全球头号对冲基金桥水的最(zuì)新调(diào)仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会(huì)提交的13F文件显示(shì)，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一季度末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿(yì)美元（约(yuē)合(hé)人民币1140亿元），较一季度(dù)末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得桥水(shuǐ)大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减(jiǎn)持了拼多多(duō)、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示(shì)，其非常看好(hǎo)黄金，认(rèn)为黄金可能正处(chù)于持(chí)续(xù)增长(zhǎng)期(qī)的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美国(guó)证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今年一季度末的(de)持(chí)仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们(men)来(lái)看看桥水在今年一季(jì)度的(de)美股(gǔ)持仓变动情况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总市值(zhí)达到(dào)163.88亿(yì)美(měi)元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基(jī)金，桥水的美股组合(hé)仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证(zhèng)券；同时(shí)也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季度(dù)末晋升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万(wàn)股(gǔ)左右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股，期(qī)末持仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿(yì)美元，占投资组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七(qī)大(dà)持仓是(shì)两只(zhǐ)标(biāo)普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减(jiǎn)持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是今年一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期(qī)末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数(shù)量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别(bié)位列第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥(qiáo)水还(hái)减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度小幅加仓(cāng)了医疗(liáo)领(lǐng)域(yù)的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金(jīn)美股前30大(dà)重(zhòng)仓，其中(zhōng)增(zēng)持的标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股(gǔ)，持(chí)股数量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.12亿(yì)美(měi)元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一(yī)季度减(jiǎn)持的标(biāo)的相对较(jiào)多，除去前十大(dà)重仓(cāng)，桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度(dù)较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其(qí)特别看好(hǎo)的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末(mò)持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金(jīn)从(cóng)去年(nián)年(nián)底(dǐ)以(yǐ)来出现较(jiào)大涨势，表现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从最新的(de)观点看，桥(qiáo)水还是非常看好(hǎo)黄(huáng)金的。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金联席首席投资官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开(kāi)端，因为全(quán)球(qiú)对(duì)美(měi)元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价的(de)长(zhǎng)期支撑。她表示，黄(huáng)金被低(dī)估了(le)，还(hái)有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金(jīn)在全(quán)球货币市场中日益重要，这使得它不(bù)仅(jǐn)仅是对抗债券市场和(hé)利率的(de)工具(jù)。另外，地缘政(zhèng)治动(dòng)荡不(bù)会消失，这是对(duì)黄金的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全(quán)球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄(huáng)金将继续(xù)吸(xī)引投资者(zhě)，以(yǐ)对冲(chōng)购买力(lì)下(xià)降的风(fēng)险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享(xiǎng)了他在2023年一季(jì)度(dù)的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经(jīng)济体(tǐ)的(de)生产能力，导致(zhì)通胀率远高于目标水平，美国(guó)和其他(tā)西方经济(jì)体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求(qiú)压力(lì)，欧(ōu)美各国央行(xíng)一直(zhí)在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的负面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经(jīng)济和市场带(dài)来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出(chū)水平一(yī)致，通胀可控(kòng)，政(zhèng)策制(zhì)定者有足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了(le)流动性方(fāng)向(xiàng)，促使(shǐ)人们抛售资产持(chí)有现金(jīn)。紧缩政策(cè)推高了折现率（即(jí)现金(jīn)未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价(jià)和经(jīng)济增长，上(shàng)述(shù)情况极(jí)有可能在周期的下一阶(jiē)段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚(yà)洲(zhōu)国家(jiā)和地(dì)区处于周(zhōu)期的(de)不(bù)同位(wèi)置(zhì)，这些国家和地区(qū)的政策制定(dìng)者(zhě)支(zhī)持(chí)货(huò)币和(hé)信(xìn)用(yòng)流动，这降低了折现(xiàn)率和(hé)风险溢价，促进(jìn)了(le)经(jīng)济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联(lián)储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽然没(méi)有明确声明两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合(hé)我们对(duì)当前(qián)形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应对疫情带(dài)来的影响，许多发达经(jīng)济体都(dōu)推出了(le)大规模财政(zhèng)刺激政策(cè)，引发了通(tōng)胀问题。为了(le)应对高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其(qí)中美国采取(qǔ)了(le)最激(jī)进的应对通胀(zhàng)的举措，在(zài)不到(dào)18个月的时间(jiān)里，美联(lián)储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未(wèi)出现严重问题，但名义(yì)支出已经放缓(huǎn)。如果美联储(chǔ)进一步收(shōu)紧(jǐn)政策，银行(xíng)业(yè)就会继续承压，从(cóng)而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次凸显(两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度xiǎn)美国金融体(tǐ)系面临(lín)压力，股(gǔ)市和债券收(shōu)益率出(chū)现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形势再做出决策(cè)。

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