财(cái)联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记(jì)者(zhě)从业(yè)内获悉，近期监管部(bù)门正(zhèng)陆(lù)续召集相关保险公司开(kāi)会，主要(yào)内容是进行窗(chuāng)口指导，要(yào)求(qiú)寿险(xiǎn)公司调(diào)整新开发产品(pǐn)的定价利率，控制利差(chà)损，要求新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多(duō)家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调(d物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化iào)整(zhěng)的主要(yào)思路是市场有效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不(bù)久(jiǔ)前(qián)监管召集险企(qǐ)进行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质(zhì)量管理，银保监(jiān)会人身(shēn)险部组织保险(xiǎn)行业协会以(yǐ)及多家保险(xiǎn)公司(sī)开展调(diào)研。将重(zhòng)点调(diào)研普通险预定利率分布、分(fēn)红险预定利率(lǜ)和分(fēn)红水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公(gōng)司和(hé)行业(yè)的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量业务(wù)退(tuì)保、销售行为、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化保险公司包括中国人(rén)寿、新华人寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉(hàn)参(cān)会的保险公司有(yǒu)合众(zhòng)人(rén)寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位(wèi)总(zǒng)精(jīng)算师表示，各(gè)险企基(jī)本就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共(gòng)识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如(rú)普通型(xíng)长期年金的责任准备金评(píng)估利率目前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调(diào)整方案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司(sī)业(yè)内人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示：“已经(jīng)准备(bèi)好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有业内人士对财联社记者表示(shì)，此次主要涉及新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，以往的(de)产品(pǐn)不受影响，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平(píng)安非银团队表示，我国险企资产(chǎn)配置风格(gé)稳健，债券投资(zī)比例稳(wěn)步提(tí)升(shēng)，其他资产以非标资产为主、投资(zī)比例持(chí)续回落，股票(piào)和基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中(zhōng)枢下(xià)行(xíng)，长(zhǎng)久期债券和优(yōu)质非标(biāo)资产(chǎn)供给有限，保险固收类资产配置面临(lín)挑战。同(tóng)时，权益(yì)市场波动率较大、对(duì)投资收(shōu)益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型(xíng)调(diào)整评估利率、防范(fàn)化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会(huì)，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期(qī)来看，引(yǐn)导降低负债成(chéng)本将大幅刺激产品销售(shòu)，老产品停售炒(chǎo)作难(nán)以避免(miǎn)。中期来(lái)看，预定(dìng)利率跟随评(píng)估利率下行(xíng)，保险公司(sī)分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债成(chéng)本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属(shǔ)性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多次调整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了(le)和银行竞(jìng)争，长期保险的(de)预(yù)定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调(diào)整(zhěng)寿(shòu)险保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制(zhì)寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美(měi)国在20世纪80年(nián)代(dài)，日本在20世纪(jì)90年代(dài)末都曾(céng)面临利差(chà)损风险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企销(xiāo)售(shòu)大量(liàng)高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投(tóu)资承压，据美国(guó)审计总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险公(gōng)司(sī)破产，其(qí)中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以后，主要系(xì)险企(qǐ)销售大(dà)量对利率敏感的低利润产品；同时市场压(yā)力致使(shǐ)投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过调整(zhěng)寿险产(chǎn)品结构、下(xià)调预定利率的方(fāng)式(shì)来避免利(lì)差损风险。近年来，我(wǒ)国长端(duān)利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利(lì)差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润(rùn)承压。保险监管趋(qū)严，通(tōng)过(guò)发布产(chǎn)品负面(miàn)清单(dān)、下调(diào)演示利率、分产品(pǐn)调整评估利率等降低(dī)负债(zhài)端成本。

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