大家好，简单看一(yī)个基金经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一个(gè)基金经理，海富(fù)通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混合(hé)来(lái)看(kàn)，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经基本(běn)清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超在一(yī)季(jì)报称，在一(yī)季度的操作(zuò)中，本基金总体把握住了市(shì)场的节奏变化和结构转换，降低了(le)新能(néng) 源板(bǎn)块的配(pèi)置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的(de)投资机会，组合调整取得(dé)了(le)明显的(de)超额收(shōu)益。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中国(guó)特色(sè)估(gū)值体系所代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后(hòu)续可能(néng)成为市(shì)场最有持(chí)续(xù)性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今(jīn)年以来涨了14％，其他三只产品今年以来(lái)均(jūn)取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么(me)走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占(zhàn)全市场比重超(chāo)40％的天数(shù)已累计(jì)达到22天，上一次出现(xiàn)持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设备及新(xīn)能(néng)源，持(chí)续约28个交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计(jì)回(huí)报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计回(huí)报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热(rè)嘴巴含胸的感觉知乎闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅(fú)分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在(zài)内，平均跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减(jiǎn)少了6717亿(yì)元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为(wèi)，TMT大年通(tōng)嘴巴含胸的感觉知乎常分为(wèi)“春(chūn)季躁动”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四(sì)波(bō)行情，春(chūn)季(jì)躁(zào)动后往(wǎng)往会(huì)有一波明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略(lüè)，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如果今年在(zài)业绩披露(lù)期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等(děng)大产业(yè)趋势以政府支持力度进一(yī)步加大、资(zī)本(běn)开支增加、订(dìng)单(dān)增加和产品销量业绩的改善(shàn)逐渐(jiàn)被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重(zhòng)回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部(bù)亦或(huò)基本形成(chéng)本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或(huò)基(jī)本形成(chéng)。本次大(dà)幅调整主要还(hái)是因为在AI相关板(bǎn)块市(shì)场情绪处于极值的情况下，叠加上述(shù)基本(běn)面(miàn)风(fēng)险因(yīn)素逐步(bù)发酵，市场(chǎng)内生调整(zhěng)需(xū)求出(chū)现集中(zhōng)释放。就资本(běn)市场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难(nán)以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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