北交所开市至今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所(suǒ)步伐不(bù)断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北(běi)交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北(běi)交所布(bù)局力(lì)度，今(jīn)年更有新基(jī)金密集公告可投(tóu)北交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家公募(mù)机(jī)构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度(dù)抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的(de)估值水平，公募基(jī)金等专业投(tóu)资者积(jī)极(jí)挖掘北交所投资机遇(yù)，投向(xiàng)北交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的角度(dù)看，北交所股票处于投(tóu)资相对(duì)早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠(guān)军和(hé)科技、制(zhì)造等(děng)行业，长(zhǎng)期投资价(jià)值受到(dào)公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心(xīn)质混合、中庚港(gǎng)股通价值(zhí)18个月等十多只次(cì)新(xīn)基(jī)金公告(gào)可投(tóu)资于(yú)北京证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所上市股票，并揭示(shì)了(le)相关(guān)风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依(yī)法发行上市的(de)股票(piào)，属于(yú)基金法规定(dìng)的(de)“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合(hé)同(tóng)所规定的投资(zī)目标、投资策略(lüè)、投资(zī)范围、资产(chǎn)配置(zhì)比例(lì)、风险收益(yì)特征和(hé)相关(guān)风险(xiǎn)控(kòng)制指标(biāo)等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与北(běi)交所股票的投(tóu)资。旗(qí)下新增基金(jīn)如果符合基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投研(yán)人士表示，公(gōng)募新基(jī)金(jīn)之(zhī)所以密集(jí)公告可投北交所，一(yī)方面表(biǎo)明(míng)专业投(tóu)资机构(gòu)敏锐地发现(xiàn)了北(běi)交所相(xiāng)关股票(piào)潜(qián)在的(de)投资(zī)机会，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市(shì)公司是除沪深两市(shì)以外国内最优质公司(sī)的(de)代(dài)表，许多标(biāo)的(de)当前(qián)估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为(wèi)，一方面从持(chí)仓数(shù)量(liàng)和(hé)持股总量的角(jiǎo)度(dù)来看，公募(mù)参与北交所意(yì)愿在(zài)持续增(zēng)加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模(mó)较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出(chū)北(běi)证50指数以来，被动资金的(de)加入使得(dé)整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现也使(shǐ)得越来(lái)越多投资者关注(zhù)到北交所，自然也引(yǐn)来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)也表示，公(gōng)募基(jī)金的配(pèi)置(zhì)意愿，主要(yào)取决于北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺(quē)性以及(jí)专精特新(xīn)领域的(de)景(jǐng)气度。而近期(qī)北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产(chǎn)品出现在北交所公司(sī)前(qián)十大股(gǔ)东名单(dān)中；北交所较大规模公司去年业(yè)绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今年一季度盈利(lì)表现继(jì)续(xù)向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预(yù)计随着后续市场流动性的改(gǎi)善和创新(xīn)型(xíng)中小企业的高(gāo)速成长，北(běi)交所投资(zī)有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等制约，初步(bù)“试水”北交所(suǒ)市(shì)场的公募基(jī)金，在投资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来(lái)会(huì)加大对北交所(suǒ)市(shì)场的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基(jī)金投资将(jiāng)深(shēn)入(rù)细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据(jù)主板(bǎn)上一(yī)些成长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北交所中进(jìn)行映射，选择(zé)估值水(shuǐ)平显著(zhù)偏低的公司进行投资(zī)。在组合配(pèi)置上，力(lì)求(qiú)均衡和(hé)风险分散，降低中(zhōng)小企业经营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关(guān)基(jī)金也会积极参与(yǔ)转板、新(xīn)股发行等投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金(jīn)上述投研(yán)人(rén)士也称，我们高度重(zhòng)视(shì)北(běi)交(jiāo)所投资机会，目前(qián)有一只北交所主题基(jī)金，未来一方(fāng)面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北交(jiāo)所股票为主要投资范围(wéi)的基(jī)金产品，另一方面，不排(pái)除将存(cún)量基金产(chǎn)品(pǐn)的投(tóu)资(zī)范围扩大(dà)至(zhì)北交(jiāo)所股票，同时会(huì)增(zēng)加研究团(tuán)队拓展对(duì)北交所股票的研究深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓(cāng)北交(jiāo)所股票(piào)总市值情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北交所个股数量(liàng)82只，达(dá)到历史最高水平；持(chí)股(gǔ)总量(liàng)2.44亿(yì)股，半年(nián)增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从(cóng)2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资北交所总市值总体呈(chéng)现震(zhèn)荡(dàng)攀升的态势。

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　　“北交所开板(bǎn)初(chū)期上市(shì)公(gōng)司中，与新能源行(xíng)业相(xiāng)关(guān)的(de)个股(gǔ)市值占(zhàn)比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度(dù)较大，带(dài)动投资(zī)北交所市值有所回(huí)落。”景顺长城(chéng)基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来(lái)震荡下行，目(mù)前年内(nèi)收跌-0.23％2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案。不过，从长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价(jià)值仍然受到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当(dāng)下呈现的特征(zhēng)类似于(yú)一级半的市(shì)场(chǎng)，即(jí)投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深(shēn)证的(de)大(dà)多数公司(sī)而言又相对早期，可(kě)投(tóu)资(zī)标的(de)规模也相对(duì)更小；但(dàn)从长期投资的角度来说，这(zhè)也(yě)意味着更大的(de)成长空(kōng)间和收(shōu)益率(lǜ)预期，故(gù)我们(men)认为北(běi)交所具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，我们对于(yú)具体行业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好细(xì)分(fēn)行业的、符合(hé)“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽(suī)然(rán)普遍规模(mó)较小、受到的关注度可(kě)能(néng)不(bù)高，但在其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争力(lì)，在(zài)研发投入的(de)强度上、成长性(xìng)指标上，也不(bù)弱于(yú)创业(yè)板、科(kē)创板的上市公司，而且由(yóu)于市值(zhí)较(jiào)小，可能反而拥有(yǒu)更大的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角看，随着北交所交易制(zhì)度(dù)的不断完(wán)善、已上市(shì)企(qǐ)业的投(tóu)资价值不(bù)断明确，以(yǐ)及场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引更多(duō)优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估(gū)值有(yǒu)向上修复的空(kōng)间，当前配置的性价(jià)比较(jiào)高，胜率和赔率(lǜ)都非常具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下(xià)半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性的(de)成长股。在(zài)行(xíng)业的(de)稀缺性方面，投(tóu)资(zī)者(zhě)可重点关注具有高成长性、国(guó)产化逻辑强(qiáng)的优(yōu)质产(chǎn)业链(liàn)。更多(duō)的阿尔法(fǎ)收益可(kě)能聚焦(jiāo)在科技(jì)和(hé)制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士(shì)也称，北交所有一大(dà)批优秀的创新型中小(xiǎo)企业(yè)，借(jiè)国家(jiā)政(zhèng)策支持的东风和企业自(zì)身的努力，我们相(xiāng)信会有相(xiāng)当体(tǐ)量的企业成(chéng)长成为大型企业(yè)，这个成长的过程会给投资者(zhě)带(dài)来(lái)丰厚回报(bào)，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期投(tóu)资(zī)价值。“具体细(xì)分(fēn)而(ér)言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医(yī)药生物等(děng)三个(gè)领域。”

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