总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网(wǎng)消息，为健全多层(céng)次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同一(yī)天(tiān)，上交所也发布消息(xī)，将在中国证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的(de)启动(dòng)，将为科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场的科技创(chuàng)新投资带来风(fēng)险管理工具(jù)，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资(zī)者多元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相关合约(yuē)标(biāo)的(de)纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动(dòng)性和交投(tóu)活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响，同时为科创板市场投资(zī)带(dài)来中(zhōng)长期资金，增强市(shì)场的关注度(dù)和(hé)吸引力。

　　科(kē)创板新增(zēng)风险管理(lǐ)工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会消息显示，为健全多层(céng)次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市(shì)场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数的(de)场内期权(quán)品(pǐn)种，科技(jì)创新特色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形(xíng)成良(liáng)好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举(jǔ)措，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党中央、国务(wù)院关于推进(jìn)上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开(kāi)放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引长期资(zī)金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化(huà)的交易和(hé)风(fēng)险管理需求，有(yǒu)助于继(jì)续(xù)发(fā)挥好科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试的示范(fàn)引领作用，不(bù)断提升服务实体经(jīng)济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券(quàn)交易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的(de)二(èr)十大(dà)精神、“十(shí)四五”规(guī)划(huà)《纲要(yào)》提出(chū)的“完善金融支(zhī)持(chí)创新体(tǐ)系(xì)”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放(fàng)、支(zhī)持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举(jǔ)措(cuò)，对(duì)促(cù)进(jìn)科创板企业进一步(bù)发(fā)挥科(kē)创能效、支持科(kē)创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相应(yīng)的(de)风险管理工具，上交(jiāo)所根据市(shì)场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其(qí)作为完善科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做市(shì)商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先试示范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助(zhù)于科(kē)创板更好发挥资本市(shì)场改革(gé)试验田作用，对于促(cù)进科创板(bǎn)和股票期权(quán)市场长期持续健(jiàn)康发展意义(yì)重大。”上(shàng)交所相关负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时(shí)，监(jiān)管机构还积(jī)极关注ETF期(qī)权市场的(de)稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和(hé)风险防控工作，多举措确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监(jiān)会一(yī)直高度(dù)重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作(zuò)，持(chí)续完善制度(dù)规则体(tǐ)系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会将进一步完善风险防控机制，并根据(jù)市场运(yùn)行情(qíng)况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交所也(yě)表示(shì)，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期(qī)权市场发展特点(diǎn)，实施(shī)了投资(zī)者适(shì)当性(xìng)管理制度(dù)、保证金(jīn)制度、持(chí)仓限(xiàn)额(é)制度等(děng)一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数(shù)适(shì)应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)已有实(shí)践(jiàn)。后续，上交(ji饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思āo)所(suǒ)将在目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管措施的(de)基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导下，会(huì)同市场各方扎实做好(hǎo)各项业务和(hé)技术准(zhǔn)备工作，保(bǎo)障科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权(quán)作为全球(qiú)资本市场基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的(de)金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市(shì)场多(duō)空(kōng)平衡机(jī)制等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用(yòng)，为进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了基(jī)础。

　　据(jù)记者统计，作为股(gǔ)票(piào)市场的基础性风险管理工(gōng)具，早在(zài)2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市(shì)交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期(qī)权在深(shēn)交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表(biǎo)示，目前我(wǒ)国(guó)已(yǐ)经推出(chū)了(le)不同(tóng)类型的(de)期权品种(zhǒng)，不同品种对应市场(chǎng)不同(tóng)的市值的公司和投(tóu)资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出(chū)，将对科创板市(shì)场的宽基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖(gài)，科技创新风格投资有了(le)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，这将有利于投资者做好风险管理，满(mǎn)足不(bù)同投资(zī)者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记(j饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思ì)者(zhě)观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前(qián)包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创业板(bǎn)ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前全市(shì)场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿(yì)元(yuán)，目前管(guǎn)理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模第(dì)二(èr)名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合约标的(de)的(de)可能性较大(dà)，管理(lǐ)规模和产(chǎn)品(pǐn)流动性(xìng)都具(jù)备突(tū)出优势(shì)。”上述公(gōng)募投(tóu)资(zī)人士称。

　　而(ér)根据业内人士分(fēn)析，相关合约(yuē)标的纳(nà)入(rù)ETF期(qī)权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期权上市后(hòu)，投(tóu)资者(zhě)可(kě)以(yǐ)借助相应的风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波动(dòng)率投资(zī)等，在(zài)投资(zī)层面的配套策略也会(huì)丰富起来(lái)。充分(fēn)发(fā)挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一步提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规模和流动性进(jìn)一(yī)步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称。

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