美国银行业危机持续！

　　危(wēi)机升级，美地区银行大跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒体(tǐ)称，阿(ā)莱恩斯(sī)西部银(yín)行（WAL）在考虑若干选项，其中包(bāo)括资产出(chū)售(shòu)，可(kě)能出售所(suǒ)有业务或部分(fēn)业务。该(gāi)行已经为(wèi)此聘请多家顾问。

　　这是继(jì)西太(tài)平(píng)洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又一家地区银(yín)行传(chuán)出考虑(lǜ)可能出售的消息。本周三美股盘后，因媒体称(chēng)该行考虑包括出售在(zài)内(nèi)的战略选择，但鲜有感兴趣(qù)的潜在买家，此后(hòu)收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平(píng)洋合众(zhòng)银行发布声明(míng)确(què)认了周三的媒体消息，称在和多位潜在(zài)的(de)投资者(zhě)商谈，还表示，其核心存款3月以来已(yǐ)经增长(zhǎng)，在第(dì)一共和(hé)银(yín)行被出售后，该行并未经历超出正常水平的存款流失。

　　但西(xī)太平洋(yáng)合众(zhòng)银(yín)行股价继续(xù)暴跌，周四早盘(pán)曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行(xíng)（WAL）也(yě)跌超(chāo)60％，盘中(zhōng)至少熔(róng)断暂停交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行(xíng)此(cǐ)后表示(shì)，关于该行磋商出售资产等战略选项的(de)媒体报道“绝对失实”。此后，该行(xíng)股价跌幅收(shōu)窄到40％以内。西(xī)太平洋合众银行跌(diē)幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另(lìng)一家让地区银(yín)行(xíng)危机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过(guò)40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合(hé)指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银行(xíng)指数(shù)收(shōu)跌3.8％，西太平(píng)洋合众(zhòng)银(yín)行(xíng)收跌50％，阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行收跌38％，第一地平(píng)线银行(xíng)收跌(diē)33％。

　　当(dāng)地(dì)时间5月4日(rì)，美国(guó)参(cān)议院银行(xíng)委员会就(jiù)近期大型银行倒(dào)闭事件举行听证会。会上，银行监管专家表示，管理不善是导致破产的主要原因。美国商会副主席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表示(shì)，硅谷银行、签名银行和第一共和银行有非常(cháng)独特的商业(yè)模(mó)式，硅(guī)谷(gǔ)银行专注于资本密(mì)集型的科技以及生物(wù)医学初创企(qǐ)业；第一共(gòng)和(hé)银行(xíng)集中于财富管理；而签名银行(xíng)则有(yǒu)大量的数字(zì)资(zī)产风险。在(zài)听证(zhèng)会(huì)上，专家们明确将(jiāng)最近银行倒闭潮归(guī)咎于行政(zhèng)管理不(bù)善，同时他们(men)担心(xīn)银行倒闭会将美国经济拖入衰退。专家(jiā)和议员们也表示，美(měi)联储存(cún)在监管失误(wù)。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美(měi)国联邦和州(zhōu)政(zhèng)府官员正(zhèng)在评估近几天银行股大幅波动背后存(cún)在(zài)“市场操纵”的(de)可能性，白宫方面也表示将(jiāng)监控(kòng)“健(jiàn)康(kāng)银(yín)行面临的做空压力”。美股地区银(yín)行(xíng)股本周(zhōu)大幅(fú)下跌(diē)，西太平洋(yáng)合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者(zhě)仅在周四就通过(guò)做空某些地区银行(xíng)获(huò)利3.789亿美元。消(xiāo)息人士称，鉴(jiàn)于(yú)地(dì)区银行(xíng)基本面强劲且资本充足，近几日，做(zuò)空活动增加和股市波动(dòng)已(yǐ)引起官员及监(jiān)管机构越来越多的关注。

　　据(jù)盖洛普民(mín)调显示，在(zài)美国银行(xíng)体系动荡(dàng)之际，近(jìn)一半的(de)美国人担心他们在(zài)银行或其(qí)他金融机构账(zhàng)户(hù)上的钱的安全(quán)。总共有(yǒu)48％的美国(guó)成(chéng)年(nián)人表示他们担心自(zì)己的钱，其中(zhōng)19％的人(rén)为(wèi)“非常”担心，29％的(de)人为“比较(jiào)”担(dān)心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久(jiǔ)的数据相似。当(dāng)时(shí)有45％的美国(guó)成(chéng)年人(rén)表示，他们非常或中度担心自己资(zī)金(jīn)的(de)安全。尽管盖洛普并未在银(yín)行业较为(wèi)平静的时期测(cè)量过(guò)这一数据，但(dàn)2008年12月的(de)数据显示(shì)，在(zài)危(wēi)机得到解决后，人们对存款安全的担忧略有减少(shǎo)，这(zhè)表明对(duì)存(cún)款安全的(de)高度担忧可能并非美(měi)国人的常态。

　　俄(é)罗斯两处石油化工(gōng)厂遭无(wú)人机袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当(dāng)地时间5月4日凌晨(chén)，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无(wú)人机袭击，并引发了火灾。据介(jiè)绍，一(yī)架(jià)无人机撞击了该工厂(chǎng)的在建厂(chǎng)房间连(lián)廊(láng)，随后发(fā)生(shēng)爆(bào)炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯社(shè)当天还(hái)报道称(chēng)，另(lìng)一(yī)处位于俄罗斯克(kè)拉斯诺(nuò)达(dá)尔边疆区的(de)伊里(lǐ)斯基(jī)炼油厂也遭无人(rén)机袭击，导(dǎo)致一储油罐发生火灾(zāi)，总过(guò)火(huǒ)面积(jī)为400平方米。

　　两起事件中均(jūn)没有造(zào)成人(rén)员伤亡，火灾(zāi)目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息25个(gè)基点(diǎn)

　　当地时(shí)间(jiān)5月4日，欧洲(zhōu)央行召开货币政策会(huì)议(yì)，决(jué)定将欧元区三大关键利率均上调25个(gè)基点。主要再融资利率、边际借贷利率(lǜ)和存款机制利率(lǜ)从本月(yuè)10日(rì)起(qǐ)分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月以来已连(lián)续(xù)7次上(shàng)调关键利率(lǜ)，以期阻止通胀。不(bù)过专家预计，要将通(tōng)胀率降至2％的目标还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近日，受经济衰退(tuì)担忧(yōu)压(yā)制，外盘原油大(dà)幅下(xià)跌(diē)。受(shòu)外盘原油(yóu)大幅走低带动(dòng)，内(nèi)盘原油“五一(yī)”假期后(hòu)跳空低开，较假期前低(dī)开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨(chén)，美联(lián)储(chǔ)如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加息，本轮(lún)已累计加(jiā)息500个基点(diǎn)，这一(yī)区间仅略低(dī)于2008年(nián)大衰退前的(de)利(lì)率峰(fēng)值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油(yóu)期货6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及(jí)63.64美(měi)元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平(píng)；ICE布(bù)伦特原油7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近(jìn)期原油暴跌(diē)主要受(shòu)到(dào)宏观避(bì)险情(qíng)绪的影响，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近期(qī)原油的(de)走势更多体现(xiàn)的是(shì)金融属性。一方面(miàn)，美(měi)联储(chǔ)如期加(jiā)息25个(gè)基点，市(shì)场(chǎng)对连(lián)续(xù)加(jiā)息对经(jīng)济造成影响的担(dān)忧(yōu)加剧(jù)；另一方(fāng)面，近期美国再度出现破产银(yín)行，造成美(měi)国股(gǔ)市下(xià)滑(huá)，原油作为大宗(zōng)商品代表受到一(yī)定(dìng)冲击。”齐盛期货能(néng)源化(huà)工组组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原(yuán)油分析师高健告(gào)诉期货日报记者(zhě)，近期海外宏观(guān)集中避险，主要还是与美(měi)国(guó)银行危机事件有(yǒu)关。另外，美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)问题仍未(wèi)解决，市场(chǎng)担(dān)心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评估(gū)文件(jiàn)警告称(chēng)，如果不提高债务上限，美国经济将面(miàn)临严重(zhòng)后果，在三种预(yù)期(qī)情(qíng)形下(xià)，美国经(jīng)济都将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层(céng)面再次进入集中(zhōng)避险状态，对股市(shì)和商品(pǐn)等(děng)风险资(zī)产(chǎn)带(dài)来短期情(qíng)绪(xù)冲击(jī)。”高健分析称，目前美国银行(xíng)问题(tí)再次出现，叠加(jiā)债务上限临期(qī)风险，宏观层面的不(bù)确(què)定性较大，主要风险在(zài)于当前的宏观避(bì)险情绪(xù)是(shì)否有可能演化(huà)成趋势，即(jí)VIX指(zhǐ)数是否(fǒu)会由日度级别演变成周度(dù)级别的(de)拉(lā)升行(xíng)情。如(rú)果这种情况出现(xiàn)，风险(xiǎn)资产将会(huì)出现类(lèi)似于2008年和(hé)2020年(nián)的走势。近期市场的关(guān)注点集中在宏观(guān)情(qíng)绪指标的跟踪上，重(zhòng)点观察美(měi)股(gǔ)和VIX指数的进一步动向，侧重(zhòng)留意避险情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制(zhì)造(zào)业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海(hǎi)证(zhèng)期货能(néng)化(huà)分析(xī)师郑梦琦(qí)表示，美国制造业、服务业以及(jí)综合PMI均低于预期(qī)，显示在利率上升和通胀(zhàng)居高不(bù)下的情况下，美国(guó)经济难以获得动能。叠(dié)加(jiā)美国就业市(shì)场招聘步(bù)伐放(fàng)缓(huǎn)，劳(láo)动力市场逐渐降(jiàng)温，经济面临的风险正在上升。而在此次美联(lián)储议息会议(yì)上，鲍(bào)威尔发言偏(piān)鹰派，称美联储(chǔ)致(zhì)力于实现2％的通胀目标，是(shì)否停止(zhǐ)加(jiā)息取(qǔ)决于数据。美(měi)联(lián)储将从通胀、就业、市场风险三方面探索货(huò)币政策(cè)路(lù)径(jìng)，如果6月初之前(qián)高利率带来的风险事件进(jìn)一(yī)步扩大(dà)，美联储或将终止当一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋前(qián)紧缩政(zhèng)策(cè)，回(huí)归(guī)宽(kuān)松。目(mù)前(qián)市场的关注点在(zài)于美(měi)联储是(shì)否会在(zài)接下来的议息会议(yì)中暂停加息，以及降息开启的时间和节奏(zòu)。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意(yì)的是(shì)，近期原(yuán)油盘面(miàn)连续大(dà)跌(diē)的情(qíng)况(kuàng)与3月(yuè)中旬(xún)的走势类似，甚(shèn)至驱(qū)动上也有较(jiào)高的相(xiāng)似性。高(gāo)健表(biǎo)示(shì)，共同点是在银行业危机的背景下，宏观避(bì)险情(qíng)绪升温引(yǐn)发盘面快速下跌(diē)。不同点有两个：一(yī)是此次宏观避(bì)险还有一部分债务上限的加成；二是当前原(yuán)油基本(běn)面状态要好于3月。综合来看，3月中(zhōng)旬原油盘面的走(zǒu)势，对此轮原油大跌有较(jiào)高的参考性。3月下旬(xún)原油止跌回升，驱(qū)动因(yīn)素是VIX指(zhǐ)数短(duǎn)线高位(wèi)筑顶后回(huí)落(luò)，盘面上的表现是连续收出长下影线。因(yīn)此，近期(qī)原油盘面也(yě)要重点留意是否(fǒu)会重(zhòng)现以上两点变(biàn)化。

　　于(yú)芃(péng)森分析称，从基本(běn)面看，短期原油尚不(bù)具(jù)备持续大(dà)幅下滑的(de)基础。本周美国(guó)EIA原油库存减少约505万桶(tǒng)，已经连(lián)续(xù)五周出(chū)现大幅减少，而美国即将进入(rù)夏季用(yòng)油高峰，市场(chǎng)预期需求将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙特(tè)为首(shǒu)的中东产油国为稳定油价进行着各种努力，虽然实际落(luò)地情况仍(réng)需观察，但整体上市场再度进入(rù)供小于需(xū)状态(tài)。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，郑梦琦(qí)表(biǎo)示，随着超卖情绪的逐步释(shì)放，原油供给(gěi)端(duān)尤其(qí)是OPEC+或将(jiāng)挺价，短(duǎn)期油(yóu)价仍以弱势振荡为主，价格的突破(pò)上(shàng)行仍需(xū)其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前原油还是(shì)振荡格局，价格向下逼近年内低点，短线观察前低的支撑力(lì)度。未来能否驱(qū)动原油破位向下，主(zhǔ)要看(kàn)避险情绪的(de)持(chí)续蔓延情况，特别是VIX指(zhǐ)数(shù)能否出现周线(xiàn)级别的行情。除此之外，原油暂时看(kàn)不到实质性大利空。

　　在(zài)于芃森看来，美联储年内加息基本全部落地，后期将不再存在加息对大(dà)宗商品压制的预期，情绪(xù)上将(jiāng)有一定缓和(hé)。但(dàn)美联储(chǔ)连续大幅加(jiā)息后对市场(chǎng)的影(yǐng)响(xiǎng)仍需(xū)一段时间观察，情绪的底部可能(néng)已经出现，但市场的底部(bù)仍需要(yào)观察。基本面(miàn)上，市场对经济衰退的担(dān)忧仍未结束，需求会下降多(duō)少也尚未(wèi)有明确的定论(lùn)，但用油旺季即(jí)将(jiāng)到来，短期内(nèi)将会(huì)支撑油价。“综合(hé)来(lái)看，目前原(yuán)油(yóu)阶段性底部或(huò)已(yǐ)出现，将进(jìn)入一段时间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大幅下行(xíng)

　　受原油下跌(diē)拖累，沥青期(qī)货(huò)假(jiǎ)期后(hòu)首个交易日(rì)大幅(fú)下行，BU2307合约最大跌(diē)幅超(chāo)4％。

　　据郑梦(mèng)琦(qí)介绍(shào)，相较(jiào)原油而(ér)言(yán)，沥青走势偏强。美(měi)国将与委(wěi)内瑞(ruì)拉(lā)石油有关(guān)的交易许可证延长(zhǎng)至7月(yuè)20日，稀释沥青分流(liú)至(zhì)欧洲(zhōu)和美国的问(wèn)题依然存在，沥青原料供应(yīng)减(jiǎn)少，稀释沥青贴(tiē)水上涨，从(cóng)而减(jiǎn)缓了成(chéng)本端原(yuán)油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比(bǐ)往年(nián)同(tóng)期数据，供应提前(qián)发力(lì)，叠加终(zhōng)端需(xū)求未有明显回暖，沥青基本面有所走弱(ruò)。”中信建投期货能化分(fēn)析师董丹丹表(biǎo)示，进入5月(yuè)，沥青(qīng)供应(yīng)端总计(jì)划排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但原(yuán)料通(tōng)关情况(kuàng)对沥青生产供应造成阶(jiē)段性扰(rǎo)动，部分(fēn)无配额(é)炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日(rì)当(dāng)周(zhōu)，国内沥青产能(néng)利用率为32.1％，环比下(xià)降3.4个百分(fēn)点；样本装置检修量(liàng)为77.71万(wàn)吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广(guǎng)西(xī)东油恢复沥(lì)青生产，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体(tǐ)来(lái)看，一季度受沥青生产利润(rùn)较好影响，国(guó)内(nèi)沥青装置开(kāi)工率(lǜ)持续回升，尽(jǐn)管近期随着利润的(de)压缩，沥青装置检修增(zēng)加，但当前沥青供应仍处于相(xiāng)对偏高水平。”金(jīn)信期货(huò)能(néng)化分析师汤(tāng)剑林称，由于沥(lì)青利润压缩限制生产积极性，叠加原(yuán)料(liào)稀(xī)释沥青短缺的问题持续，5月(yuè)份国内沥青供应存在收缩预期(qī)，后续关(guān)注国内炼(liàn)厂(chǎng)排产计划。

　　需(xū)求方面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚需仍(réng)处于(yú)季节性淡(dàn)季，南方开始进入雨(yǔ)季，需求回升(shēng)偏慢，北(běi)方需求仍没有较好的表现。从下游行业的开(kāi)工率看(kàn)，道路需求(qiú)表现偏弱，防水需求表(biǎo)现稍好但占(zhàn)比较小，整(zhěng)体需(xū)求(qiú)一般。5月份(fèn)基建(jiàn)乐观预期仍在，且随着(zhe)气温的(de)回升，道路(lù)施(shī)工项目逐渐启动，预计需(xū)求会(huì)继续回升。

　　展望后市，他认(rèn)为，近期沥青(qīng)价格波动的主要(yào)逻辑在于(yú)成本端原(yuán)油，短期供(gōng)需(xū)端(duān)矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰(shuāi)退预(yù)期(qī)的压力，预计(jì)原油仍(réng)维持弱(ruò)势运行。在此背景下，沥青价格也难有较强的(de)表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值(zhí)处(chù)于(yú)偏(piān)低位(wèi)，炼厂生产成本下(xià)移，沥青综合(hé)加工利润或将有所增长(zhǎng)。另外，沥青总(zǒng)体库存(cún)持(chí)续(xù)累积，但(dàn)仍(réng)处历史偏(piān)低水平(píng)，加之天气转暖，下游终端具备施工(gōng)条件，刚需逐渐回暖。短期沥青(qīng)期价弱势(shì)振荡，建(jiàn)议逢(féng)低做(zuò)多(duō)裂解价差(chà)，中长期需关注(zhù)沥青原料供应(yīng)政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改(gǎi)

　　节后首个交易日，聚酯链跌(diē)幅也很明显(xiǎn)，PTA盘(pán)面大幅下挫(cuò)，主力(lì)合约(yuē)收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元(yuán)/吨，较假期(qī)前降(jiàng)3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处(chù)于(yú)高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格(gé)下(xià)跌是PX调(diào)油需求不及(jí)预期、PX海外(wài)开工(gōng)率上(shàng)升以(yǐ)及聚酯开工率下降对PTA的负反(fǎn)馈造(zào)成的。而假(jiǎ)期期间宏观事(shì)件的(de)扰动加大了成(chéng)本端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格。”物产(chǎn)中大期货研(yán)究院(yuàn)能化(huà)组组(zǔ)长谢(xiè)雯告诉记者，由于PTA期货(huò)跌幅(fú)扩大，现货市场基差偏(piān)强，聚酯工厂(chǎng)买盘(pán)增加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加(jiā)工费(fèi)改善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤(xiān)现(xiàn)金流明(míng)显回升，聚(jù)酯开(kāi)工率改善(shàn)，需求负反(fǎn)馈有所(suǒ)缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格局将慢(màn)慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处(chù)于检修高峰，开工率大幅下(xià)滑(huá)，5月PX检修装置将(jiāng)逐(zhú)步重(zhòng)启(qǐ)，全亚洲PX的(de)开工率(lǜ)将(jiāng)从4月(yuè)中下旬(xún)的低(dī)点65％升至(zhì)73％，国内开工率将提(tí)升10个百分点(diǎn)。同(tóng)时，全球(qiú)汽油裂(liè)解价(jià)差开始回落，芳(fāng)烃调油需求也不再有增量。PX与(yǔ)石脑油价差在(zài)4月时高达(dá)470美(měi)元/吨，盈(yíng)亏平衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到(dào)年内有(yǒu)三套(tào)共计820万(wàn)吨新(xīn)装置（产能占国内比重(zhòng)为20％）投产(chǎn)，PX估(gū)值(zhí)将有一个(gè)向下(xià)压缩的过程(chéng)。

　　“值得注(zhù)意的是，虽然5月新疆中泰、恒(héng)力(lì)石(shí)化(huà)等有检(jiǎn)修计划，但由于(yú)高加工(gōng)差下(xià)装置开工较为(wèi)积极，实际检修(xiū)力度(dù)有待观察。而且，亚东石化和英力士(shì)重启提负，桐昆新(xīn)产能释放，供应有小幅增加(jiā)预(yù)期(qī)，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附(fù)近，PTA社(shè)会库存从(cóng)180万吨回升至198万(wàn)吨附近，预计5月供需依然(rán)偏松。”福能期(qī)货能(néng)化分析师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦(qí)还表示，目前(qián)来看调油驱(qū)动(dòng)稍显不足，美(měi)国汽油(yóu)库存进入4月(yuè)后去化力度放(fàng)缓，甚至(zhì)出现小幅(fú)累积，而且从年初开始，韩(hán)国就有甲(j一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋iǎ)苯(běn)、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在提(tí)前备货行为。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏高水平，有(yǒu)助于(yú)带动部分(fēn)装置开(kāi)工，且(qiě)随着集(jí)中检修将进入尾声，预计5月底负荷或(huò)升(shēng)至74％附近，PX供(gōng)应将有(yǒu)所(suǒ)恢复。

　　展望后(hòu)市(shì)，谢雯分析称，由于(yú)亚(yà)洲多(duō)套PX装置检修期结(jié)束，PX开(kāi)工率回(huí)升(shēng)明显，而国内部分PX装(zhuāng)置(zhì)负荷(hé)处于(yú)上(shàng)升状态，5月PX货源可能趋于宽松(sōng)。同时，调油需求不及预(yù)期，当前美湾芳烃库存(cún)较(jiào)高，需求饱和，抑制芳烃美(měi)亚(yà)价差进一步扩大，PX价格或(huò)有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏(piān)弱。后续(xù)需关注原油价格企(qǐ)稳情(qíng)况及调油逻辑在汽油需(xū)求旺季是(shì)否实(shí)质发(fā)生。若原(yuán)油价格企稳、调油需求(qiú)再起，在聚酯开(kāi)工率有改善预期的(de)前提(tí)下，PTA有望出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌和聚酯端开工下(xià)滑(huá)的利空可能会慢(màn)慢发(fā)生(shēng)改变，例(lì)如5月(yuè)4日(rì)国内开盘后(hòu)油(yóu)价已经企稳，5月4日当周聚酯下(xià)游的(de)织造、加弹开工率也出(chū)现(xiàn)了周(zhōu)度回升的态势。最大的利空因素在(zài)于PX与石脑油(yóu)价差的压缩，目前(qián)两(liǎng)者价差仍高达435美(měi)元(yuán)/吨，PX供应增加将导(dǎo)致(zhì)趋势延续。从(cóng)价格走势看，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近月合约(yuē)跌势(shì)开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走(zǒu)势。

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