近日，笑果文化HOUSE事玩梗过(guò)火事件，引发舆论地震。曝光(guāng)的网友称，使用大家广泛知(zhī)晓的“强(qiáng)军口号(hào)”来进(jìn)行调侃式的比喻，让其感(gǎn)到不适。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日发布通报，决定没收(shōu)笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰当言论引(yǐn小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污)发(fā)的风波(bō)中，《科创板日报》记者发(fā)现，随着脱(tuō)口秀不断(duàn)破(pò)圈，笑果文化(huà)也成(chéng)为了(le)备受资本青(qīng)睐的宠儿，在6年中获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股(gǔ)后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果(guǒ)文化，注册资本(běn)为208.13万元，经营范(fàn)围包(bāo)括文小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污化艺术交(jiāo)流策划、演出经(jīng)纪、文艺创作与(yǔ)表演(yǎn)等。

　　脱口(kǒu)秀近几(jǐ)年的发展可谓“风(fēng)生水起”。《脱口(kǒu)秀(xiù)大会(huì)》《吐槽大会(huì)》等(děng)节(jié)目的(de)火爆，让脱口秀演员和脱口(kǒu)秀俱乐(lè)部成(chéng)为了炙手可热(rè)的行(xíng)业，笑果文化也成为(wèi)中国最成功的脱口(kǒu)秀俱乐部之一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐(ruì)察(chá)觉到商机(jī)并(bìng)押(yā)宝这一(yī)赛道，《科创(chuàng)板日报》记者整(zhěng)理公开信息发现，笑果文化于2016年(nián)至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文化后，估值超过(guò)40亿(yì)元。

　　财(cái)联社创投通(tōng)数据显示(shì)，2016年6月，笑果文(wén)化得到游族网络(luò)天使(shǐ)轮投资。同(tóng)年9月，得到游族网络、普思(sī)资本(běn)数千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思资本1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同年(nián)5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图(tú)投资(zī)近(jìn)亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得到CMC资本(běn)、华人文(wén)化集团、泽时(shí)投资的(de)战略(lüè)投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资(zī)本、天(tiān)图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看出，南山资(zī)本(běn)和游族网络对笑果文(wén)化最为(wèi)青睐(lài)，8轮(lún)融资中一共投了4次，游(yóu)族网络更是笑果文化的天(tiān)使(shǐ)投资人(rén)。

　　与此同时，线下是笑果(guǒ)文化走(zǒu)向扩张的关键一(yī)子，今年4月，位于北京东城区(qū)隆(lóng)福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果工(gōng)厂”开(kāi)业，这(zhè)是笑(xiào)果工厂继(jì)上海、南京、苏州之后的第四个演艺(yì)空间。此外(wài)，近年来对外投资也在扩张。

　　《科(kē)创板日报》记(jì)者发现，笑果文化对外投资的企(qǐ)业共有9家，其中有6家已经注销。如今存续的企业有：笑果挺棒文化传媒(méi)（上海）有限公司、上海青(qīng)豆结冰文化传播有限公司、上海笑欢悦信息技术(shù)有限公(gōng)司。

　　笑果文化此(cǐ)前(qián)控股的笑果(guǒ)演艺(yì)股权也发(fā)生了变更。2021年(nián)11月，笑果演(yǎn)艺原股东笑果文化、郭凌虹退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时企(qǐ)业(yè)类型变更为有限责(zé)任公司(sī)（港澳台法(fǎ)人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香(xiāng)港注册(cè)。

　　此前曾有业(yè)内(nèi)人士猜测，笑果(guǒ)文化(huà)或许是在悄(qiāo)悄开(kāi)启上(shàng)市的(de)前(qián)奏。

　　作为普(pǔ)思(sī)资本的(de)前(qián)高管，Charles（化名）参与了对笑(xiào)果文化的(de)A轮投资过程，他对(duì)《科创板(bǎn)日报》记者表(biǎo)示(shì)，他也是刚从(cóng)网上看到本次(cì)出(chū)事(shì)，此前脱口秀行业在国内处于快速发展阶段，表现形式(shì)丰富多(duō)样，而在该领域(yù)笑果文化做的(de)很早，成绩也(yě)很(hěn)突出，其《吐槽大(dà)会(huì)》在年轻人圈子里很火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被(bèi)称为“冒犯(fàn)的艺术”，追求(qiú)的就是一种(zhǒng)针砭时弊、刺中痛点，让观众(zhòng)一边大笑一(yī)边(biān)反思(sī)的感觉。对本次“翻车”事件，他(tā)个人认为，出于(yú)节目效果(guǒ)可能需要张狂和外向一(yī)些，但公众场合下(xià)脱口秀中的(de)开玩笑也要注(zhù)意把握分寸，尤其涉及到(dào)国家政治(zhì)和解(jiě)放(fàng)军形象等严肃话(huà)题(tí)，确实不该口(kǒu)无遮拦，“踩红线的(de)事肯定是不(bù)能干的”。

　　他还提(tí)醒，笑(xiào)果在风控方(fāng)面，可能没有进行(xíng)非(fēi)常严格(gé)的(de)把控。

　　此外，《科创板日报》记者(zhě)注意到，笑果文(wén)化的(de)业务(wù)和腾(téng)讯关(guān)联颇深，资小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污(zī)料(liào)显示，目前大股(gǔ)东(dōng)叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧(xǐ)股(gǔ)权投资合伙企业(yè)持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投资有(yǒu)限公司(sī)为第三(sān)大(dà)股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐(tǔ)槽(cáo)大会》，该节目让(ràng)担(dān)任吐槽团成员、策划(huà)人及编(biān)剧的李(lǐ)诞迅速走红(hóng)。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频(pín)出(chū)品，企鹅(é)影(yǐng)视和(hé)笑果(guǒ)文化(huà)联合出品(pǐn)的《脱(tuō)口秀大会》在(zài)腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人士去(qù)年(nián)称，受众面最广(guǎng)的是线上长视频业(yè)务，如《脱口秀大(dà)会》、《吐槽大会(huì)》和《脱(tuō)口秀反跨年》等(děng)以跟腾讯合作的长视频节(jié)目，可以占到公司(sī)百分(fēn)之四(sì)十的业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛上升，资本却后劲(jìn)不足？

　　相较于(yú)西(xī)方脱口秀百年以上的发展历史，脱口(kǒu)秀这(zhè)个舶来品在国内的发展历程要短得多(duō)也快得(dé)多。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会(huì)》《脱口秀大会(huì)》等(děng)热门综(zōng)艺(yì)频(pín)频占据收视榜与网络热(rè)议话题榜首(shǒu)，由此带来一波迅猛(měng)发展的脱口秀(xiù)风潮(cháo)。

　　热(rè)度席卷而来，资本也闻风而至。财联社创投通数据显示，自(zì)2015年以来，有超(chāo)过9家脱口(kǒu)秀(xiù)企业获得融资。其中，不乏明星投(tóu)资机(jī)构。

　　如(rú)红杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的思维(wéi)造物，乐游资本投了(le)鲜榨喜剧，原子创投、合(hé)一集团投(tóu)了单立人。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，资(zī)本对脱口(kǒu)秀(xiù)行业也明显呈现出“一家独大(dà)”的趋(qū)势，除斩获8轮(lún)融资的笑果(guǒ)文化外(wài)，其他脱口秀厂牌融资(zī)轮次(cì)都仅有一(yī)两(liǎng)轮，且集(jí)中在2018年(nián)及以前(qián)。同时，资本(běn)对(duì)脱(tuō)口秀的倾注也有(yǒu)些后劲(jìn)不足，2021年之后(hòu)，市(shì)场上暂无新的(de)脱口秀(xiù)企业(yè)获得融(róng)资。

　　资本市场的反应与高速增长的(de)市(shì)场似(shì)乎并不(bù)匹配。据《中国脱口秀行业发展趋(qū)势分析与未(wèi)来投(tóu)资预(yù)测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀市场全年商(shāng)业演出场次(cì)1.85万场，比2019年(nián)增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市(shì)场仍在上(shàng)升(shēng)期，资本为何却(què)逐(zhú)渐远离了这一赛道？眺远营销咨询创(chuàng)始人高承(chéng)远对(duì)《科创板日报》记者(zhě)表(biǎo)示，脱口秀(xiù)行业(yè)虽(suī)然发(fā)展迅猛，深(shēn)受观众喜爱(ài)，但在资本市场并不吃(chī)香。其(qí)核心原因在(zài)于，资本的投资逻(luó)辑天然是确定性和可复(fù)制性，而(ér)脱口秀行业却(què)具有巨(jù)大(dà)的不确定性和不可复制性。演员的不确(què)定性、创作(zuò)的不确定性、观(guān)众审美的不(bù)确定性(xìng)，以及踩(cǎi)红线等重要舆情事件等，都可能(néng)让经营面临巨大(dà)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　因此，有投资人(rén)指出，“脱口秀行业未来想要可持续发展，就(jiù)需要拥抱监管，在合法合规(guī)的底线(xiàn)之上，不断运营爆款，激活创作(zuò)，带(dài)动整(zhěng)个行业的上线，这才是(shì)这个行业可持(chí)续、良(liáng)性发展的可靠(kào)路径。”

　　学者张竹(zhú)然(rán)亦(yì)对《科创板日(rì)报》记者表示(shì)，脱口秀行(xíng)业作(zuò)为(wèi)大文娱行业中的一员，和(hé)这(zhè)个(gè)行(xíng)业中的其余(yú)行业一样（如影视剧作、游(yóu)戏等等），都严(yán)重依赖IP本身而非(fēi)平台(tái)，行业(yè)本(běn)身的“护(hù)城河”相对(duì)浅，而脱口秀本身(shēn)是靠故(gù)事起家的，但这个行(xíng)业的“故事”却很难讲述，这也是(shì)备(bèi)受资本市(shì)场(chǎng)冷遇的原因(yīn)。

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