持股情况，导致新美星在相(xiāng)关(guān)公告中均未(wèi)披露相关情况，导致新美星(xīng)违(wéi)反2005年(nián)《证券法》第六十(shí)三条规定，何(hé)德(dé)平的行(xíng)为构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定(dìng)：就信息(xī)披露违(wéi)法行为，对何德平(píng)给予警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

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