昨夜，据路透社(shè)最新报道，知情人士(shì)透(tòu)露(lù)，美国总(zǒng)统拜登(dēng)和众议院议长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡接近就美国(guó)债务上(shàng)限达成协(xié)议(yì)，双方(fāng)在可(kě)自由支(zhī)配开支方面的分歧(qí)仅为700亿美元。

　　这名消息人士(shì)和另一名了解谈判情况的人士称，最终(zhōng)可能达(dá)成的(de)不(bù)会(huì)是(shì)一份长达数百页、可(kě)能需要立法者花几天(tiān)时间撰写、阅(yuè)读和投票的法(fǎ)案，而是一(yī)份包(bāo)含几个关键数字的精简协议。另一位消息人士(shì)称，预(yù)计谈判代表将敲定可自由支(zhī)配开支的最(zuì)高限额，包(bāo)括(kuò)军费开支，但(dàn)让议员们在未(wèi)来几个(gè)月通过(guò)正常的拨款程序敲(qiāo)定住房(fáng)和教(jiào)育等类别(bié)的细节(jié)。根(gēn)据美国(guó)联邦数(shù)据(jù)，2022年，美(měi)国的可(kě)自由支(zhī)配(pèi)支出达到1.7万亿(yì)美元，占(zhàn)6.27万亿美元支出总额的27％。其中(zhōng)大约一半用(yòng)于国防(fáng)，一些议员(yuán)表示(shì)不应(yīng)该削减这一(yī)领域的支出。

　　俄(é)罗斯副(fù)总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产(chǎn)决定后，将于6月4日举行的(de)六个月来首(shǒu)次面对面(miàn)会议不(bù)太可能(néng)采取(qǔ)新的措施。当(dāng)前的任务是监控市场形势并及(jí)时作出反应。诺瓦克重申(shēn)OPEC+的目标不是推动(dòng)油价上涨，而是平(píng)衡价格，以确(què)保生产者和消费者的利益。

　　诺瓦克(kè)预(yù)计(jì)布伦特原油价格(gé)到(dào)2023年底将略高于80美元/桶。他认为，目(mù)前(qián)的价格反映了市场对全球宏观经(jīng)济形势的(de)评估(gū)。美(měi)国加息阻碍(ài)了油价进(jìn)一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期(qī)货盘(pán)中一(yī)度(dù)跌超4.5％，跌(diē)破71美(měi)元(yuán)/桶。

　　此外(wài)，周(zhōu)四的(de)最新数据(jù)显示，交易员们完全押注美联储会在(zài)6月(yuè)或7月的(de)某(mǒu)次会(huì)议上再度加息25个基点，最(zuì)早在6月便加息(xī)的可(kě)能性已超(chāo)过(guò)50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合(hé)约升至5.37％，比当前(qián)有(yǒu)效联(lián)邦基(jī)金(jīn)利率5.08％高出(chū)超过25个基点，这代表市场认为接下来两次会议中(zhōng)美联储肯定会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的(de)掉(diào)期合(hé)约(yuē)显示消化了约14个基点的(de)加(jiā)息预期，由于美联储加息规模通常都是(shì)25个基点(diǎn)的倍数(shù)，这(zhè)代表6月加息(xī)25个基点的概率高于50％。

　　截至(zhì)今晨(chén)收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布伦特(tè)7月原油期货(huò)收跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美油均(jūn)止步(bù)三日连涨。

　　美(měi)股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普(pǔ)500指数涨0.88％，道指小(xiǎo)幅收跌约30点。

　　芯片股(gǔ)中(zhōng)，表现(xiàn)最好的英伟达(dá)早盘股价曾涨(zhǎng)至(zhì)394.8美元，涨幅超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价略低(dī)于380美元，创(chuàng)盘美国总统奥巴马几岁中和收盘历史(shǐ)新高，市值曾达到(dào)9550亿美元，距1万亿美元(yuán)市值大关一步之遥，有望成为全球第九家(jiā)市值突(tū)破(pò)1万亿美元的上市公(gōng)司(sī)。盘(pán)中英伟达(dá)市值曾涨将近(jìn)2000亿美元，几乎相当于两个英特尔的市值。英伟达创(chuàng)美(měi)股史上(shàng)最大单日(rì)市值增(zēng)长规模(mó)，一日的(de)市(shì)值涨幅比标普(pǔ)500 472只成份(fèn)股(gǔ)各(gè)自的市值都高。

　　最新的财报数据显示，英(yīng)伟(wěi)达(dá)Q1营收为71.9亿(yì)美元，同(tóng)比下降13％，但好于市场(chǎng)预期的65亿(yì)美元；调整(zhěng)后每股收益为1.09美元(yuán)，市场(chǎng)预期(qī)0.92美元(yuán)。按业(yè)务划(huà)分，英伟达数据中心业(yè)务营收增长(zhǎng)14％至(zhì)42.8亿美元，好于市场(chǎng)预期的39亿美元。

　　最重要的数据(jù)在于——展(zhǎn)望未来，英伟达(dá)预计第二财季营收将达(dá)到110亿(yì)美元左右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这(zhè)一(yī)极度积极的(de)展望(wàng)表明，英伟达从(cóng)全球企业布局AI的(de)热潮中获得(dé)的利(lì)益远(yuǎn)超人们预(yù)期。英伟(wěi)达(dá)生产极度复(fù)杂的人工智能(néng)计算任(rèn)务所(suǒ)需的GPU芯片，可谓火爆(bào)全球的ChatGPT所需的最重要底(dǐ)层(céng)硬件(jiàn)。英伟达如今(jīn)在AI用途的芯片领域占据主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度(dù)适(shì)合(hé)AI训练和运行机器学(xué)习软件，这(zhè)也是支持OpenAi旗下(xià)火爆全球的ChatGPT的(de)最关键底层硬件。

　　黑色(sè)系集体“跳(tiào)水”，铁(tiě)矿、钢材期价创近半(bàn)年以来新(xīn)低

　　昨日(rì)，铁(tiě)矿石、钢(gāng)材期货盘(pán)中明显下滑并创下近半年(nián)或半年多以来新低(dī)。截至5月25日下午(wǔ)收(shōu)盘，铁矿(kuàng)石主力(lì)合(hé)约2309下跌2.23％至681元/吨，盘(pán)中最(zuì)低下探(tàn)674元/吨；螺纹钢主力合约2310下(xià)跌(diē)2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘时段，双焦持(chí)续重挫，截至(zhì)23点收盘，焦煤跌(diē)近5％，焦炭(tàn)跌超(chāo)4％。

　　进入5月以来，黑(hēi)色商品(pǐn)在经(jīng)历短暂(zàn)反(fǎn)弹(dàn)后(hòu)于近期再次走弱(ruò)。对(duì)此，大有期货(huò)投研中心(xīn)黑色高级研(yán)究(jiū)员黄(huáng)科在接(jiē)受期货日(rì)报记(jì)者采访时表示(shì)，近期黑(hēi)色系品(pǐn)种大(dà)幅下跌是(shì)宏观和产业共振(zhèn)带(dài)来的(de)结果。

　　“其中宏(hóng)观层(céng)面，目(mù)前美国两(liǎng)党对于(yú)政府债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题仍(réng)没有达成一(yī)致，随着截止日期(qī)临近，市(shì)场各方的避险观望情绪(xù)较为明显；而从美(měi)联储5月会议纪要来看，不(bù)能排除接下来继续加息(xī)的(de)可能性，当(dāng)前美联储6月加(jiā)息概率上升到(dào)40％附近，近(jìn)期美元指(zhǐ)数走强对于大宗商品(pǐn)价格(gé)普遍(biàn)形成一定压力。国内方面，5月份公布(bù)的社(shè)融和(hé)固定资(zī)产投资等(děng)经济数据略(lüè)低于市场(chǎng)，市场担(dān)心经济复苏的后劲不足，也导致与(yǔ)国内经济状况关联性较(jiào)强的黑(hēi)色系(xì)品种支撑弱(ruò)化。”黄科说。

　　目(mù)前黑色产业层面(miàn)也并无利(lì)多因素。黄科表示(shì)，从现货市场表现来看，虽(suī)然目前铁水产量已经见顶，但随(suí)着成本(běn)端原料价格的(de)大幅回落，钢厂(chǎng)方面并(bìng)没有很强的减产动力。在(zài)行业(yè)利(lì)润(rùn)尚(shàng)存(cún)、部分(fēn)钢厂复产的(de)情况下(xià)，本周钢联螺纹、热轧产量甚至止跌回升，减产不及(jí)预期以及(jí)原料成本持(chí)续下(xià)移导致钢价(jià)下(xià)方支撑(chēng)走弱；而当(dāng)前国内(nèi)钢材需求也已临近淡季(jì)，在需求乏力(lì)的(de)情况(kuàng)下，钢(gāng)材价格(gé)不断下探寻(xún)底。

　　建信期货黑色产业(yè)研究主(zhǔ)管翟贺(hè)攀对记者表示(shì)，自今年3月中旬以(yǐ)来，铁矿石、钢材等黑色系商品市场整体(tǐ)陷入(rù)“供应增、需求底部徘(pái)徊、成本塌陷”的负(fù)向循环，期现货价格呈“螺(luó)旋式(shì)”走(zǒu)低趋势。

　　“具体(tǐ)来看，近两(liǎng)个(gè)月来钢材下(xià)游需(xū)求恢复(fù)距离此前预期有较大差距，叠加今年年初以来市场对下(xià)游需求的乐观预期，导致钢厂(chǎng)产量增幅(fú)较(jiào)大(dà)。而在市场(chǎng)供需阶段性错配的(de)情况下，钢铁(tiě)原燃料(liào)进口规模又(yòu)出现明显(xiǎn)增长，同时预期中(zhōng)的下半年的粗(cū)钢产量平控政(zhèng)策也(yě)进(jìn)一步压低了钢(gāng)铁(tiě)原(yuán)燃料价格。”翟贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以(yǐ)来，钢材五(wǔ)大品种周度表观消费(fèi)量(liàng)均值(zhí)为(wèi)1000万吨，仅比去年同期增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期分别下(xià)降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统(tǒng)计局(jú)数据，1-4月(yuè)份我国粗钢产量为3.54亿吨(dūn)，同比(bǐ)增长(zhǎng)5.4％。据海(hǎi)关统(tǒng)计，1-4月份我国(guó)进(jìn)口铁矿石与(yǔ)炼焦(jiāo)煤分(fēn)别为3.85亿(yì)吨和(hé)3114万吨，同(tóng)比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中(zhōng)期有反弹(dàn)空间

　　从当前钢材市场(chǎng)面临的问题来看，方(fāng)正(zhèng)中期期货(huò)研(yán)究(jiū)院(yuàn)黑色组长汤冰华告诉(sù)记者，主要有以下三个方面的问题(tí)：一是(shì)高炉减产不充分；二是外需可(kě)能会大幅下滑；三是国(guó)内(nèi)政策刺激还(hái)比(bǐ)较有限，当前内需虽然未(wèi)见好转，但今年(nián)以来表现一直低于(yú)预期。

　　谈及当前钢(gāng)矿品(pǐn)种价格底部(bù)是(shì)否已现，汤冰华表示，由于(yú)二季度(dù)以来国内政策利(lì)多(duō)有限，导致“买预期”交易未能如期出(chū)现，但(dàn)国内市(shì)场利空在(zài)价格中已有体现，从后期市场(chǎng)表现来看，钢材(cái)需(xū)求(qiú)端利空可能(néng)来自(zì)海外，6月出口一旦转差(chà)，则(zé)板(bǎn)材供应压力会(huì)明显增加，产量也面临继续压(yā)减。因此，在经历4-5月(yuè)份(fèn)的政策(cè)不及预期后，国内下一个相(xiāng)对重要的政策时点可能在7月的半年度经济(jì)数(shù)据公布(bù)后，在(zài)此之前，钢矿品种价(jià)格(gé)底部的确(què)立(lì)需要黑(hēi)色(sè)商品整体供应回落，即铁(tiě)水产量(liàng)、焦煤供应及铁矿石非(fēi)主流矿发货均出现下降。不过目前焦煤进口(kǒu)通关及铁矿石(shí)非澳巴发货已开始减少，但铁水下降(jiàng)并不(bù)明显，负反馈还(hái)在持续(xù)，价格(gé)还未(wèi)真(zhēn)正(zhèng)见(jiàn)底。

　　在黄科看来，后(hòu)续钢(gāng)矿品(pǐn)种止跌需要具备两(liǎng)个条件(jiàn)：一是煤炭价格(gé)止跌，从成本端对钢价形成(chéng)一定支撑；二是(shì)钢厂(chǎng)方面有实质性的减(jiǎn)产行动，从而改善市(shì)场对(duì)于后期(qī)供需平(píng)衡的预期。不过，从目(mù)前情况来看，在(zài)进口煤冲(chōng)击之下，近期国内(nèi)煤炭市场情(qíng)绪较为悲观(guān)，动力(lì)煤(méi)价格有加速下跌迹象；此外国内(nèi)粗钢(gāng)产(chǎn)量平控政策尚未执行，钢厂主(zhǔ)动减产意(yì)愿不强(qiáng)。因此，预(yù)计短期内黑色(sè)系品(pǐn)种或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难返的市场供需格局，与(yǔ)成本塌陷叠加造(zào)成的负(fù)向(xiàng)循环，或将令铁矿石、钢材等黑色系商品价格惯性下跌趋势(shì)短暂延续，难有像样的反弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此外值得注意的是(shì)，在(zài)期货(huò)价格(gé)大幅下探之(zhī)际，螺纹钢(gāng)现货(huò)价格已跌回(huí)至2020年5月(yuè)之前的(de)水平。对(duì)此，翟贺攀告诉(sù)记(jì)者，螺(luó)纹钢现货目(mù)前回归2020年疫情初(chū)期的价格区间有利于(yú)行(xíng)业供需加快调整，且目前(qián)距离2020年底部(bù)不(bù)远。

　　“因此，基于钢厂铁(tiě)矿石库(kù)存和钢材社会库存较近(jìn)年同期偏低、6月份之后来(lái)自政策面和市场(chǎng)力(lì)量的供应(yīng)压减速度加快、稳经济政(zhèng)策效果(guǒ)或将在(zài)下半年(nián)显现、国际局势缓和以及国内外(wài)价差有利于钢材出(chū)口再上(shàng)台阶(jiē)等因美国总统奥巴马几岁素，未(wèi)来2-4个月，我们对黑色(sè)系(xì)商品价格保持(chí)谨慎乐观，尽管难以恢复至(zhì)今年4月中旬之前的偏高水平，但中期反弹依(yī)然(rán)有空(kōng)间。”

　　汤冰华(huá)也表示，当前钢铁产业(yè)链库存整体较(jiào)低，因此在(zài)后续(xù)进(jìn)入减(jiǎn)产期间后(hòu)，钢材价格下跌一旦出现(xiàn)企(qǐ)稳(wěn)，那么低(dī)价可能(néng)会刺激补库，并带(dài)动行(xíng)情出(chū)现阶(jiē)段反弹。

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