金融界5月11日消息(xī) 央行今日(rì)发布(bù)2023年(nián)4月份(fèn)金融数据。4月(yuè)末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比(bǐ)增长12.4%，增(zēng)速比上月末低(dī)0.3个百分(fēn)点，比上年同期(qī)高(gāo)1.9个百(bǎi)分点。初步统(tǒng)计，2023年4月社会融(róng)资规(guī)模增量为1.22万亿元(yuán)，比上年同期(qī)多(duō)2729亿(yì)元。其中，对实体经济发放的人民币贷款(kuǎn)增加4431亿(yì)元，同比(bǐ)多增(zēng)729亿元(yuán)；对实体经(小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询jīng)济发放的外(wài)币贷款折合人民币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿(yì)元，同比多减(jiǎn)5524亿元。其中，住户存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿元，非金融企(qǐ)业存款(kuǎn)减(jiǎn)少1408亿元，财政性存款增加(jiā)5028亿(yì)元，非银行业金(jīn)融机(jī)构存款增加(jiā)2912亿元。4月(yuè)末，外币存(cún)款(kuǎn)余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存款(kuǎn)减少(shǎo)296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速(sù)评认为，M2同比回落(luò)，主因居(jū)民(mín)存款(kuǎn)13个月以(yǐ)来同比首次转为减少，但(dàn)更可(kě)能重回表外资产，而(ér)非用于消费(fèi)，消费在二(èr)季度同样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月(yuè)以(yǐ)来(lái)首次转负。4月居(jū)民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对(duì)此(cǐ)，中信证券点评如(rú)下：在经历(lì)了一(yī)季度(dù)的爆(bào)发式增长后，信贷在(zài)4月明显回落。从结构上(shàng)来看(kàn)，居民(mín)部门(mén)再次“缩表”，不过企业中(zhōng)长期贷(dài)款有较强韧性。信贷回落可能是因为一季度(dù)透支了部分(小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询fēn)银行信贷额度和企业信贷需求，而且(qiě)4月地产销售也边际走弱。社融增速(sù)与上月(yuè)持平，非(fēi)标融(róng)资(zī)持(chí)续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同(tóng)比回(huí)落主(zhǔ)因居(jū)民存款13个月以来同比(bǐ)首次转为减少，但更(gèng)可能重(zhòng)回表外资产，而非用(yòng)于消费，消费在二季度(dù)同样处于(yú)“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核(hé)心(xīn)在于居民贷(dài)款13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月(yuè)M1同比回(huí)升(shēng)0.2个百分(fēn)点(diǎn)至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛0.5个百(bǎi)分点至(zhì)7.6%，主(zhǔ)要源于个人(rén)存(cún)款的流(liú)出(chū)而(ér)非企业活(huó)期存款大幅改善，和地(dì)产(chǎn)销售的再(zài)度转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减(jiǎn)少的问题，中(zhōng)信证券认为是季节性波动。因为银行倾向于让理财产品(pǐn)在季末到期，使资金回(huí)流成(chéng)存款，以应对考核(hé)，然后在下季初(chū)发(fā)行(xíng)新的理财产(chǎn)品承接。因此居民存款在季(jì)末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月(yuè)提高0.2个百分点，或许反映了企业(yè)经营活跃(yuè)度有所提(tí)升(shēng)。

　　招商(shāng)宏观与(yǔ)中(zhōng)信证(zhèng)券看法较为一致，招商宏观(guān)表示居民存款减少(shǎo)符(fú)合季节性规(guī)律(lǜ)。在本月数据(jù)中，居民(mín)端出现了新(xīn)增存款(kuǎn)，新(xīn)增贷款同时收缩(suō)的情(qíng)况(kuàng)。从历史(shǐ)规律来看，4月及(jí)7月一般是居民(mín)存(cún)款减少的(de)时点。以4月为例，今年1.2万亿居(jū)民存款的减少(shǎo)量(liàng)少于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿(yì)）。目前无法从4月数据得(dé)出(chū)类(lèi)似居民加速偿还(hái)房(fáng)贷(dài)等结论。

　　对于居民存款的去向问题(tí)，申万宏源分析认为4月居民存(cún)款减少(shǎo)更可(kě)能去(qù)向表外资产，而非(fēi)消费(fèi)领域。

　　对(duì)于(yú)4月的信(xìn)贷结构问题，招商宏观表示在放缓的(de)信贷投放(fàng)中，结(jié)构特征依然明显。企(qǐ)业中长期贷款贡献了新增信贷的(de)绝(jué)大部分(fēn)，居民端中长期信贷出现收缩(suō)。这种(zhǒng)结(jié)构特(tè)征反(fǎn)映(yìng)了居民端在前期购房需(xū)求脉冲式释放后信(xìn)心仍然(rán)不(bù)足的情况。如果(guǒ)没有进一步的(de)政(zhèng)策支(zhī)撑，不(bù)排除居民端新(xīn)增(zēng)信(xìn)贷量会持续(xù)维持在低位。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询