本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已有(yǒu)3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数基金和(hé)万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问(wèn)题是制(zhì)约北交(jiāo)所发展的首要因素，不(bù)过随着(zhe)公募(mù)基金加(jiā)速布局，增量资金不断涌入(rù)下，流(liú)动性问(wèn)题有望持续改(gǎi)善；同时(shí)，当前北交所优质(zhì)公司(sī)被(bèi)显著低估，正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二(èr)批北(běi)证50指数基(jī)金(jīn)成立过半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基(jī)金主要跟(gēn)踪北(běi)证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即(jí)可(kě)成立，认(rèkj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心n)购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月(yuè)7日，第二批(pī)北证50指数基金产品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时基金四家公募基金公(gōng)司拿到(dào)批文。除博(bó)时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品也是以发起(qǐ)式的形式(shì)设立。

　　截至(zhì)目前，除(chú)博时基金旗下产品正在发行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成(chéng)立，获(huò)2225户有(yǒu)效认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万(wàn)家北(běi)证50成份指数基(jī)金于5月(yuè)5日(rì)正式成立，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证50指数的投(tóu)资价(jià)值，万家北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低于其他上市板(bǎn)块中业务(wù)相关度较高的同(tóng)类股票，具有较大估值(zhí)提升空间。随着(zhe)市场(chǎng)流(liú)动性的增(zēng)强和(hé)创新型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，有望实(shí)现业绩和(hé)估值(zhí)双升(shēng)，长(zhǎng)期投(tóu)资价值显著。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这(zhè)8只产(chǎn)品年(nián)内回报、成立(lì)以(yǐ)来回报(bào)悉数为负，其中年内平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产(chǎn)品开始加速(sù)“回血”，月内产品均获正(zhèng)收(shōu)益(yì)，平(píng)均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自(zì)去年(nián)11月发(fā)布以来，该指(zhǐ)数经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季(jì)度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上(shàng)涨，且(qiě)市场表(biǎo)现(xiàn)居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场核心指数(shù)表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等(děng)在(zài)内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后，多个指数基金相(xiāng)继成立(lì)，这(zhè)使得北(běi)交(jiāo)所(suǒ)整体流(liú)动性有所改善。从中(zhōng)观(guān)维度来看，北交(jiāo)所很多优质企业(yè)的估值仍然偏低(dī)，预计(jì)随着(zhe)流(liú)动性逐步改善，以(yǐ)及(jí)公司业(yè)绩持续(xù)释放(fàng)，北交所板块整(zhěng)体走势有望持(chí)续向好。”北京(jīng)一大(dà)型公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交所上(shàng)市公司193家(jiā)，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四(sì)成的公司净利(lì)润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现净利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连(lián)续三年实现利润(rùn)正(zhèng)增长。北(běi)交所上市(shì)公司业(yè)绩(jì)正持(chí)续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权(quán)益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除(chú)大成北(běi)交(jiāo)所两年定(dìng)开(kāi)年内收益为负外(wài)，其余9只北交所主题权益基金(jīn)年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定(dìng)开年内(nèi)回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位(wèi)。

　　当前(qián)估值偏(piān)低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金布局(jú)良(liáng)机

　　对(duì)于北交所投资价值(zhí)，多位(wèi)业内人士认为，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上(shàng)，制约其发展的依然是市场本身较差的流(liú)动性问(wèn)题，市场(chǎng)制度(dù)性差异导(dǎo)致其与沪(hù)深(shēn)市场相比，可比公司估值表(biǎo)现差异(yì)较大。除了(le)继续降低投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上市企业数(shù)量(liàng)外(wài)，后续北交所市(shì)场有(yǒu)必要完善转板(bǎn)制(zhì)度，畅(chàng)通转板通道(dào)，从而活跃市场交易，通过沪深市(shì)场的引领(lǐng)，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目(mù)前的北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置(zhì)，对于(yú)北(běi)交所的后续表现充满信心(xīn)，信心来源(yuán)于四个(gè)方kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心面。

　　一是北交所(suǒ)公司(sī)目前估值已经非(fēi)常便宜，他们(men)测(cè)算前(qián)几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估(gū)值(zhí)水平对(duì)于具备(bèi)专(zhuān)精特新(xīn)特性的中小成长型(xíng)企业(yè)而言(yán)是非常具有(yǒu)吸(xī)引(yǐn)力的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年(nián)以来依然延续(xù)了较快的(de)增长速度，发展整体是符合预(yù)期(qī)的，业绩的(de)持续增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去(qù)年(nián)四季度以(yǐ)来北交所(suǒ)出了不(bù)少政策利好，包(bāo)括(kuò)发布《北(běi)京证券交易所股票(piào)做(zuò)市交易业(yè)务细则》和《北京证券交易所股票做(zuò)市(shì)交易业务指引》，下调部(bù)分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市(shì)场指数体系(xì)，北证50指数11月份(fèn)正式上(shàng)线等(děng)政策的(de)密集发布，可(kě)以说对这个市场是加大了呵护(hù)的力(lì)度(dù)，政策的(de)暖风对整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北(běi)交所目前(qián)新(xīn)挂牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质(zhì)的个股，供给上来了，给他们增加了(le)筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流动性造成(chéng)一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增加优质供给(gěi)是(shì)市(shì)场长期发展的基(jī)石(shí)，这使得(dé)他们选择优质中小专精特(tè)新企业(yè)的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定(dìng)开基金(jīn)经理张靖表示，北交(jiāo)所作(zuò)为(wèi)新兴的股票(piào)交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期，上市(shì)股票(piào)数量还不够(gòu)多，市场(chǎng)关注度(dù)还(hái)不高，整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏观经济触底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所(suǒ)快速(sù)发(fā)展(zhǎn)，投资机会(huì)应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随着(zhe)北交所改革的不断推(tuī)进和(hé)投资者关(guān)注(zhù)度提升逐渐(jiàn)得到(dào)估(gū)值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓变化来看，这一趋(qū)势已(yǐ)经初露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精(jīng)特新次新股及北证50中(zhōng)高权重(zhòng)、低估值公(gōng)司获增持(chí)较(jiào)多。此(cǐ)外(wài)，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个(gè)被低估标的，未来随着北(běi)交所改革的不(bù)断推进和投(tóu)资者关(guān)注度提(tí)升，北交所(suǒ)流动性随之改善(shàn)，这些(xiē)大(dà)市值、高权重、低估值的公(gōng)司获得(dé)重估可(kě)能性较大。

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