财联社4月(yuè)28日(rì)讯(xùn)（记者 吴雨其）随(suí)着公募基(jī)金2023年一季(jì)报(bào)披(pī)露(lù)完成，多位知名基金经理大幅(fú)调仓(cāng)换股的动向和投资方向也浮出水面。

　　其中，张坤(kūn)大幅加(jiā)仓中国海(hǎi)洋石油，刘(liú)彦春则(zé)加(jiā)仓海康威视、美的集团、腾(téng)讯控股(gǔ)，谢治宇布(bù)局AI板(bǎn)块(kuài)，加仓海康(kāng)威视、晶晨(chén)股(gǔ)份、中际(jì)旭创、澜(lán)起科技(jì)、中国移动、腾讯控(kòng)股、赛(sài)腾股份、星环科技(jì)-U，常处于风口(kǒu)浪尖的葛兰，也开始布局人(rén)工智(zhì)能，加仓同花顺、金山办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人工智能(néng)大行其道的首季，包(bāo)括(kuò)谢治宇、周(zhōu)蔚(wèi)文、葛兰等(děng)顶流开(kāi)始追(zhuī)逐AI，另一(yī)面，一些专注长期成长价值的基金经理仍坚守新能源(yuán)，如曾(céng)经的公募(mù)冠(guān)军(jūn)刘格(gé)菘。

　　有(yǒu)人追逐成了风(fēng)

　　2023年一季度(dù)，是人工智能的盛(shèng)典。面对火(huǒ)出天际(jì)的AI赛道，究竟(jìng)是应(yīng)该与其(qí)共舞，还是不(bù)为(wèi)所动继续坚守“初(chū)心”？

　　观察一(yī)季报(bào)的调仓换股，可见越(yuè)来越多的基金经理选择(zé)了前者。“不买AI就是(shì)等死，追买(mǎi)AI可能(néng)是(shì)找(zhǎo)死，横竖临沂是几线城市，临沂是几线城市2023都是死，不如搏一把再(zài)死，也许(xǔ)富贵险中(zhōng)求呢”，是行业心(xīn)态的生动写照(zhào)。

　　光大证券统(tǒng)计(jì)数据也证明了这一点，公募基(jī)金一季度大幅加(jiā)仓TMT板块中的计算机和通信行业。截至2023年3月31日，主(zhǔ)动偏(piān)股基金(jīn)重仓股在TMT板块配置市(shì)值4707亿元(yuán)，一季度大幅提升1163亿元。

　　包括一直深耕(gēng)医疗的葛兰在内，众多知(zhī)名基金经理(lǐ)布局(jú)AI。具体来看，中欧阿尔法混合(hé)一季度大手笔新进中芯国际、上海电影(yǐng)，其中前者加仓(cāng)1366.4股，还(hái)加仓腾讯83.67万股。其所管的(de)另一只中欧研究精选混(hùn)合一季(jì)度新进金山办公14.37万股。此外，中欧(ōu)明(míng)睿新起点混合一季(jì)度新(xīn)进中芯国际、同花顺，将寒武纪的仓位(wèi)从0.46万股加到28.53万股，金山办公的(de)仓(cāng)位从(cóng)0.09万(wàn)股加到15万股。

　　从上述(shù)调仓换(huàn)股中也能看出葛(gé)兰的人工智能投资方向——从AI上游(yóu)的芯(xīn)片(piàn)、到算力以及终(zhōng)端的应用(yòng)、办公等(děng)。

　　窥(kuī)一斑(bān)而知(zhī)全(quán)豹，葛兰的操作只是公(gōng)募基金经理加仓AI的一个缩影。从各位(wèi)知名(míng)基(jī)金经理调仓动向(xiàng)可以(yǐ)看出，大家都纷纷“搬家”到了(le)TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱(zhù)”的周蔚文也在(zài)一(yī)季报中也提到，随着(zhe)ChatGPT的(de)横(héng)空出世，海外大(dà)模型以及相关人工智能的产业趋势受(shòu)到市场关注，并(bìng)很快扩散到国(guó)内(nèi)产业界，市(shì)场(chǎng)聚焦于(yú)上游算力、传输和下(xià)游运用，在经济复(fù)苏相(xiāng)对(duì)温和的情景下，计(jì)算机、通(tōng)讯、传媒、电(diàn)子行(xíng)业受到各(gè)方(fāng)资(zī)金的追(zhuī)捧，涨幅遥遥(yáo)领先。

　　从十大重仓股来看，万达电(diàn)影新入他(tā)所管理的中欧新趋势十大重(zhòng)仓股，中(zhōng)欧(ōu)洞见一年持(chí)有则加(jiā)仓(cāng)了立(lì)讯精(jīng)密、腾讯控股等个股；中欧(ōu)明(míng)睿新常态则加仓深信(xìn)服等。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际(jì)旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份等AI热股(gǔ)均为新(xīn)晋(jìn)兴(xīng)全合(hé)润重仓股(gǔ)。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器(qì)、光临沂是几线城市，临沂是几线城市2023模(mó)块等子板(bǎn)块带动(dòng)的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等(děng)板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，此前招商证券研报称，从历史(shǐ)上(shàng)来看，30％是主动偏股公募基金大类行业配置(zhì)比例一个很(hěn)重要的临界值(zhí)，往往预示着某(mǒu)个板块(kuài)进入(rù)过热阶段。截至2023年一(yī)季度末，主(zhǔ)动偏股公(gōng)募(mù)基金对TMT配比明(míng)显(xiǎn)提升至20.26％，但与临(lín)界值(zhí)尚存安全距离。从这点看，基金经理对于TMT来说(shuō)仍称(chēng)不(bù)上“抱(bào)团”，仍有基(jī)金(jīn)经理并未上车。

　　有人守(shǒu)候成了景(jǐng)

　　在“追风”的另一面，仍有一部分仍(réng)坚(jiān)守新能源，也(yě)有一部分试图低位捡(jiǎn)拾新能(néng)源筹码。

　　如(rú)曾经的公募状元刘格菘。据了解，广(guǎng)发基金成长团(tuán)队(duì)对新能(néng)源的钟爱业内闻名，最(zuì)新(xīn)披(pī)露的一(yī)季(jì)报中也证(zhèng)实了他们的“坚(jiān)守初心”。

　　当年的冠军基金广发双擎升级，从其(qí)十(shí)大(dà)重仓股来看，前五大重仓股的占比(bǐ)均(jūn)超过了8.5％，分(fēn)别是晶澳科(kē)技、阳光(guāng)电源、亿纬锂能、隆基绿(lǜ)能，圣邦股(gǔ)份(fèn)，均属于(yú)新能源概念股。除此(cǐ)之外，他还(hái)仍加仓(cāng)了(le)天(tiān)合光能、荣盛石化等个股，且新晋晶科能源为十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　刘格菘(sōng)在一季(jì)报表达了仍(réng)对新能源保持信心，“我们对(duì)本产品重点持(chí)仓的光(guāng)伏、储能、新能源车方向保持(chí)相(xiāng)对乐(lè)观，投资中相信基本面(miàn)优秀和增量(liàng)价值积(jī)累(lèi)的公司(sī)。经(jīng)过调整(zhěng)，行业估值水平已在历(lì)史低位(wèi)，产业链(liàn)的变化(huà)在(zài)市场定价中未被充(chōng)分(fēn)认知和体(tǐ)现。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远成(chéng)长价值混(hùn)合前十大重仓股分别为中国移(yí)动、宁(níng)德时代、三(sān)安光电(diàn)、通威(wēi)股份、万(wàn)华化学、广汇能(néng)源、东方雨虹、立讯(xùn)精密、三诺生物(wù)、新宙(zhòu)邦。对比去年年底(dǐ)该基金增(zēng)持了宁德时代、通威股份(fèn)、万华化学、广汇(huì)能源、东方雨虹。值得关注的是，加仓幅度(dù)最多的是光伏龙(lóng)头通威股份(fèn)，为60％。

　　李(lǐ)晓星(xīng)所(suǒ)管的银华心怡(yí)混合也加仓了新(xīn)能源，如(rú)晶科能源、锦浪科技、东方电(diàn)缆等。他表示，“我(wǒ)们曾经提到了新能源板块的一(yī)些风险点，这些风险点(diǎn)在经过大(dà)半(bàn)年的消化(huà)后，在这(zhè)个估值分(fēn)位以及股(gǔ)价位置下，我们认为新能源板块的风险因素已(yǐ)经充分释放，目前(qián)这(zhè)个时间段，新能(néng)源(yuán)非常具有吸引(yǐn)力。在(zài)一季度(dù)我们对于电动车、光伏、储能、海风的一(yī)些标(biāo)的，都增(zēng)加了一些仓位。”

　　对于人工(gōng)智能(néng)，他认为，“太(tài)阳(yáng)底下(xià)没有新鲜(xiān)事，过(guò)度的热(rè)情在某个阶段总会消退。”

　　实际上，许多基(jī)金经理在AI的“大(dà)风”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基(jī)金经理章(zhāng)恒在接受财(cái)联(lián)社记者(zhě)采访时提到，他曾(céng)重(zhòng)点关(guān)注过TMT板(bǎn)块，但并不喜欢去追(zhuī)逐风口，他选择会(huì)在全市场(chǎng)做行业(yè)轮动(dòng)，在操作上绝对不是去捕捉每个时期(qī)的“最靓的(de)仔”。“对于自己看(kàn)好的行业，你(nǐ)重(zhòng)仓押进去(qù)，不确(què)定(dìng)性来的(de)时候(hòu)，无(wú)论(lùn)是(shì)基金经(jīng)理个人还是投资者，其(qí)实都是无(wú)法承受的。所以(yǐ)，任何一个行业(yè)，即使你再看好，也要(yào)控制持有(yǒu)比例(lì)，分散风险。”他表示。

　　交银(yín)施(shī)罗德基金的王崇一(yī)季报表(biǎo)示暂时(shí)无法预测其兑现节奏和时间，短期内也很难在A股找到明显的受(shòu)益标的，就没有(yǒu)参与。不过他也认为这(zhè)些股票的(de)估值体系还在合理接受范围内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上(shàng)述分析可知，今(jīn)年一季度仍(réng)有不少基金(jīn)经理(lǐ)重仓“押注(zhù)”AI。在这种极致行(xíng)情下(xià)，AI板块的未来走势将如何？

　　一部分市场人士(shì)仍看好AI。

　　国海(hǎi)策略目前仍维持TMT为全(quán)年市场主(zhǔ)线(xiàn)的判(pàn)断，相关领域如AI芯片、服务器以及光模块等细分(fēn)赛道将(jiāng)陆续迎来(lái)基本(běn)面(miàn)的确认(rèn)，中微观层面(miàn)上(shàng)尚有(yǒu)空间，估(gū)值(zhí)修复(fù)尚(shàng)未结束，个股上是找机会(huì)的格局。

　　中金公司(sī)研报指(zhǐ)出，年初至今市场对AI关注(zhù)度持(chí)续高企，上一轮(lún)行情催化主要集中于大(dà)临沂是几线城市，临沂是几线城市2023模型(xíng)的突破进展；而4月(yuè)以来(lái)，我们观(guān)察到各(gè)个领域的应用厂(chǎng)商正加速AI融合应用产品(pǐn)的研发和发(fā)布，其中办(bàn)公(gōng)场景进展(zhǎn)相对较快(kuài)，我们预(yù)计5月(yuè)之后将进入AI应用(yòng)的加(jiā)速繁荣阶段。我(wǒ)们持续看多AI，并(bìng)在应用、算力、模型三层中建议(yì)投资者(zhě)优先(xiān)关注应用层投资机遇。

　　百亿私(sī)募大佬董承非也看(kàn)好相(xiāng)关(guān)板块，他认为(wèi)，2011年(nián)之前是周期(qī)的时(shí)代，2011年之后是消费(fèi)的时(shí)代，但未来10年，最牛的资产(chǎn)是科技。他(tā)坦言，自(zì)己目前重仓(cāng)半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块。

　　不过另一部分市(shì)场人士(shì)也指出，AI后续或有波动或调整。

　　中信(xìn)建投证券策略首(shǒu)席分析师陈果，在A股二季度投资(zī)策略会上(shàng)提到(dào)“今年(nián)大概率(lǜ)还是一个偏成长风格占优，尤其是很(hěn)多(duō)科技股在过去几年其(qí)实没有太(tài)多的表(biǎo)现。以前我(wǒ)们(men)讲茅(máo)指数、宁(níng)组合(hé)，其实TMT板块有(yǒu)很长时间没(méi)有太多表现。今年(nián)要推动(dòng)数字经济，今年半(bàn)导体周期要见底，本(běn)身今(jīn)年科技股(gǔ)的机会是可以(yǐ)期待的”。

　　不过，他也提(tí)醒道，“TMT应该没有(yǒu)走完，但二季度可能会有一些(xiē)波动。AI现在还是主题投(tóu)资阶段不太适合大多数的投资者，不(bù)适合在这个位(wèi)置上去追。”

　　广发证券(quàn)研报中判断，本轮AI板(bǎn)块(kuài)已进入第一轮调整期，但(dàn)对标2013年“移动互联网+”行情节奏，预计(jì)本轮后续调整时长(zhǎng)与幅度(dù)有限(xiàn)。对于(yú)下一(yī)阶段“AI+”行情(qíng)，建议逢低布局有(yǒu)望(wàng)率先实现业绩兑现的环节(jié)，即(jí)满足“自身产业(yè)周期向(xiàng)上+AI加持下(xià)的业绩增(zēng)厚机遇”的领域，比(bǐ)如，电子(zi)、计算机(jī)、传媒、通信。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 临沂是几线城市，临沂是几线城市2023