财(cái)联社4月(yuè)29日讯（编辑(jí) 笠晨）“一口牙(yá)县城一套房”、“一口牙(yá)一辆宝(bǎo)马车”……这些生活中经(jīng)常听到的(de)玩笑(xiào)话，透露出“种牙贵”让人望而(ér)却步的无奈(nài)现(xiàn)实。近日，北京(jīng)、河(hé)北、浙江、四(sì)川(chuān)等多地医保部(bù)门发布公(gōng)告，于4月20日落实口腔(qiāng)种植医疗服务收费、种植体(tǐ)集(jí)中带量采(cǎi)购、牙冠(guān)竞(jìng)价(jià)挂网“三位(wèi)一体”的综合治理措施，单颗种(zhǒng)植牙的价格降(jiàng)低一半左右。网友直呼：再(zài)也(yě)不(bù)用担心(xīn)“口腔刺客”了！

　　“我们(me一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次n)在临床工作(zuò)中，也看到不(bù)少患(huàn)者延迟了(le)种牙计划，就在等集采政策落地。”中华口腔医(yī)学(xué)会(huì)种植专委会常委满(mǎn)毅(yì)告诉南方周末记(jì)者，“集采后的(de)种植牙将为更多患(huàn)者减轻医(yī)疗负(fù)担，不再(zài)让患者‘望牙(yá)兴叹’”。根据国家医保(bǎo)局披(pī)露，本次集采汇聚全国近(jìn)1.8万家(jiā)医疗(liáo)机构的(de)需求量(liàng)，达287万(wàn)套种植体系(xì)统，约占国内年种(zhǒng)植牙数量（400万颗）的72％，预计每年(nián)可(kě)节约(yuē)患者费一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次用(yòng)40亿元左右。随着医疗服务价格相关规定出台(tái)，三级公立医院(yuàn)常规(guī)种植牙医疗服(fú)务价格为单颗4500元。

　　第四次全国(guó)口腔流行病学调查结果显示，65岁(suì)-74岁(suì)老人当(dāng)中有(yǒu)86％存在牙(yá)缺失。新(xīn)京报贝壳财经记者走访发(fā)现，多(duō)家(jiā)北京民营连锁口腔机构在4月1日即开(kāi)始了(le)“集采价”的种植牙(yá)促销，价格(gé)已(yǐ)低至3000多元/颗，并表示(shì)“降(jiàng)价(jià)不降质(zhì)”。此外，规(guī)范整合后(hòu)的山东省口腔种植医疗服务价格项目4月1日(rì)正式(shì)落地实施。当天(tiān)，“随着牙冠、种(zhǒng)植体等集采价格落(luò)地(dì)执行，种(zhǒng)植牙相关(guān)的(de)咨询量、问诊量(liàng)、手术(shù)量都大幅增长，其中手术数(shù)量(liàng)比之(zhī)前增加(jiā)80％-90％。”济(jì)南市(shì)口腔医院副院长(zhǎng)、副主任医师解(jiě)建立说。

　　集采的靴子(zi)落地(dì)，种植牙行(xíng)业是否会(huì)再度站上风口(kǒu)？“预计未来国内(nèi)的(de)种植牙数量，有望从目前每年400万颗(kē)，增长到每年1000万颗以上(shàng)。”专家告诉南方周末记者，他(tā)认(rèn)为这个(gè)目标或许一年后(hòu)就能(néng)实现。而对于起(qǐ)步较晚(wǎn)的(de)国(guó)产种植牙(yá)耗材厂商(shāng)而言(yán)，集(jí)采是压力(lì)也是机会。一位(wèi)国产种(zhǒng)植牙企业(yè)代表透露，尽(jǐn)管(guǎn)国产品牌产品拥有一(yī)定的价(jià)格优势，但销售份额占有率尚不足10％，本次(cì)集采(cǎi)后很难(nán)快速放量或实现“国产替代”。但对(duì)于临床应用时间短、案例少的国产种(zhǒng)植(zhí)牙来(lái)说，整个种植牙市场规模(mó)的(de)扩大，将(jiāng)有助于企业积(jī)累更(gèng)多(duō)的临床应用数据和案例，对未来长期(qī)的(de)应用(yòng)和研发会有一定帮助。

　　▌种植牙纳(nà)入集(jí)采带动国(guó)内(nèi)耗(hào)材需求爆增 口腔CBCT迎(yíng)拐(guǎi)点(diǎn)

　　受益于老龄化和(hé)支(zhī)付能力提高(gāo)，近年来(lái)种植牙需求(qiú)呈现爆发式增长。根据牙博士招股说明书(shū)，2020年国内种植牙市场规模为431亿元，2015-2020年(nián)复合增(zēng)速(sù)为22.07％，预计2030年(nián)市场规模将增至(zhì)1911亿元，2020-2030年复(fù)合增速为16.06％。

　　种植牙产业链中包括(kuò)上(shàng)游设备(bèi)和耗材企业：种植(zhí)类如华西口腔科技(jì)中心等；修补类如正海生物、奥精医(yī)疗等；设(shè)备(bèi)类如口腔(qiāng)全(quán)景机和锥形束投照计算机重组断层影(yǐng)像设(shè)备的美亚光电等；数字(zì)软件(jiàn)类如3shape等，以及他们(men)的(de)上游陶瓷块厂商(shāng)爱尔创（国瓷材料）等。中游(yóu)为器械(xiè)经销商(shāng)：松佰(bǎi)牙科等；下游为口腔医疗机构(gòu)如(rú)通策(cè)医(yī)疗、拜博口腔等。

　　浙商证券孙建等人在3月20日(rì)发布的研(yán)报(bào)中表示，种植牙集采降(jiàng)价后，其渗(shèn)透率有望(wàng)得到快(kuài)速(sù)提升，同(tóng)时加(jiā)速国产口腔CBCT等检测设(shè)备(bèi)需求释放。中(zhōng)游设备美亚光电、朗视仪器是国产口腔CBCT设备(bèi)龙头(tóu)。种(zhǒng)植牙渗透率提升，民(mín)营(yíng)医院和诊(zhěn)所的设备需求弹(dàn)性更(gèng)大，国产(chǎn)设备(bèi)依(yī)托性价比优势聚焦(jiāo)民(mín)营市场(chǎng)。口腔(qiāng)CBCT上游核心零部(bù)件上市(shì)公司(sī)主要为奕(yì)瑞(ruì)科技、康众医疗。

　　▌种植(zhí)牙集(jí)采(cǎi)“短(duǎn)兵相接” “牙茅”面临一场硬(yìng)仗

　　正所谓“金眼银牙铜骨头”，在A股(gǔ)市场里，牙科(kē)一直都被投资者视为坡长雪厚的黄金赛道，关于牙科的纯正上市公司只有(yǒu)通策医疗这(zhè)一家。也正(zhèng)是(shì)因为如(rú)此，自通策医(yī)疗借壳上市以(yǐ)来，其便(biàn)一(yī)直(zhí)备受资金(jīn)的追捧，被(bèi)投资者奉(fèng)为“牙茅”。然(rán)而，通(tōng)策医(yī)疗最近几年在(zài)资本市场走(zǒu)势一路下行，前年最风光的时候曾(céng)触(chù)顶1300亿元(yuán)市值，而不到2年的时间内市值蒸发超过70％。

　　从2020年、2021年的财报数据来看，种植业务位列通策医(yī)疗五(wǔ)大业务(wù)板块增速第一位。对通(tōng)策医疗来说，种植牙业务是不可或缺的市(shì)场。业内人士透(tòu)露，一旦种(zhǒng)植牙耗材被(bèi)集采，通策(cè)医疗(liáo)的(de)盈(yíng)利能力很(hěn)可能(néng)受影响。面对激烈(liè)竞(jìng)争的市场，大型口腔连锁机构失去了此前(qián)集团采购优势，与(yǔ)公立医院及其他民营口腔机(jī)构站在同一起跑(pǎo)线，大幅降价势在必行，这也将影(yǐng)响(xiǎng)种(zhǒng)植牙最终利润率。

　　通(tōng)策(cè)医疗面(miàn)对(duì)的最大的问(wèn)题是(shì)，怎么能把这(zhè)些增量(liàng)转化为自己的增量(liàng)。竞(jìng)争来自(zì)参与(yǔ)集采的1.8万家医疗机构，其(qí)中有1.4万家民(mín)营医(yī)疗机构(gòu)，占总数的80％。想要获得足够量(liàng)的种植牙，一(yī)要有覆(fù)盖面(miàn)足够广的口腔机构，二得(dé)有(yǒu)足够多的医(yī)护人员。“种植牙(yá)放(fàng)量一直是其所期待的一(yī)件事。”3月23日(rì)，通策医疗(liáo)董(dǒng)秘(mì)处的回复直截了当。2022年通策医疗发布(bù)的(de)财报中提及——医护人才储备(bèi)，这(zhè)也是其这两(liǎng)年最重要的战略布局。

　　通策医疗在调研内(nèi)容(róng)纪要中提(tí)到(dào)，宁口(kǒu)2022年上半年营收增长3％，净利润(rùn)下降是由于(yú)2022年(nián)新增了40名医生储备(bèi)，增加(jiā)的人力成本影响(xiǎng)了900万元利润(rùn)。通(tōng)策医(yī)疗2022年三季度财报(bào)中提到，为“后集采”时代准备，让90％以上的专家都(dōu)在支持蒲(pú)公英医院快速发展，目标是让蒲公英医院(yuàn)在最短的时(shí)间成为当地(dì)第(dì)一的口(kǒu)腔医院(yuàn)。值(zhí)得注意的(de)是，通策(cè)医疗的(de)重磅项目(mù)“蒲公英计划”在2018年提出，被公司视为“未来(lái)五年重要的发(fā)展计划”。而如今，目前来看，该计划仍处(chù)筹备或培育期，2022年上半年蒲(pú)公(gōng)英分院贡献收入1.71亿(yì)元，净利润率仅为5.5％；前三季度贡献收(shōu)入2.98亿(yì)元(yuán)，新增蒲公英分院净利率仅(jǐn)为8.5％。

　　此外(wài)，通策(cè)医疗(liáo)董秘提到，这几年相关医(yī)生的储备已经(jīng)足够了，“（种植(zhí)牙）量再增长10倍也够”。“以(yǐ)价换量更容易形成规模效应。目前种植牙渗透率低，随着价(jià)格(gé)差(chà)异化(huà)定价，总量的快速增加仍(réng)有(yǒu)望形成(chéng)规模的较(jiào)高增(zēng)长。”这(zhè)是通策医疗2022年底在机构调(diào)研时(shí)的观点(diǎn)。一位长期关注消费医疗的行(xíng)业人(rén)士分析，通策医疗的主要市(shì)场(chǎng)仍在浙(zhè)江，但即使在浙(zhè)江，面(miàn)对接下(xià)来激烈的种植牙市场(chǎng)，也没有绝对优势(shì)，“确实(shí)是一场硬(yìng)仗”。

　　“即使(shǐ)没(méi)有集采，未(wèi)来种植牙也(yě)会(huì)慢慢从一个高毛利业(yè)务(wù)变成低毛利业(yè)务。因(yīn)为(wèi)这(zhè)一部分对医生的(de)技术要求(qiú)并没有那么高，主要(yào)靠的是(shì)设备定位、辅助软件和三维建模。所(suǒ)有的(de)口腔诊所都能做，没有(yǒu)那么深(shēn)的护城河，所以市场竞(jìng)争会比较激烈。”关注口(kǒu)腔赛道的投资人说。

　　对(duì)于(yú)中国的民营口腔医一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次院市场而言，集采(cǎi)消息和盈(yíng)利曲线下(xià)降关系也不大。“其实在集采消息出(chū)来之前，民营口腔诊(zhěn)所就(jiù)因为价格(gé)战的原因，自己就把价格压下来了。低于(yú)4500元的种植(zhí)价(jià)格，在业内(nèi)其实已经比(bǐ)比(bǐ)皆是。”口(kǒu)腔诊(zhěn)所从业(yè)者如是说到。目(mù)前，很多(duō)民营(yíng)口腔诊所面临着巨大的(de)经营压(yā)力，面对高昂(áng)的诊所房租、水电以及人工(gōng)费用(yòng)等，其实利润(rùn)不算高。有(yǒu)医(yī)疗投资机构工作人(rén)员曾(céng)表示，目前(qián)80％的(de)民营连锁(suǒ)口腔(qiāng)机构都(dōu)处于(yú)亏损状态(tài)。

　　▌天价(jià)种植牙神话(huà)破灭 牙(yá)科诊(zhěn)所或大批退出

　　有业内人士给予(yǔ)了一个乐观(guān)的(de)预测，当(dāng)集采降低价格(gé)后(hòu)，原本属于改善型医疗需求的种植牙，将(jiāng)会成(chéng)为百姓们的(de)基本需求——几十亿颗失牙的(de)市场(chǎng)会打开。这几乎奠定了(le)一(yī)个(gè)薄利多销的(de)局面。但这并不是在所有(yǒu)牙(yá)科诊所都会发生的局面。当(dāng)耗材价格(gé)下(xià)降后，牙(yá)医利益会(huì)受(shòu)到直接冲击。“在大部分诊所里，医(yī)生收入是(shì)和耗材挂钩(gōu)的。这和骨科心脏支架(jià)集(jí)采的影(yǐng)响类似，医生的工作量加大不说，收入会减少。”业内人士表示最(zuì)担(dān)心(xīn)的是到底能(néng)不能以价换量。如果薄利了，但最终(zhōng)没有多销，经营可能难(nán)以为继(jì)。

　　牙科(kē)是医院所(suǒ)有(yǒu)科室中，最适合独立执业的。即便(biàn)在(zài)改革开放之前，全国各地的个体牙(yá)医也不(bù)在少(shǎo)数。国家(jiā)卫生统计年鉴显示，2020年全国民营口腔医院、诊所加起来有66000多家，提供的口(kǒu)腔医(yī)疗(liáo)服务占到总量69％左右。民(mín)营口腔医院或(huò)诊(zhěn)所的一大特点就(jiù)是连锁(suǒ)率特别低，只有约4.8％，绝大部分(fēn)牙科(kē)诊所都是(shì)“个体户”。牙(yá)科特别依赖医生的(de)个人(rén)能力，牙医独(dú)立执业会比其(qí)他专(zhuān)科容(róng)易很多。

　　“种植牙的暴利(lì)在上游的厂家，到了终端(duān)诊所，利润(rùn)空间很微(wēi)薄，还没有算上(shàng)房租、水电、折(zhé)旧。”业内人士认为，假如(rú)耗(hào)材降价，但没(méi)有带来体量的增长，薄利了(le)之后(hòu)又没多销，就形成了一(yī)个悖论(lùn)。当收入(rù)不足以(yǐ)支撑过高的运营(yíng)成本时，一些(xiē)诊(zhěn)所不得不关停退市。长远来(lái)看(kàn)，种植牙是整个口腔治疗过(guò)程(chéng)中，应对牙齿缺失时最后的办法，更重要(yào)的是提(tí)高公众对(duì)口腔卫生的关(guān)注意识。“世(shì)界卫(wèi)生组织提出的(de)‘8020’标准，是希望在(zài)80岁的(de)时候每个人都有20颗(kē)以上的好牙齿，而不(bù)是(shì)20颗种(zhǒng)植(zhí)牙。”业(yè)内人士如是说。

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