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压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估”投(tóu)资范式(shì)之一：低估值、高分红

　　低估(gū)值、高分红(hóng)，是包括能源链、“一带一路”和(hé)运营商在内的“中特估”方向最鲜明的共同(tóng)特征：1）截至2022年底，能源(yuán)链、“一带一路”和(hé)运营商PB估值(zhí)分别处(chù)于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经(jīng)历年初(chū)以来的大幅(fú)上涨后，当(dāng)前这(zhè)些板块估值仍处于历史平均水平附近。2）与此同(tóng)时，能(néng)源链、“一带一路”和运营商股息率(lǜ)显著(zhù)高于市场整体，较(jiào)高的分红(hóng)也成(chéng)为其进(jìn压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗)可攻、退可守的重要支撑。

　　二(èr)、“中特(tè)估”投资范式之二：政策(cè)的持续支撑和(hé)催化(huà)

　　政策持续(xù)支撑(chēng)和催化(huà)，成(chéng)为“中特估”中“一带(dài)一路(lù)”和运(yùn)营(yíng)商板块(kuài)修复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在(zài)“一(yī)带一路”十周(zhōu)年之际，从沙伊和解、中俄深化合(hé)作(zuò)联合声明、中(zhōng)巴(压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗bā)联合声(shēng)明等，以及后续(xù)5月召开在即的第三届“一带(dài)一(yī)路”国际合作高峰论坛，“一(yī)带一路”相(xiāng)关利好不(bù)断，板块行情得到催化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经济上升为国家(jiā)战略，相关(guān)政策密集出台。今年国务院改组又新设国家数据(jù)局(jú)。运营商作为“数(shù)字经济”的(de)基础(chǔ)设施，持(chí)续得到(dào)催化。

　　三(sān)、“中(zhōng)特估”投资范式之三：景气(qì)修复预期

　　2023年中国复苏+人(rén)民币升值的全年宏观主线驱动盈利(lì)能力修复，带动能源(yuán)链整(zhěng)体(tǐ)性上涨。1）能源产业链作为原材料高(gāo)度依赖海外供(gōng)应、同时下游需求基本集中在国内市场的方向之一，将充分受(shòu)益(yì)于人民币升值的(de)宏(hóng)观趋势。2）中(zhōng)国经济复苏，下游领(lǐng)域需求预期回暖，能源产业链(liàn)尤(yóu)其(qí)是行(xíng)业(yè)龙头盈利已在修复。

　　四(sì)、沿着(zhe)三条投资范式，“中特估(gū)”重点关(guān)注哪些方向？

　　除了(le)能源链(liàn)、“一带一路”和运营(yíng)商(shāng)等之(zhī)外，当(dāng)前(qián)我(wǒ)们建议关注机(jī)械（造船）、交运（公路、铁路、港口）、大(dà)型银行等细(xì)分方向。

　　1）机械（造船）：船(chuán)舶制造业作为(wèi)国(guó)家(jiā)重点支(zhī)持(chí)的战略性(xìng)产业之一，近年(nián)来(lái)经历(lì)了行业调整(zhěng)和产能(néng)过剩(shèng)的(de)困(kùn)境，但近期板块景气已在(zài)改善：一方(fāng)面，随着全(quán)球航运市场需求正在增长，带(dài)来包括化学品(pǐn)船与成品油轮船的订单大幅提升。另一方面，国企改革(gé)推动造(zào)船企业重组整合和产能优化(huà)之(zhī)下(xià)，国内船(chuán)舶(bó)制造(zào)业已在逐步实现结(jié)构调(diào)整和产能优化(huà)。

　　2）交运（公(gōng)路(lù)、铁路、港口）：五一期间(jiān)各项数据恢(huī)复良好。业绩确(què)定性强，承(chéng)诺高(gāo)分红，类债属性突出。经济增(zēng)速下行，高速公路、铁(tiě)路(lù)、港口资产稳健(jiàn)性凸显(xiǎn)，业(yè)绩成长及(jí)确定性较高(gāo)。同时近(jìn)几年，高速(sù)公路及铁路(lù)板块(kuài)上市(shì)公司更(gèng)加注重投资(zī)人回报，多家公司发布股东回报(bào)计划，大幅(fú)提高分红比例(lì)以及承诺未来(lái)几年(nián)高分红水平，给投资人带来确定性的高(gāo)股(gǔ)息回报。

　　3）大型银(yín)行(xíng)：经济(jì)复苏大背(bèi)景下融资需求回暖，基本面(miàn)有(yǒu)支撑，板块估值也具备修(xiū)复(fù)空间。2023年以来，信贷(dài)需求连(lián)续(xù)三(sān)个月超(chāo)预(yù)期回暖(nuǎn)，在(zài)稳(wěn)增长和扩(kuò)投资的政策基调下，后续信贷(dài)、社融仍有(yǒu)望(wàng)平稳增(zēng)长。此外，作为(wèi)业绩(jì)稳定(dìng)且高分红的(de)板块(kuài)，当前银行PB估(gū)值处(chù)于2016年以来11.6％的较低位置，修复空间(jiān)较大。