金融界5月23日(rì) 万物皆(jiē)周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回(huí)的(de)白(bái)糖(táng)期货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五一(yī)假期之前的最(zuì)后一个交易日(rì)，在郑州(zhōu)商品交(jiāo)易所交易的白糖主力期货合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此(cǐ)关键的信(xìn)息湮没在五一假期的兴(xīng)奋与快乐之中，并未引起市场关注(zhù)。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主力(lì)合(hé)约(yuē)收盘站上7100/吨关(guān)口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨(dūn)关(guān)口(kǒu)，创(chuàng)下(xià)7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年(nián)一次(cì)的白糖周期

　　而(ér)上一(yī)次白糖主力期(qī)货合约(yuē)打破7000元/吨大关还是(shì)6年(nián)半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼(bǐ)时的白糖主力合约正在上演最后的末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主(zhǔ)力(lì)合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨(dūn)、7200元/吨三(sān)个关(guān)键(jiàn)点位，收盘大(dà)涨(zhǎng)4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力合约盘中就(jiù)创下7314元/吨(dūn)的周期高点，随即白糖期货(huò)开始(shǐ)一路(lù)狂(kuáng)跌，直至(zhì)2019年年初才(cái)勉强止住颓(tuí)势(shì)。

　　真的(de)注意的是(shì)，从白糖主力(lì)合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的(de)白糖(táng)周(zhōu)期十分准(zhǔn)时，从(cóng)未缺席过(guò)。而形成这种周期的(de)原因与(yǔ)白糖期货的种植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的(de)每三年一个种植周期，这从根本(běn)决定了白糖(táng)周期(qī)到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮(cháo)，据生意(yì)社显示，截至5月22日，白糖现货(huò)市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约(yuē)20%。与(yǔ)历史(shǐ)对比来(lái)看，白糖价格已经创下2018年以来(lái)的(de)新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率(lǜ)事件。中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗>

　　中国糖(táng)业协会(huì)发布(bù)的全国食糖(táng)产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今年4月底，甜菜(cài)糖厂已(yǐ)全部(bù)停机，甘(gān)蔗糖(táng)厂除(chú)云(yún)南省有3家尚(shàng)在生产(chǎn)外(wài)，其他省(shěng)(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生(shēng)产(chǎn)季逐步进(jìn)入尾声，除(chú)云(yún)南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广(guǎng)西前期受不(bù)利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延(yán)续下(xià)滑趋势。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨(zhà)季(jì)全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)减少约80万吨。考虑国内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺(quē)口超过500万吨(dūn)。

　　短时间(jiān)增产对白糖(táng)来说(shuō)并不现实，由于国内(nèi)糖料作物(wù)种(zhǒng)植(zhí)面积增长(zhǎng)有(yǒu)限，国内糖料(liào)作物产量也增长缓(huǎn)慢且有限，我国(guó)食糖产量整体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量(liàng)每年(nián)在1500万吨(dūn)左右，缺(quē)口(kǒu)部分(fēn)通过进口(kǒu)糖补(bǔ)充。

　　但(dàn)是，国际(jì)市(shì)场(chǎng)供需情(qíng)况也不容(róng)乐观(guān)。

　　据(jù)消费(fèi)日(rì)报报道(dào)，联合国粮(liáng)食及(jí)农业(yè)组(zǔ)织（粮农组织）发布的报(bào)告显示，4月国际食品(pǐn)价格指数(shù)出现1年以来的(de)首次回升，食糖、肉类及大(dà)米的世界报价(jià)上涨。粮(liáng)农组织食糖价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖全球(qiú)主要生产国和地(dì)区(qū)包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和(hé)澳(ào)大利(lì)亚(yà)等，其中前十(shí)位(wèi)食糖产量约占全球总产(chǎn)量的76%；前四(sì)大出口国分别是巴西、泰国、澳(ào)大(dà)利(lì)亚(yà)和印(yìn)度，整体贸易量(liàng)占全(quán)球比重(zhòng)超(chāo)过(guò)67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产(chǎn)糖(táng)国之一(yī)，印度正面临(lín)甘蔗产量下降危机，加(jiā)上政府实施的出口限制，世界各地的(de)糖价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻(wén)风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮(liáng)糖业累(lèi)计(jì)上涨幅(fú)度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白(bái)糖主力(lì)合约(yuē)是(shì)否会重蹈覆辙，还是继(jì)续挑战极限，市场(chǎng)将会给出(chū)答(dá)案。

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