全球头号对冲(chōng)基(jī)金桥水的最新调(diào)仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的(de)美股(gǔ)持仓市值(zhí)达(dá)到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得(dé)桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百(bǎi)事(shì)可(kě)乐(lè)、可口可乐(lè)、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新(xīn)观点表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续(xù)增长期(qī)的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓(cāng)市值近(jìn)164亿美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件(jiàn)，桥水基(jī)金今(jīn)年一(yī)季度末的(de)持仓曝(pù)光(guāng)。据(jù)了解，到今(jīn)年4月(yuè)末，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来看看(kàn)桥(qiáo)水在今年(nián)一季(jì)度的美(měi)股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在(zài)美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年底(dǐ)的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的美(měi)股组合仅占总(zǒng)资产很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时(shí)也(yě)积(jī)极买(mǎi)进，新进了(le)118只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)，增持(chí)了225只证券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水的(de)第一大重仓(cāng)，加仓了331万(wàn)股左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水持有多只消费品个(gè)股，但(dàn)是今(jīn)年一季度都进行(xíng)了减持，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左右(yòu)，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有桥水也(yě)减持了(le)百事(shì)可乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别(bié)位列第(dì)五、第六大(dà)重仓(cāng)股；另外，桥水还(hái)减(jiǎn)持(chí)了麦当(dāng)劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市(shì)值(zhí)为5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第(dì)四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其中增(zēng)持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一(yī)季度减(jiǎn)持的标的相对较(jiào)多，除(chú)去(qù)前十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋领航富(fù)时新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市(shì)值(zhí)为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅(fú)度较大(dà)的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底(dǐ)以来出现(xiàn)较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是(shì)非常看好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投(tóu)资(zī)官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能(néng)正处于(yú)持(chí)续增长期(qī)的开端，因(yīn)为全球对美元去杠杆化(huà)的(de)推动仍是金价的长期支(zhī)撑(chēng)。她表示(shì)，黄金被低估了，还(hái)有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不(bù)仅仅是对(duì)抗债券市场(chǎng)和利(lì)率的工具(jù)。另外(wài)，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于(yú)全(quán)球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将继(jì)续吸引投(tóu)资者，以对冲购(gòu)买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合(hé)首席投(tóu)资(zī)官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一(yī)季度的(de)最新观察。

　　他(tā)指出，名义(yì)支出水平高于经济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国(guó)和其(qí)他西方经济(jì)体处于(yú)看跌失衡中。为了(le)纠正这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各国央行一直(zhí)在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩(suō)政策(cè)造成的负面影响初现(xiàn)苗头。但一(yī)切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给经(jīng)济(jì)和市场带(dài)来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济(jì)体的(de)经济更加接近于均衡——支出(chū)与劳(láo)动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空(kōng)间提振(zhèn)经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西(xī)方国家，货币政策紧缩(suō)扭转了流动性(xìng)方向，促使人们(men)抛(pāo)售(shòu)资产持有现(xiàn)金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率(lǜ)（即现金未来实际(jì)收(shōu)益率的预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述情况(kuàng)极有可能在周期的下一阶段出现。与西方(fāng)国家(jiā)相比(bǐ)，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和(hé)地(dì)区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政(zhèng)策制定者支持货币和信用流动，这降(jiàng)低了(larctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算e)折现率和(hé)风(fēng)险溢价，促(cù)进(jìn)了(le)经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储(chǔ)加(jiā)息，桥水基金在其官微发(fā)文称(chēng)，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然没有明确声明加(jiā)息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取(qǔ)消(xiāo)和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望持观望态(tài)度。这符(fú)合我们对(duì)当前(qián)形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许多发达(dá)经济(jì)体都推出(chū)了大(dà)规模财政刺(cì)激政(zhèng)策，引发了(le)通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其(qí)中美国采取了(le)最激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到(dào)18个月(yuè)的时(shí)间里，美(měi)联储(chǔ)加息(xī)500个基点，并迅速减(jiǎn)持(chí)债券(quàn)。目(mù)前(qián)，虽然美国经济尚未出(chū)现严重问题，但名义支(zhī)出(chū)已(yǐ)经放(fàng)缓。如果美联储进一步(bù)收紧政策，银(yín)行业就会(huì)继续承压，从(cóng)而影(yǐng)响信(xìn)贷供(gōng)应(yīng)。上周，美(měi)国第一(yī)共和(hé)银行被(bèi)接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系(xì)面(miàn)临(lín)压力，股市(shì)和债券收益率出现下跌(diē)。美(měi)国可能需要（也可能不(bù)需要）进一步(bù)收紧政策(cè)。鉴于迄今(jīn)为止(zhǐarctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算)的紧缩举(jǔ)措，美联arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算储可以(yǐ)评估形势再做出决策。

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