总市值超(chāo)6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市(shì)场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为(wèi)科创(chuàng)板(bǎn)市场的科(kē)技创(chuàng)新投资带来风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，进一步(bù)丰富ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种，满足投资(zī)者(zhě)多(duō)元化的交易(yì)和风险管理需求(qiú)。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带(dài)来中长(zhǎng)期资金(jīn)，增(zēng)强市场的关注(zhù)度和(hé)吸引力(lì)。

　　科(kē)创(chuàng)板(bǎn)新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会消息显示，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创(chuàng)50指数(shù)的场内期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进上海国(guó)际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策(cè)部署的重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发(fā)科创板(bǎn)创新活(huó)力，满(mǎn)足多元化的交易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革(gé)先行先试的(de)示范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交易(yì)所官(guān)网也发布消息，上交所将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的(de)二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》提出的“完(wán)善(shàn)金融(róng)支持(chí)创新体系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新(xīn)区(qū)高水平改革开放、支(zhī)持创新驱(qū)动(dòng)发(fā)展战略的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板(bǎn)建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科(kē)创板建设稳步(bù)推进(jìn)，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益(yì)显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技(jì)创新退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思属性(xìng)持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前(qián)科(kē)创板(bǎn)尚缺(quē)少相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做(zuò)市商制度功能发挥(huī)、持(chí)续发挥科创板改革先行(xíng)先试(shì)示范引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足(z退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思ú)科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科(kē)创板更(gèng)好(hǎo)发挥(huī)资本市场改革试验(yàn)田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期(qī)权市场长期持续健康发展意义重大(dà)。”上交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构(gòu)还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举措确保新产品(pǐn)平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强运行(xíng)管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完(wán)善风险防控(kòng)机制，并根据市场(chǎng)运(yùn)行情况改进优化(huà)，确(què)保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市(shì)场发(fā)展特点，实施(shī)了投资者适当(dāng)性管理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度(dù)等一系列风控(kòng)安排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的(de)风控措施，并(bìng)根(gēn)据科创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关(guān)措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之有效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市(shì)场(chǎng)监管措(cuò)施(shī)的基础(chǔ)上(shàng)，进一(yī)步(bù)做好风险研判(pàn)，全面加强市(shì)场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证(zhèng)监(jiān)会的指导下(xià)，会同(tóng)市场(chǎng)各(gè)方扎实做好各项业(yè)务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规(guī)模和(hé)流动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权(quán)作为全球资(zī)本市(shì)场基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完(wán)善市场多(duō)空平(píng)衡机制等(děng)方面(miàn)发挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期(qī)权试点以来，证监会(huì)组(zǔ)织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定(dìng)现货(huò)市场的作(zuò)用(yòng)，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场(chǎng)的基础性风险管理工具(jù)，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所上(shàng)市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位(wèi)公募投资(zī)人士对此表示(shì)，目前我(wǒ)国已经(jīng)推出了不(bù)同类(lèi)型(xíng)的期权品(pǐn)种，不同(tóng)品种对应(yīng)市场(chǎng)不同的市值(zhí)的(de)公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对(duì)科创板市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理(lǐ)工具，这将有利于(yú)投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者(zhě)的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者(zhě)观(guān)察，目前ETF期权(quán)的合约标的(de)都是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产品，目前包括(kuò)华(huá)夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品(pǐn)，都(dōu)是期(qī)权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票ETF市(shì)场管理规模(mó)第二(èr)名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规模也(yě)位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的(de)合约标(biāo)的，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大，管理规模和产品(pǐn)流动(dòng)性(xìng)都具备突出(chū)优势(shì)。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析(xī)，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思头(tóu)产品(pǐn)的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理(lǐ)工具进(jìn)行方(fāng)向性投资(zī)、波动率投资等，在投资层面的配套策(cè)略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一(yī)步提高，进(jìn)而(ér)促进规(guī)模的提(tí)升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具，有利于吸(xī)引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相(xiāng)应(yīng)的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性(xìng)进一(yī)步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不(bù)断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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