用友(yǒu)网络（600588）的3.0-II转型(xíng)，即云服务转型(xíng)第二阶段进展(zhǎn)明显不佳。

　　2023年一季度，用友网(wǎng)络净亏损3.97亿元，创公司2001年(nián)5月上市(shì)以(yǐ)来单(dān)季(jì)最(zuì)大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下(xià)降69％，是2020年以来(lái)连续(xù)第三年净利下滑。与此对应的是，2020年以(yǐ)来公司股价(jià)持续(xù)大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营收、净利(lì)同步(bù)大增、股价大涨(zhǎng)的(de)同向共振，大相迥异。

　　目前，用友网络股价为21.61元(yuán)，市值(zhí)741.9亿元。

　　上市23年来单季最大(dà)亏(kuī)损

　　净利连续(xù)三年下滑(huá)

　　用(yòng)友网(wǎng)络(luò)4月28日晚间发布2023年第一季度(dù)报告，一季度(dù)实(shí)现营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归(guī)属于上市(shì)公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月(yuè)上市以来(lái)单季最大(dà)亏损(sǔn)。

　　此(cǐ)前，用友网(wǎng)络发布(bù)的年(nián)报显示，2022年公司(sī)营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净(jìng)利润2.19亿元，同比下(xià)降69％。这是在2019年创(chuàng)下净利(lì)11.8亿(yì)元的历史最高(gāo)点之(zhī)后，用友网络连(lián)续(xù)第三(sān)年净利下滑。

　　从股(gǔ)价来看，在(zài)2020年7月创下历史(shǐ)新高(gāo)之后(hòu)，用友网络股价就总体上呈下降趋势(shì)。

　　华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗2022年定(dìng)增53亿(yì)

　　葛卫东等(děng)投资者被套

　　在2022年股价(jià)大跌前(qián)，用友网络在股价相对(duì)高点进行(xíng)了定增(zēng)融(róng)资。此次(cì)定增吸(xī)引(yǐn)了不少机构参与，包(bāo)括高毅、葛卫东(dōng)等知名机构和投资(zī)者。

　　2022年1月，用友(yǒu)网络披露定增结果，增发(fā)数量(liàng)约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募资约(yuē)53亿元(yuán)。当(dāng)时，在(zài)定增市场颇为(wèi)活跃的私募大(dà)佬葛卫(wèi)东，也参与了定增，投入(rù)资金约2亿(yì)元。

　　但(dàn)在定增结束(shù)之(zhī)后，用友网络发布的2021年业绩明(míng)显不及市场预期，2021年净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年(nián)各(gè)季度业绩更是连(lián)续爆雷：一季(jì)报净利润-3.932亿(yì)元(yuán)，同比下降2931.14％；半年报净(jìng)利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利润(rùn)-5.395亿元，同(tóng)比下降525％。

　　在此(cǐ)背景下，用友网络的股价(jià)从2022年2月(yuè)37元的高点，最低(dī)跌至2022年9月的16.28元，跌幅(fú)近六成(chéng)。而葛卫东的(de)总持股数，也(yě)从2022年一季度(dù)的7626万(wàn)股，到2022年(nián)三季度(dù)末(mò)退(tuì)出前十大股东，在此期间，其减持数量至少(shǎo)有4100万股。其定增(zēng)投资也惨(cǎn)遭被套(tào)。

　　2022年以(yǐ)来，用友网络股(gǔ)价(jià)大跌。

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　　云服务转型第二阶(jiē)段道阻(zǔ)且长

　　在用友网络的发展历史(shǐ)上，其1.0阶段是通过财务软件服务企业的会计电算化(huà)，2.0阶段是(shì)通(tōng)过ERP软(ruǎn)件服务(wù)企业的信(xìn)息化，现在的3.0阶段(duàn)是(shì)服务企(qǐ)业的数智化。

　　具体来(lái)说，从(cóng)2016年起，用友(yǒu)的(de)3.0-I战(zhàn)略是转型云(yún)服务(wù)业务，引(yǐn)领中国企(qǐ)业级服(fú)务市场。在(zài)此基础(chǔ)上(shàng)，公司2020年进入新的战略发展阶段（3.0-II），战略目标是构建(jiàn)和运(yùn)营(yíng)全球领(lǐng)先的企业云服务平(píng)台。

　　2015年，用(yòng)友网络正式发布了完(wán)全基于互联网架构的(de)企业互(hù)联网开发平(píng)台。2017年以来，其云平(píng)台、财务云、人力云(yún)等云产(chǎn)品(pǐn)得(dé)到逐步发展(zhǎn)，各领(lǐng)域云上(shàng)线运营(yíng)、逐步(bù)融(róng)合。

　　从2017年(nián)开始(shǐ)，用友BIP经历了第一(yī)个(gè)阶段的”用友云”面(miàn)世(shì)、云平台及领域服务快速发(fā)展，第(dì)二(èr)个阶(jiē)段(duàn)的(de)统一底座和服务(wù)融合(hé)。2022年(nián)8月，经过6年(nián)的规模研(yán)发和持续迭代，用友的(de)BIP 3正式发布(bù)，用友云进入新(xīn)的发展阶段(duàn)。

　　从公司业务占比来(lái)看，用友网络(luò)云服务转(zhuǎn)型取(qǔ)得(dé)了较大(dà)成功。

　　2022年，其(qí)云服务业务(wù)实现(xiàn)收入(rù)63.53亿元(yuán)，同比增长19.4％，占总营(yíng)收的比(bǐ)重为68.6％，较2021年提升9个(gè)百(bǎi)分点，已成(chéng)为公司(sī)主(zhǔ)要收入(rù)来源并继续(xù)扩大收入占比(bǐ)。

　　但从(cóng)高端市(shì)场份(fèn)额来看，用友却(què)还是没有多大突(tū)破(pò)。《2021年中国工业(yè)软件发(fā)展白皮书》显(xiǎn)示(shì)，国产ERP软件整体市占(zhàn)率超过70％，其中(zhōng)用友市占率达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将(jiāng)在4月(yuè)启用自己(jǐ)研(yán)发(fā)的MetaERP软件之(zhī)后，用(yòng)友网络股价直接跌停。尽(jǐn)管华为目前仅为自用(yòng)，并不一定会(huì)面(miàn)向外部市场提供高端ERP软件，但股价的跌(diē)停，反应(yīng)出市场对用友在(zài)高端ERP软(ruǎn)件(jiàn)市场(chǎng)竞争力信心的严重(zhòng)不足，也反应了其在高端(duān)市场的进展(zhǎn)不佳。

　　具体到财务和股价上，在用友网(wǎng)络3.0转型(xíng)第一(yī)阶段，即2016年(nián)-2019年，在(zài)其营收逐渐增(zēng)长的(de)同时，净利润(rùn)也在同时逐年增(zēng)长(zhǎng)，且(qiě)增幅远高于营收增幅。对应到股价上，在此(cǐ)期间，用(yòng)友网络股(gǔ)价大涨约8倍。

　　但在(zài)用(yòng)友(yǒu)网络3.0转型的第二阶段，即2020年至今，其营收(shōu)仅仅(jǐn)小幅增(zēng)长，几乎可以(yǐ)说(shuō)是踏(tà)步不前，净利润却大幅下跌(diē)，股价也因此大跌，公(gōng)司(sī)市值严重缩水。

　　用友网络董事长(zhǎng)王文京在2022年曾(céng)表示，3.0阶段，用友(yǒu)的市值还是有很大的提升空间。但从目前的情况来(lái)看，用友(yǒu)3.0的第二阶(jiē)段，道阻且(qiě)长。

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