增速超(chāo)过4倍的有3家，分别(bié)是兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有(yǒu)3家，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家(jiā)，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利扭亏为盈的券(quàn)商多达9家，分别是天风证券(quàn)、华西证(zhèng)券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速(sù)为负(fù)值，分别(bié)是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收均出现下滑，公司(sī)一季报显示，报告期内公司实现(xiàn)营业总收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增(zēng)速不如(rú)中(zhōng)小券商“夸(kuā)张”，但头部券商的业绩表现同(tóng)样(yàng)具有(yǒu)可圈可点之处(chù)。

　　同(tóng)比增速超(chāo)过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家(jiā)头(tóu)部券商及增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券(quàn)则(zé)以(yǐ)54亿的绝对优势，保持着业(yè)绩的稳(wěn)定性。

　　此(cǐ)外(wài)，上市公司指(zhǐ)南针在一季报中(zhōng)透露(lù)，2023年一季(jì)度麦高证券经纪业务开展(zhǎn)取得一定成(chéng)绩，但营(yíng)业利润仍未实现盈利，一(yī)定程(chéng)度上拖累了公司(sī)整(zhěng)体。

　　十余家券商营收(shōu)增一(yī)倍(bèi)以上

　　一(yī)季度营收(shōu)规模增速方面，51家(jiā)券商中(zhōng)44家(jiā)同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速为正(zhèng)、7家增速为负，同比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其今年一季(jì)度同比(bǐ)增速为1795.85%，这与(yǔ)其(qí)去年同期营收不足(zú)亿元的低基(jī)数有关，其今年一(yī)季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营收增速超过2倍的有2家券商(shāng)，分(fēn)别(bié)是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍(bèi)的有10家(jiā)，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证(zhèng)券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券(quàn)（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营(yíng)收增幅(fú)接近1倍，分(fēn)别是华(huá)安证券(quàn)（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收同比下滑幅度(dù)较大，分别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券(quàn)商或上市(shì)主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名(míng)前(qián)十券(quàn)商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券(quàn)（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿(yì)元(yuán)）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿(yì)元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海(hǎi)通证券营收(shōu)同(tóng)比增幅(fú)最(zuì)大(dà)，为106.25%；浙(zhè)商证券(quàn)以较高的增速(sù)杀入(rù)营收(shōu)排名(míng)前(qián)十，其一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商(shāng)证券反(fǎn)而被挤(jǐ)出前十，招商(shāng)证券一季(jì)度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券(quàn)与中信(xìn)建投营收(shōu)增幅显著(zhù)较小，同比增幅分(fēn)别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报(bào)高增

　　自营业务(wù)驱动行业(yè)业绩(jì)高(gāo)增(zēng)，这一观点(diǎn)被卖方(fāng)研究(jiū)普遍认可。

　　开源证券在解读(dú)东方证券一季报时称，东方证券自营投(tóu)资收(shōu)益(yì)11.5亿(yì)元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元(yuán)，改善明显，期(qī)末金融资产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比(bǐ)增(zēng)2%。自营(yíng)驱动一季报高(gāo)增，全年(nián)盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为(wèi)，中(zhōng)信证(zhèng)券加大杠杆经营投资致使利息(xī)支出(chū)有所增长(zhǎng)，市场回(huí)暖下(xià)投资业务表现亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的(de)创新业务能力(lì)，看好(hǎo)公司在政(zhèng)策放松预期下实(shí)现(xiàn)估值提(tí)升。

　　西(xī)部证券在(zài)关(guān)于国金证券的(de)研报中(zhōng)称，自营投(tóu)资成为影响国金证券(quàn)业绩(jì)核心因素，一季度(dù)自营业(yè)务(wù)收入提升至7.16亿(yì)元，自公司完成(chéng)再融资(zī)后，公(gōng)司金融投(tóu)资规模稳步提升420亿(yì)元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营(yíng)投资成为(wèi)影响券商(shāng)业(yè)绩的(de)核心，预(yù)期将在一季度(dù)迎(yíng)来反转。投资业务方面，下半年(nián)重点关(guān)注差异(yì)化监管的措施落地，或将(jiāng)打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预期将是券商业绩大(dà)幅修复的一年，尤其是受到自营业务冲击大的公(gōng)司(sī)预期将在年内实(shí)现较大幅度的改善。

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