本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产品(pǐn)已有(yǒu)3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，流动性问题(tí)是制约北(běi)交所发展的首要因(yīn)素(sù)，不(bù)过随着公募基金加(jiā)速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题(tí)有(yǒu)望持续(xù)改善；同(tóng)时(shí)，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成(chéng)立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额(é)分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明(míng)书(shū)，该基金主要跟(gēn)踪北(běi)证50成份指数，由于是发起式基金，认购金(jīn)额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第(dì)二批北证50指数(shù)基金产品(pǐn)成(chéng)功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募基金(jīn)公司拿到批文(wén)。除博时基金外，万家(jiā)基金的北证50指数产品也是(shì)以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产(chǎn)品正在(zài)发(fā)行外，其(qí)余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基(jī)金于(yú)5月5日正式成(chéng)立，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗50指数的投资价值，万家北证50成份指数(shù)基金(jīn)经理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交(jiāo)所股票(piào)估值普遍显著低(dī)于(yú)其他上市(shì)板块(kuài)中业务相关度较高的(de)同(tóng)类股(gǔ)票(piào)，具有较(jiào)大(dà)估值提升空间。随(suí)着市场流动性的增强(qiáng)和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，有望实现业(yè)绩和估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立(lì)以(yǐ)来回报悉数为(wèi)负(fù)，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自(zì)去(qù)年11月发(fā)布以来(lái)，该(gāi)指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开始持续(xù)上涨(zhǎng)，且市场表现(xiàn)居前。截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，该指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红(hóng)利指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心指(zhǐ)数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出(chū)后，多个(gè)指数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体(tǐ)流(liú)动性有所改善。从中观维度(dù)来看，北交所(suǒ)很多优质企业的(de)估值仍然偏低(dī)，预计随着流动性逐(zhú)步改善(shàn)，以(yǐ)及公司业绩持(chí)续释放，北交所板(bǎn)块(kuài)整体走势(shì)有(yǒu)望持(chí)续向(xiàng)好。”北(běi)京(jīng)一大型公(gōng)募基金人士(shì)表示。

　　北(běi)交所官网显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，北交所(suǒ)上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利(lì)面达(dá)99％，净(jìng)利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年(nián)北交所上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿(yì)元(yuán)，平(píng)均实现净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润(rùn)超过1亿元，42家公司(sī)连续(xù)三年实现利润正增长。北交所上市公司业(yè)绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基(jī)金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年定开年内收益为(wèi)负外(wài)，其余9只北交所主题(tí)权(quán)益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北(běi)交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二(èr)三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值(zhí)，多位业(yè)内人(rén)士认(rèn)为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局的(de)良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所市场上，制(zhì)约其发展的依(yī)然是市场本(běn)身较(jiào)差(chà)的(de)流动性问题，市场(chǎng)制度性差(chà)异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继(jì)续(xù)降低投(tóu)资者(zhě)门槛、扩大优质上市(shì)企业数量(liàng)外(wài)，后续北交所市场有必要完(wán)善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市(shì)场交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另外一个角度(dù)上讲，目前的北交所优质公司被显著(zhù)低估，也(yě)是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开(kāi)基(jī)金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于(yú)北交所的后续(xù)表现充满(mǎn)信心，信心来源于四(sì)个方(fāng)面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已(yǐ)经(jīng)非(fēi)常便宜，他们(men)测算前几大重仓股的梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗平均估值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于(yú)具备专精特新特性(xìng)的中小成长型企(qǐ)业而言是(shì)非常具有(yǒu)吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他们发(fā)现(xiàn)很多北交所公司今年(nián)以来依然延续了(le)较(jiào)快的增(zēng)长速度(dù)，发展(zhǎn)整(zhěng)体(tǐ)是符合(hé)预(yù)期的，业绩的持续增长进(jìn)一步消(xiāo)化了估值。

　　三(sān)是从政策(cè)来(lái)看，去年四季度以来(lái)北(běi)交所出了不少政策利(lì)好(hǎo)，包括发(fā)布《北(běi)京(jīng)证券交(jiāo)易(yì)所股票(piào)做市(shì)交易业务细则》和《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易业务指(zhǐ)引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中(zhōng)证、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月份正(zhèng)式(shì)上线等政策(cè)的密集发布，可以说对这个(gè)市场(chǎng)是加大了(le)呵护的(de)力度，政策的(de)暖风对整(zhěng)个市场(chǎng)构成中(zhōng)长期利好。

　　四(sì)是(shì)北交(jiāo)所目前新挂牌的(de)公司较多，其中不(bù)乏优质的个股，供给上(shàng)来了(le)，给他们(men)增(zēng)加了筛(shāi)选的范围(wéi)，尽管短期可能由(yóu)于供给增(zēng)加对整个市场的流动性造成一定的扰(rǎo)动(dòng)，但增加(jiā)优(yōu)质供给是市场长期发展的(de)基(jī)石，这使得他(tā)们选择(zé)优质(zhì)中(zhōng)小(xiǎo)专精(jīng)特新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城北交所(suǒ)精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为(wèi)新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍(réng)处于初创期(qī)，上市股票数量(liàng)还(hái)不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较(jiào)于(yú)沪深交易所明显低估。随着宏(hóng)观经济触底回升，和北(běi)交(jiāo)所快速(sù)发展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一(yī)，或有望随着北(běi)交所改革的不(bù)断推进(jìn)和投(tóu)资者关注(zhù)度提(tí)升逐渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年(nián)一季(jì)度的公募基金持(chí)仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分专精特新次新(xīn)股及北证50中高权重、低(dī)估(gū)值(zhí)公司获增持较多(duō)。此(cǐ)外，北证50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥有多个被低(dī)估标的(de)，未来随(suí)着北交所改革(gé)的不断推进和投(tóu)资(zī)者关注(zhù)度提(tí)升，北交(jiāo)所(suǒ)流动(dòng)性随之改(gǎi)善，这些(xiē)大(dà)市值(zhí)、高(gāo)权重、低估值的公司获得重估可能性较大(dà)。

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