芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核(hé)心观(guān)点:我(wǒ)们(men)将影响青年失业率的因素拆(chāi)解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增(zēng)加(jiā)不能完全解(jiě)释青年失业率的(de)上升，更重要却被忽视的(de)因素是青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参(cān)与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端(duān)大幅推(tuī)高青年(nián)失(shī)业率。假如今(jīn)年3月分母(mǔ)端的青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力与2020年(nián)持平，新增约132万(wàn)青年(nián)失业人口只能将失业率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但(dàn)实(shí)际(jì)青(qīng)年失业率却(què)高达19.6％。我们认(rèn)为，失业(yè)人口(kǒu)会随着经济(jì)复苏而(ér)减少(shǎo)，但(dàn)青年劳(láo)动力(lì)的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青(qīng)年失(shī)业率拆解(jiě)为青年失(shī)业人口、总人(rén)口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未(wèi)必来自失(shī)业(yè)增(zēng)加，不要忽(hū)略分母，劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降，也(yě)是(shì)抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从(cóng)总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分之二(èr)的青年失业人员(yuán)接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业(yè)的结构变化较大(dà)，呈现出从制(zhì)造(zào)到(dào)服务、知识密集程度(dù)由低(dī)到(dào)高两个特(tè)点(diǎn)。2010年农业(yè)和工(gōng)业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业(yè)人口，2020年(nián)大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流(liú)出的(de)青(qīng)年就业主要转向服务业。以(yǐ)受(shòu)教(jiào)育年限(xiàn)作为维度，青年就业从(cóng)知(zhī)识密(mì)集程度较低(dī)的(de)行(xíng)业流向(xiàng)较(jiào)高行业，但是知(zhī)识密集(jí)型行(xíng)业的青年失(shī)业情(qíng)况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)。经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集程度较低的(de)餐饮(yǐn)、零售等(děng)服(fú)务业，而知识(shí)密集程度较高的(de)生产(chǎn)性服(fú)务(wù)业(yè)复苏较慢，服务业(yè)就业复(fù)苏结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡(xiāng)村(cūn)迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳(láo)动参与率的(de)下降主要有三方面原(yuán)因：一是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加(jiā)493万；二是部分群(qún)体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业率的(de)上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动力与2020年什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试(nián)相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人的(de)情况下，对(duì)应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出(chū)现(xiàn)以下三种情况：①青(qīng)年(nián)失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上(shàng)升；②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业(yè)人口会随(suí)着疫情后经(jīng)济复苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业(yè)率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未(wèi)收(shōu)窄；青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服(fú)务业(yè)复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口(kǒu)：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端(duān)可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和(hé)数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青(qīng)年失业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有(yǒu)数据以来(lái)最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐(zhú)步复(fù)苏的(de)情况下，城镇调查失业率较去(qù)年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效(xiào)应”如何推高(gāo)青年(nián)失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失(shī)业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青(qīng)年失业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着(zhe)青(qīng)年劳动力的变化。这三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽视。当我们(men)讨论失(shī)业(yè)率时，经常(cháng)认为失业(yè)率上升(shēng)一定是失业(yè)增(zēng)加的(de)结果(guǒ)，这个判断对(duì)于全(quán)年龄段失业(yè)率来说并没有问题，因为我国的(de)劳动力(lì)总量（也称经济活动人口(kǒu)）在(zài)2015年之前(qián)一直在上升(shēng)，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但青年失(shī)业(yè)率则不能忽视分母的(de)变(biàn)动，因为青年(nián)劳动力(lì)波动幅度更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从(cóng)496万增(zēng)加(jiā)到500万(wàn)，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的9％提(tí)高(gāo)到七普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原(yuán)因就是失(shī)业率(lǜ)的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳动(dòng)力人(rén)口在此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动(dòng)力数量基本稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整体失业率(lǜ)的分母基(jī)本不(bù)变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定整(zhěng)体失业率变动的是失(shī)业(yè)人(rén)口数(shù)量（分(fēn)子），但决定青(qīng)年失业率变(biàn)动的却是(shì)青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就(jiù)业数据解(jiě)读(dú)时，披露了当前(qián)青年(nián)就业和失业人(rén)数的基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与劳动(dòng)力市(shì)场的青年(nián)3219万(wàn)人(rén)，其中就(jiù)业人数2587万(wàn)人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力(lì)人数与去(qù)年基本持(chí)平(píng)，今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年(nián)失业人员比去年(nián)同期多70万人(rén)左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今年前四个(gè)月(yuè)青年失(shī)业形势好(hǎo)于(yú)去年(nián)同(tóng)期(qī)。假设2022年以来(lái)青年劳动(dòng)力总(zǒng)量维持(chí)在(zài)3219万(wàn)，青年失业(yè)率每(měi)提高(gāo)1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年(nián)失业率比去(qù)年同期高2.2个点，但(dàn)从(cóng)新增青(qīng)年(nián)失业人口来(lái)看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个月青年失业形势要好于去(qù)年，这与当前(qián)经(jīng)济逐渐(jiàn)恢复也有关(guān)系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业(yè)影(yǐng)响(xiǎng)，我国青(qīng)年失业率一般(bān)在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁(suì)以(yǐ)上群体。一(yī)种观点(diǎn)认为(wèi)，青年群体(tǐ)由(yóu)于工作经(jīng)验和技能(néng)相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁(cái)员时首当(dāng)其冲。但根据月(yuè)度劳(láo)动力调查数据，青年失(shī)业主要(yào)原因(yīn)是主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根(gēn)据(jù)《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过的失(shī)业群体(tǐ)在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其(qí)他(tā)年(nián)龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失(shī)业(yè)人群后(hòu)，剩下(xià)的青年(nián)失业人口中，第一大(dà)失(shī)业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度(dù)来看，三分之二的青年失业(yè)人员接受过大学教育。各年(nián)龄段失业人群中，年龄越低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大学(xué)教(jiào)育(yù)的，这一比例(lì)在其(qí)他(tā)三个年(nián)龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人口(kǒu)的受教育程度也大致(zhì)类似(shì)，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看35岁以下就(jiù)业人员的(de)受教育(yù)程度(dù)大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教(jiào)育的占比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造(zào)到服务(wù)，知(zhī)识密度从低到(dào)高(gāo)

　　青(qīng)年(nián)失业人口的行(xíng)业与青年就业(yè)分布基(jī)本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的(de)特点，主要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分别为：批(pī)发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修理和其他(tā)服务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业人口(kǒu)的(de)65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集(jí)中的行业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青年(nián)就业。从行业来(lái)看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由就业分布(bù)决定(dìng)的，吸纳就(jiù)业占比较大的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在(zài)挖(wā)掘青年失业人(rén)口来自何(hé)处之前，需(xū)要(yào)研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知(zhī)识密集(jí)程度由低到(dào)高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流入(rù)服务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃水的(de)生产供应业，这(zhè)四个行业是(shì)国民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房(fáng)地产等其(qí)他(tā)6个服务行(xíng)业(yè)吸纳青年就业的比(bǐ)例均增超1个百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年限(xiàn)作为维度(dù)，青(qīng)年就业从知识密(mì)集程度较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的(de)受教育年限，来计算各行业的知识密(mì)集程度。有5个行业的平(píng)均受(shòu)教育年限在14年以上，依次是：科学研(yán)究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信(xìn)息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和(hé)社会工(gōng)作（12.1），除金融(róng)业(yè)外，其他四个行(xíng)业是过去十年青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳(nà)青(qīng)年就(jiù)业(yè)比例的增幅均居前(qián)列。如图10，各行业(yè)所吸纳的青年就业比例(lì)变动与行业平均受教育年限(xiàn)基本一致(zhì)，即青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的(de)青年失业人(rén)数/青(qīng)年失业总人数(shù)），除以各行业的青年就(jiù)业比例（该行业(yè)的青年(nián)就业人数/青年就业(yè)总人(rén)数），来作为各行业失(shī)业率的近似替代(dài)指标。以这(zhè)个(gè)指标来看，知识密集型行业的(de)青年失业(yè)率大(dà)多高于全年龄段失业(yè)率，如(rú)信息技术、教育、科研服(fú)务、公共管理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　一季(jì)度服(fú)务业复苏出现(xiàn)分化。今(jīn)年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来看(kàn)，批(pī)发零售业缺(quē)口(kǒu)为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫情前(qián)三(sān)年均值，这三个行业一季度复(fù)苏情况(kuàng)较好；知识密集程度更高的房地产业(yè)、租(zū)赁和商务服务业(yè)、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对(duì)较(jiào)慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来(lái)看，当前青年失业人员增长的症结(jié)在于服务业(yè)就业复苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着受教育水平的整体(tǐ)提高，青年就(jiù)业大量流向知(zhī)识(shí)密集(jí)型服务业(yè)，如教育(yù)、信息技术等(děng)行业。另一方面(miàn)，年(nián)初疫(yì)情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的(de)主力(lì)是知(zhī)识密集程度(dù)较低的生活性(xìng)服务业，而知(zhī)识(shí)密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复(fù)苏结构(gòu)分(fēn)化，带来的青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)和25-59岁失(shī)业人口的分(fēn)化。房地(dì)产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚未出(chū)现(xiàn)明显改善(shàn)，应届(jiè)生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已(yǐ)经出现回暖(nuǎn)，但对(duì)于三分(fēn)之二接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年(nián)失业(yè)率的分母(mǔ)端是城镇青年劳动力，主要(yào)由(yóu)青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入(rù)人口(kǒu)负增(zēng)长时代，城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动力(lì)可能将(jiāng)步(bù)入长(zhǎng)期下降通道，这将(jiāng)从分母端推升青年(nián)失业率(lǜ)，或成(chéng)为疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入(rù)均在减少

　　城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力首先取决(jué)于城镇青(qīng)年人口数量，而后(hòu)者来自于两部分，一(yī)是(shì)16-24年前的(de)出生人口，二是乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口(kǒu)，而前者正(zhèng)好是建国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生人(rén)口超2000万(wàn)，其中1987年出生人(rén)口最高超(chāo)过(guò)2500万，到90年代开(kāi)始(shǐ)明(míng)显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人(rén)口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试rong>另一方(fāng)面，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减速。新增城(chéng)镇人口(kǒu)从2016年(nián)开始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流(liú)动恢复(fù)，新增城镇人口数量会(huì)较(jiào)去年有明显增(zēng)长，但(dàn)可能仍然(rán)较难(nán)回(huí)到十三(sān)五期间(jiān)超(chāo)2000万的规模。当前(qián)我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速(sù)增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇的迁移人(rén)口数量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参(cān)与率有两个特点，一是低于其他(tā)年龄(líng)段群体，大部分青年在(zài)校，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期(qī)下降(jiàng)。根(gēn)据(jù)今年3月统计局披(pī)露的青年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇(zhèn)青年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查(chá)时(shí)，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了(le)706万(wàn)，年均增加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该年龄(líng)段的(de)在校(xiào)生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快(kuài)于此前十(shí)年增(zēng)速。

　　二是部(bù)分群(qún)体因(yīn)就业形势恶化而(ér)退出劳动市场，在(zài)未来(lái)经济和就业好转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计(jì)局曾在发布会指出(chū)当月“就业人员规模比(bǐ)1月份(fèn)下(xià)降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时，也(yě)会影响(xiǎng)劳动参与率(lǜ)。

　　三是(shì)就(jiù)业观(guān)念(niàn)的变化导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社(shè)会风气来看，对(duì)学历(lì)的(de)推崇导致本科毕业即(jí)进入就业市(shì)场的年轻人减少(shǎo)，加上考研(yán)、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年人初(chū)次(cì)就(jiù)业时间从(cóng)16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁(suì)之后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来(lái)越重要

　　失(shī)业人口的(de)增加不能完(wán)全解释青年失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如(rú)当前(qián)青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业(yè)人口增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，对(duì)应(yīng)青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的(de)一部分，另一(yī)部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未(wèi)来青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下(xià)三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同(tóng)时(shí)劳动(dòng)力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失业人(rén)口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失(shī)业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失(shī)业人(rén)口会随着(zhe)经(jīng)济复苏(sū)而减少(shǎo)，但经济复(fù)苏难以改变(biàn)失业(yè)率的分母下降趋势。青年劳动力的(de)下降可能(néng)成为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会(huì)越来越重要，这也是人口长周期变(biàn)化的影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　青(qīng)年(nián)失业(yè)率的两个(gè)前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要明晰(xī)这一概念的两个(gè)要点(diǎn)：一是(shì)调(diào)查失业(yè)率是(shì)城镇就业范围，并非针对(duì)全部就业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我(wǒ)国城(chéng)乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的(de)就业(yè)人口并未包(bāo)含(hán)在内。因(yīn)此，许多针对(duì)青年失(shī)业率(lǜ)的讨论以全国青(qīng)年人(rén)口数量(liàng)为出(chū)发点，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构(gòu)的问(wèn)题(tí)，有失偏颇。本篇(piān)报(bào)告(gào)如无(wú)特别说明(míng)，各概(gài)念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)不含没(méi)有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参(cān)加社会(huì)经济活动(dòng)的人员。包括(kuò)就业人员和(hé)失业人员”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄(líng)人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算(suàn)城乡失(shī)业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业(yè)率来(lái)自(zì)全国月(yuè)度劳动(dòng)力调查。该(gāi)项调查制度(dù)于(yú)2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽样调查(chá)，调查范围为(wèi)中(zhōng)国(guó)大陆的城镇(zhèn)和乡村(cūn)，调查对(duì)象为16岁(suì)及以上人口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及时准(zhǔn)确反映劳动(dòng)力市场变(biàn)化情(qíng)况，建立(lì)了31个大城市月(yuè)度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将(jiāng)月(yuè)度(dù)劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月(yuè)度劳动力调查正式在全国范(fàn)围内开展，调查范围覆盖全(quán)国(guó)所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之(zhī)一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的(de)人(rén)口抽样调查样本比(bǐ)例(lì)为1％。而每(měi)10年一(yī)次的人口普查则在长(zhǎng)表部分纳入就(jiù)业调(diào)查，长(zhǎng)表抽样比(bǐ)例是10％左右(yòu)，因而人(rén)口(kǒu)普查(chá)的就业数(shù)据质量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据(jù)普(pǔ)查数据进行修正，但结(jié)构数据仍会存在差异。比(bǐ)如(rú)2020年(nián)的《劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业(yè)人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年(nián)就业：从三因素框架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布(bù)机构：德邦(bāng)证券股份有限公(gōng)司

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