本周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成(chéng)立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和(hé)万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，流(liú)动性(xìng)问题是制约北交所发展的首(shǒu)要因素，不过随着公(gōng)募基金(jīn)加速布局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动(dòng)性(xìng)问题有望持(chí)续改善(shàn)；同时，当前北(běi)交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，正(zhèng)是(shì)长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书(shū)，该基金主要(yào)跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立(lì)，认购期(qī)为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)成功获(huò)批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金(jīn)四家公募基金公司拿(ná)到批文。除博时基金外，万(wàn)家基金的北证(zhèng)50指数产品也是以发(fā)起式的形式设(shè)立。

　　截至目(mù)前，除博时基金(jīn)旗下产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基金于4月(y切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天uè)25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获(huò)1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿(yì)元；万家北(běi)证50成份指数基金于5月5日正式(shì)成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值(zhí)，万家北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著(zhù)低于(yú)其他(tā)上市板(bǎn)块(kuài)中业务相关度较高的同类股票，具有较大(dà)估值提升空间。随(suí)着市场(chǎng)流动(dòng)性的增强和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升，长期(qī)投资价值(zhí)显著。

　　首批(pī)北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只北(běi)证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数(shù)为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些(xiē)产品开始加(jiā)速“回血”，月内(nèi)产品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发(fā)布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始持续上涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核(hé)心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个(gè)指数基金(jīn)相继成立(lì)，这(zhè)使(shǐ)得(dé)北交所整(zhěng)体流动性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多(duō)优质企(qǐ)业的估值仍(réng)然偏低，预计随(suí)着流动性(xìng)逐步改(gǎi)善(shàn)，以及公司(sī)业绩持续释放，北交所板块(kuài)整体(tǐ)走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大(dà)型公募基金人(rén)士表示(shì)。

　　北交所官(guān)网(wǎng)显示，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，北交(jiāo)所上(shàng)市公司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北交(jiāo)所上市公(gōng)司业(yè)绩表(biǎo)现来看，2021年(nián)北交所上(shàng)市(shì)公司盈利面达(dá)99％，净利润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元以(yǐ)上；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)全年(nián)共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公(gōng)司净利(lì)润超过(guò)1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利润正增(zēng)长。北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)正(zhèng)持续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基(jī)金年内表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，除大成北(běi)交所两年定(dìng)开年内收益为负外，其余9只北交所主题权(quán)益基金年内(nèi)均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业(yè)精选两(liǎng)年定开年内回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二(èr)三位。

　　当前估值偏(piān)低(dī)

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金(jīn)布局良(liáng)机

　　对于北(běi)交所投(tóu)资价(jià)值，多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士认为，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，不过正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交所市(shì)场(chǎng)上，制约其发展的依然是市场本(běn)身较差的流动性(xìng)问(wèn)题，市场(chǎng)制(zhì)度性差异导致其与沪(hù)深市场(chǎng)相比(bǐ)，可比公司(sī)估值(zhí)表现差异(yì)较大。除了(le)继续降低投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量外，后(hòu)续北交(jiāo)所市场有必要完善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易(yì)，通过沪深市场的(de)引领，提升流动性，平(píng)抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外(wài)一个(gè)角度上讲，目(mù)前的(de)北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低(dī)估(gū)，也是长线资金(jīn)布(bù)局的切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位置，对(duì)于北交所的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北(běi)交所公司(sī)目前估值(zhí)已经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于具备专精特新特性的中小成长型企业(yè)而言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是(shì)从业绩(jì切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天)表现(xiàn)来看(kàn)，他们发现很多北交所公司今年以来(lái)依然延续(xù)了较快的增(zēng)长速(sù)度，发展整体是符合预期(qī)的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来(lái)看，去年四季度以来北(běi)交所出了不少(shǎo)政(zhèng)策利(lì)好(hǎo)，包括发布(bù)《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票(piào)做市(shì)交易业务细则》和《北(běi)京证券(quàn)交易所(suǒ)股(gǔ)票做(zuò)市(shì)交易业务指引》，下(xià)调(diào)部分交(jiāo)易费(fèi)率，北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨(kuà)市场(chǎng)指数体系(xì)，北证50指数11月份正式上线等政策(cè)的密(mì)集(jí)发布，可以(yǐ)说对这个市(shì)场是(shì)加(jiā)大(dà)了呵(hē)护(hù)的力度(dù)，政策的(de)暖风对整(zhěng)个市场构成中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公司较多(duō)，其中不乏(fá)优质的个股，供给上来了，给(gěi)他(tā)们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于(yú)供(gōng)给增加(jiā)对(duì)整(zhěng)个市(shì)场的(de)流动性造(zào)成(chéng)一定的(de)扰动(dòng)，但增加优(yōu)质供(gōng)给是市场长期发展的(de)基石，这(zhè)使得他们(men)选择优质(zhì)中小专精特(tè)新企业(yè)的难度(dù)是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开基(jī)金经理张靖(jìng)表示，北交所作(zuò)为新兴的股票交易(yì)市(shì)场(chǎng)，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票数(shù)量还(hái)不够多，市场关(guān)注度还不高，整体估值(zhí)水平相较于沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏(hóng)观经济触底回升，和北交所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开源证(zhèng)券研报表示(shì)，“中特估”下(xià)，北(běi)交所作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组(zǔ)成部分之(zhī)一，或有(yǒu)望(wàng)随着(zhe)北(běi)交(jiāo)所改(gǎi)革的(de)不断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公(gōng)募基金持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露端倪，部分专精(jīng)特新次新股(gǔ)及北证50中(zhōng)高权(quán)重、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股(gǔ)中(zhōng)尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来(lái)随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推(tuī)进(jìn)和投资者关注(zhù)度(dù)提升(shēng)，北交所(suǒ)流(liú)动性随(suí)之改善，这些(xiē)大市值、高(gāo)权重、低估(gū)值的公(gōng)司获(huò)得重估可能性较大。

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