5月(yuè)12日(rì)晚间，根据(jù)美国(guó)证券(quàn)交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露，国内千(qiān)亿私募景林资产递交了截(jié)至2023年3月31日(rì)的第一季(jì)度持(chí)仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产是国内管理(lǐ)超千亿元(yuán)人民币的对冲基金机构，亦是内地少有的(de)进(jìn)行大手笔持有(yǒu)美股的买方机构(gòu)之(zhī)一，景(jǐng)林的动(dòng)向受到了市场广泛的关注。

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　　千(qiān)亿(yì)私募(mù)景林资产持(chí)仓(cāng)曝光

　　报告期内，景林资产(chǎn)整(zhěng)体持(chí)仓规模小(xiǎo)幅提升至(zhì)17.29亿(yì)美(měi)元，折合人民(mín)币120.2亿元，相较于2022年四(sì)季度的16.29亿(yì)美元规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)一季度(dù)末，景林(lín)资产在美股(gǔ)市场(chǎng)持有(yǒu)34家上市(shì)公司(sī)的股票。其(qí)中，前(qián)十大持(chí)仓标的在总市值(zhí)中的占比下降到(dào)77.89％，上(shàng)季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建(jiàn)仓5只(zhǐ)股票，分别为(wèi)英(yīng)伟达、谷歌、爱(ài)奇艺(yì)、好未来、booking。清仓和减(jiǎn)持方面，景林资产一(yī)季度前五大卖出标的包括：京东、满(mǎn)帮、贝(bèi)壳、雾(wù)芯科技、拼多多。

　　景林资(zī)产美股持仓(cāng)前十大(dà)重仓股分别为(wèi)：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头(tóu)号重仓股依旧是拼多多，与上季(jì)度对比，景林(lín)资产减(jiǎn)仓了133.85万(wàn)股，较上季(jì)度持仓(cāng)数量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续(xù)三个季度增持拼多(duō)多(duō)。2022年二季度(dù)增持拼多多24.02万股，三(sān)季度增持123.39万股，四季度则(zé)增(zēng)持233.75万股(gǔ)，一(yī)次(cì)比一次猛。拼(pīn)多多也不负众望，从股价表(biǎo)现看(kàn)，拼(pīn)多多去年(nián)二、三(sān)、四季度分别上(shàng)涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上涨势头在今年2月初便戛(jiá)然而止了，景林资产在此前“越跌(diē)越买”的策略奏(zòu)效后(hòu)，或许在(zài)股价“掉头(tóu)”之际进行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外(wài)，一季度(dù)景林新(xīn)建仓的英伟达，空降(jiàng)前十大重仓(cāng)股第七(qī)位，一口气买(mǎi)入32.53万(wàn)股，一季(jì)度末持(chí)仓市值为0.9亿元。丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里trong>截止至5月12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季(jì)度(dù)，景林资产在美股(gǔ)的操作中(zhōng)，最为亮眼(yǎn)的当属重点加仓教(jiào)育股。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)今年一季度末，景林(lín)资产(chǎn)持有新(xīn)东方430万股，环比去年(nián)底加仓(cāng)368.8万股，期末持股市(shì)值超1.6亿美元，一跃成为景林(lín)资产的第二大重仓股。与此同时，景林资(zī)产一季度还建仓(cāng)了好未(wèi)来，期末持股(gǔ)数量达224.6万股(gǔ)。

　　今(jīn)年以来(lái)，上述两只教育(yù)个股股价均处于震荡态势，并无太多亮眼(yǎn)表现。

　丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里　景(jǐng)林资产认为，从(cóng)全行业(yè)来看，不同年龄层的(de)用(yòng)户对“教育(yù)”的需(xū)求依然旺(wàng)盛，除了应对考试，还(hái)包括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综(zōng)合能力等。双减(jiǎn)政策推行(xíng)之后，目前行业(yè)政(zhèng)策环境趋于稳定，但过程中很多(duō)公司退出离开(kāi)，使(shǐ)得行业(yè)竞争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从(cóng)行业龙头公(gōng)司(sī)本身来说，凭借多年积累的(de)口碑和公信力，品牌的护城河依然很深。个别头部(bù)企(qǐ)业(yè)在(zài)K9学科之外的(de)教育领域业务基础(chǔ)扎实，原(yuán)有的留学等业务(wù)恢复增长，同时(shí)素质(zhì)教育、直播电(diàn)商业务(wù)等(děng)新业(yè)务成为新(xīn)的增长驱(qū)动力。且公司的利润和现金(jīn)流(liú)稳中转好，同时账上资金充足，当时的估值下有(yǒu)足(zú)够的(de)安(ān)全边际。在过(guò)去几个季度的财报中，我们看到(dào)了相关的积极信号(hào)。”景林资(zī)产表示。

　　值得一提的是(shì)，高毅资产对于教育(yù)领域也颇为(wèi)看(kàn)好，但是(shì)标的选择似乎与景(jǐng)林资(zī)产存在分(fēn)歧。

　　美国(guó)证(zhèng)券交易委员会公开(kāi)资(zī)料显示，截至今年一季度末，高毅资(zī)产持有新东方24.4万(wàn)股，相比于去(qù)年底减仓超10万股，减(jiǎn)仓比例接近(jìn)三成(chéng)。而一季度高毅资产(chǎn)大举买入近156万股好未来，相比(bǐ)于去年(nián)底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰市场投机之风

　　自五(wǔ)一节过后，传媒、游戏板(bǎn)块成为资金(jīn)炒作AI的重点方(fāng)向，中特(tè)估支线也由暗转明(míng)，晋升市场第二(èr)大主线。

　　可好景不长，本周中(zhōng)特估(gū)仅热(rè)闹了一两天，随后便开始持续下跌(diē)，传(chuán)媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观(guān)数据(jù)信息罗(luó)列，不构成任何投资建议）

　　此前连续24个(gè)交易(yì)日成交额超万亿元(yuán)阶段纪录(lù)，在本(běn)周遭遇终结。丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里rong>周(zhōu)三时，市(shì)场成交量尚(shàng)且保持在1.2万亿水平，周四便陡(dǒu)然跌破(pò)万亿(yì)，5月11日和5月12日成(chéng)交额连续两(liǎng)日(rì)萎(wēi)缩，分(fēn)别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深两市陷(xiàn)入缩量(liàng)震荡阶段。

　　面对市场的急(jí)剧降(jiàng)温，市场观点认为，主要原因是(shì)5月11日(rì)晚间发布的金融数据大幅(fú)低于预期(qī)。

　　据国盛(shèng)证券，4月新增信贷7188亿(yì)元，虽然同比(bǐ)多增734亿元，但是考虑(lǜ)到去年4月基数的异(yì)常，因而与往年(nián)相比，今年4月信贷则(zé)是明显跌落，而(ér)今(jīn)年4月信贷低于(yú)2021年同期(qī)7512亿元(yuán)。居民贷款(kuǎn)回(huí)落再度成为信贷回落的主要原因。而(ér)企业中长期贷款继续保(bǎo)持同比多增(zēng)，4月同(tóng)比(bǐ)多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信(xìn)贷(dài)下滑带动社融增速回落，4月新增社(shè)融(róng)1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比(bǐ)，今年4月(yuè)同(tóng)比(bǐ)少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大(dà)证券的点评称(chēng)，4月(yuè)下旬(xún)票据(jù)利率先下后上，并不意(yì)味着贷款(kuǎn)好(hǎo)转了，主要因为(wèi)今年国股行(xíng)NIM和营收压力很大，一直在压降(jiàng)票据等低效资产，对分(fēn)行收(shōu)票额度控制(zhì)很严(yán)。4月(yuè)前两(liǎng)旬已经(jīng)收了很多票，后面改(gǎi)用(yòng)其他(tā)贷款(kuǎn)来冲。5月上旬票据(jù)已经快要接近零利率了(le)，信贷再度出现(xiàn)深度(dù)负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生(shēng)的(de)后果，5月份的贷款可能(néng)仍(réng)然不(bù)太乐(lè)观。

　　在(zài)这(zhè)种背(bèi)景之下，市场要想(xiǎng)好起(qǐ)来(lái)，必(bì)然要让大家(jiā)看到宽信用的(de)信号出现，而这可(kě)能还需要(yào)一定(dìng)的时间(jiān)。

　　当前(qián)市场存量资金博弈的背景不改，而两(liǎng)大主线(xiàn)人工(gōng)智能(néng)和(hé)中特估，今年(nián)已然累(lèi)计不小的涨幅。中特估这边，本月(yuè)还有多只央企ETF等待进场，而(ér)人(rén)工(gōng)智能(néng)这边，在未有增量资金进场的(de)情况之下(xià)，再想(xiǎng)继续(xù)向上，压力不小。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌更(gèng)是罕见(jiàn)的在深夜抒发感想。大(dà)谈公募基金经(jīng)理(lǐ)的难处，在(zài)业绩和投(tóu)资信仰之间无法两全。紧接着，炮轰当(dāng)下市场(chǎng)投机之风(fēng)大盛(shèng)，认(rèn)为当下市场交易(yì)机制应要有所改变。

　　相信(xìn)，这(zhè)不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今年以来，市场看着红红火(huǒ)火(huǒ)，但很多(duō)投资(zī)者都是(shì)“买在3000点，套在3400点”。公募基金(jīn)经(jīng)理更是有(yǒu)苦难言(yán)，市场上大热的人工智能，游资炒作的(de)“星(xīng)辰大海”，根本不符合他们的机构审(shěn)美。直白点说，市场根本就是(shì)绕着公募持仓在涨。

　　大家(jiā)都(dōu)是有苦(kǔ)难言(yán).......