本周铁矿石期(qī)货价格大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石(shí)期货主力合约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易(yì)日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌的态(tài)势，本周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指数呈现(xiàn)振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期(qī)货(huò)铁矿石研(yán)究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石(shí)本(běn)周加速下行，直接(jiē)原因源于成材表需继(jì)续走(zǒu)弱(ruò)，二季度以来成材消费持(chí)续低迷(mí)，市场对“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧(yōu)进一步发酵。成(chéng)材价(jià)格下(xià)降(jiàng)使得钢(gāng)厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶回(huí)落，下游需求(qiú)走弱开始对(duì)炉料端价格(gé)形(xíng)成负(fù)反(fǎn)馈，焦炭、焦(jiāo)煤价(jià)格跌(diē)幅更(gèng)为(wèi)明显(xiǎn)。当前(qián)铁矿的5-9价差(chà)已扩大(dà)至(zhì)历史同期最(zuì)高(gāo)水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约(yuē)开始计价终(zhōng)端(duān)需求走弱和铁矿(kuàng)石受(shòu)自身供需趋于宽松(sōng)的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏不(bù)畅(chàng)，成本中枢下(xià)移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色(sè)系期货(huò)整体走弱，品(pǐn)种间形(xíng)成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至(zhì)投资端尚(shàng)需时间，一季度房屋(wū)新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材(cái)需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表(biǎo模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗)需基本和去年(nián)同(tóng)期持平，整体较为疲(pí)弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降库意(yì)愿增强，对原(yuán)料需(xū)求构成压(yā)力。”国(guó)投安信期货(huò)高级分析(xī)师何建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰君安期(qī)货铁矿石分析(xī)师马亮认为，近期(qī)市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断(duàn)加重导致铁(tiě)矿石(shí)出现连续(xù)下跌(diē)。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港口库(kù)存本周(zhōu)止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平(píng)均水平，低库存有望成为常态，对补库(kù)不(bù)应(yīng)有过高期(qī)待。海外主(zhǔ)流铁矿石二(èr)季(jì)度将(jiāng)逐步进入发运(yùn)旺季，力(lì)拓一(yī)季度铁(tiě)矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季(jì)度(dù)产(chǎn)量也(yě)同比增加，到(dào)港压力将增加。“国(guó)产矿产量近(jìn)期持续(xù)回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一(yī)趋势将更(gèng)为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合(hé)约的估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风(fēng)等因(yīn)素影响，目前铁矿石(shí)发运依(yī)然偏(piān)低，港口(kǒu)库(kù)存维持下降态势，不过(guò)由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿(kuàng)库存为13034模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石(shí)库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳(ào)巴极(jí)端(duān)天气(qì)导(dǎo)致4月(yuè)底5月初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)见顶，铁矿石(shí)供需总体将模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约(yuē)当前整体估值(zhí)水平(píng)偏高(gāo)，旺季后面临回调压(yā)力，维持逢高沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对(duì)于后市，兰格钢(gāng)铁研究中(zhōng)心王国(guó)清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体交(jiāo)投(tóu)氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期(qī)将至(zhì)，下周(zhōu)补库需求或有(yǒu)增加(jiā)。综合来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继续(xù)振荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产(chǎn)检修范围扩大(dà)，高(gāo)需(xū)求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近(jìn)期(qī)供应(yīng)端表现(xiàn)缩量，五一节前(qián)钢厂低库(kù)存补库对价格(gé)或形成支撑。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板(bǎn)块(kuài)的后市，何建辉(huī)认为，目前终端需求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依(yī)然承压。持续(xù)调整(zhěng)后压力得到基本释放(fàng)，下行节奏将会(huì)放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏(sū)，尽管(guǎn)节(jié)奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍(réng)有(yǒu)改善，整体(tǐ)矛盾并(bìng)不是太突出，价(jià)格波动幅度较前两年将(jiāng)有明显下(xià)降。这也(yě)意味着，以(yǐ)内需为(wèi)主的黑色系下方仍(réng)有(yǒu)支撑，当前位置(zhì)不宜(yí)过分悲(bēi)观。预(yù)计(jì)市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期(qī)关(guān)键仍是(shì)需求复苏力度。

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