券商(shāng)今年一季度业绩(jì)“妥了”，基(jī)于(yú)股市良好(hǎo)表现以及(jí)去(qù)年较(jiào)低的基(jī)数(shù)，行业业绩全面(miàn)爆发。券(quàn)商板块(kuài)也(yě)在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又(yòu)有17家券商或上(shàng)市主体披露一季报，至(zhì)此(cǐ)51家上市(shì)券商或上市主(zhǔ)体一季(jì)报(bào)悉数披露，券商整体一季(jì)度表现较好，增(zēng)速(sù)中位(wèi)数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速较为(wèi)显著的(de)有20家(jiā)，净利增1倍(bèi)乃至数倍之多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资(zī)本(běn)（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利(lì)排名，新(xīn)的十(shí)大分别是中信(xìn)证(zhèng)券（54.17亿元）、华(huá)泰(tài)证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券(quàn)（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算(suàn)数平均计算，中信(xìn)证券一季度(dù)“月赚(zhuàn)”超18亿(yì)元。

　　股市对券(quàn)商一季报的(de)优秀(xiù)表(biǎo)现给予了正面(miàn)回应，4月28日，证券(quàn)板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股(gǔ)收(shōu)红(hóng)，其中35只涨幅超(chāo)2%；华西(xī)证(zhèng)券、中(zhōng)国(guó)银河盘一度(dù)涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易(yì)日收阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利(lì)增15倍

　　52家上市券商或上市主(zhǔ)体中，50家归母净利同(tóng)一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元比增速(sù)为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有2家券商(shāng)及1家上市(shì)主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速超(chāo)过6倍(bèi)的有(yǒu)2家，分别(bié)是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍(bèi)的有3家，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速(sù)超过(guò)3倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有(yǒu)4家，分别是(shì)山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家(jiā)，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净(jìng)利(lì)扭亏为(wèi)盈的券商多达(dá)9家(jiā)，分(fēn)别是天风(fēng)证券(quàn)、华(huá)西证(zhèng)券、东北(běi)证券(quàn)、西部(bù)证券(quàn)、西南(nán)证券(quàn)、红塔证券、江(jiāng)海证券(quàn)、湘(xiāng)财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比(bǐ)增速为负值，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收均出现下滑，公司一季报显示，报(bào)告期内公(gōng)司实现营业总(zǒng)收入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头(tóu)部券商的增速不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但头(tóu)部券商的业绩表现同样具有可圈可(kě)点之处。

　　同比增速超过(guò)五成的头部券商包(bāo)括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券(qu一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元àn)（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他(tā)几家头(tóu)部券(quàn)商及增速为(wèi)华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公(gōng)司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优(yōu)势，保持(chí)着业绩(jì)的稳(wěn)定(dìng)性(xìng)。

　　此外，上市公司(sī)指南针(zhēn)在一季报中透露，2023年一季度(dù)麦高证券经纪业务开展取(qǔ)得(dé)一(yī)定成绩，但营业(yè)利润(rùn)仍未实现(xiàn)盈(yíng)利，一定程度上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余家券商营收增一倍(bèi)以上

　　一季(jì)度(dù)营收规模增速方(fāng)面，51家券商中(zhōng)44家(jiā)同比增速为正、7家增速为(wèi)负，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其今年一季(jì)度同比增(zēng)速为1795.85%，这(zhè)与其去年(nián)同期营收不足亿元的低基数有关(guān)，其今年一季度营收规模为7.38亿元(yuán)，去年(nián)同(tóng)期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收增(zēng)速超过2倍的有2家券商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的(de)有10家，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增(zēng)幅(fú)接近1倍，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季(jì)度营收(shōu)同比下(xià)滑幅(fú)度较大，分别是(shì)国盛(shèng)金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收(shōu)下滑的(de)券(quàn)商或(huò)上市(shì)主(zhǔ)体分别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排(pái)名前十券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿(yì)元）、浙商证(zhèng)券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较(jiào)高的增速(sù)杀入营收排名(míng)前十，其一季度(dù)营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤出(chū)前十，招商(shāng)证(zhèng)券一季度营(yíng)收增(zēng)速为28.74%；中信(xìn)证券与中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)营收增幅显著较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增(zēng)

　　自营业务驱(qū)动行业业(yè)绩(jì)高增，这一观点被(bèi)卖(mài)方研究普(pǔ)遍(biàn)认可。

　　开源(yuán)证券在解读东方证券一季报(bào)时称，东方(fāng)证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期末金融(róng)资产规(guī)模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高增，全(quán)年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加(jiā)大杠杆经营投(tóu)资致使利(lì)息支出有所增长(zhǎng)，市场回(huí)暖下投资业务(wù)表现亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的(de)创新业务能力(lì)，看好公(gōng)司在政策放松预期下(xià)实现估值提(tí)升。

　　西(xī)部(bù)证(zhèng)券在关于国(guó)金证券的研报中称，自营投资成为影响国(guó)金证券(quàn)业绩核心因素，一季度自营(yíng)业务收入提升(shēng)至7.16亿元，自公(gōng)司完(wán)成再融资后，公司金融投(tóu)资规模稳步提(tí)升(shēng)420亿元较去(qù)年底增(zēng)加11%。

　　西部证(zhèng)券认为(wèi)，自营投资成为影响(xiǎng)券商(shāng)业绩的核心(xīn)，预期将在一季度迎来反转。投资业务方面，下半年重点关注差(chà)异化(huà)监管的措(cuò)施(shī)落地(dì)，或(huò)将(jiāng)打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券表示(shì)，2023年预(yù)期将(jiāng)是券商业绩(jì)大幅(fú)修复的一年，尤(yóu)其是受到(dào)自营(yíng)业务(wù)冲击(jī)大的(de)公司(sī)预(yù)期将(jiāng)在年内实现(xiàn)较大幅(fú)度的改善(shàn)。

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