昨夜，据路透社最新(xīn)报道，知(zhī)情人士透露，美国总统拜(bài)登和众(zhòng)议院议(yì)长麦卡锡接近就美国债务上(shàng)限达(dá)成协议，双方在可自由支配开(kāi)支方面(miàn)的分歧(qí)仅(jǐn)为700亿美元。

　　这(zhè)名消(xiāo)息人士和另一名了解谈判情况的(de)人(rén)士称，最(zuì)终可能(néng)达成(chéng)的不会是(shì)一份长达数百页(yè)、可能需(xū)要立法者花几天时间撰(zhuàn)写、阅读和投票的法案，而(ér)是(shì)一份包含几个关键数(shù)字的(de)精简协议。另一位消息人士(shì)称，预计谈(tán)判代表将敲定可自由支(zhī)配开(kāi)支的最高限额，包(bāo)括军费开支，但(dàn)让议员(yuán)们在未来几个月通过正常的拨款程(chéng)序敲定(dìng)住房和教育等类别的细节。根据美(měi)国(guó)联邦数据，2022年，美国的可自由支配支出(chū)达到(dào)1.7万(wàn)亿美元(yuán)，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中(zhōng)大约一半用于国防，一些议员表示不应(yīng)该削减这(zhè)一领域的支出。

　　俄罗(luó)斯副(fù)总理诺瓦克周四表(biǎo)示(shì)，OPEC+在4月做出(chū)减产决定后，将于(yú)6月4日举(jǔ)行(xíng)的六个月来首次面对面(miàn)会议不(bù)太可能采(cǎi)取新的措(cuò)施。当前(qián)的任(rèn)务是监控市场形势并(bìng)及时作出反(fǎn)应。诺瓦克(kè)重(zhòng)申OPEC+的目标不是推动油价上涨，而是平衡价格，以(yǐ)确保生产者和消费者的利益。

　　诺瓦克预(yù)计布伦特原油价格到(dào)2023年底将略高于80美元/桶。他(tā)认为，目前(qián)的价格反(fǎn)映了市场对(duì)全球宏观经济形势的评估(gū)。美国(guó)加息阻碍了油价进一(yī)步上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原油期货盘(pán)中一度(dù)跌超(chāo)4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最新数据显示，交易员们完全押注美(měi)联储会在6月或(huò)7月的某次会议上再(zài)度加息25个基点，最早在6月便加息的可能性(xìng)已超过50％。

　　其中，与(yǔ)7月份FOMC会议(yì)挂钩的(de)掉期合约升至(zhì)5.37％，比当前有效联(lián)邦基金利率5.08％高(gāo)出超过25个基点，这代表(biǎo)市(shì)场认为接下来两次会议中美(měi)联储肯(kěn)定会加息25个基点。

　　同(tóng)时，与(yǔ)6月(yuè)FOMC会议(yì)挂钩(gōu)的掉期合约显示消(xiāo)化了约(yuē)14个(gè)基点的加息预期，由于美联储加息规模通常(cháng)都是25个基点(diǎn)的倍(bèi)数，这代表6月加息25个基(jī)点(diǎn)的概率高于(yú)50％。

　　截(jié)至今(jīn)晨收盘，最终，WTI 7月原油(yóu)期货收(shōu)跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布伦特7月(yuè)原油期货收跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶(tǒng)，和美油均止步三日连涨。

　　美股收(shōu)盘，纳指初步收涨1.71％，标(biāo)普(pǔ)500指(zhǐ)数涨0.88％，道(dào)指(zhǐ)小(xiǎo)幅收跌约(yuē)30点。

　　芯片(piàn)股中，表(biǎo)现(xiàn)最(zuì)好的英伟达早盘(pán)股(gǔ)价曾(céng)涨至(zhì)394.8美(měi)元，涨幅超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘(pán)价略低于380美元，创(chuàng)盘中(zhōng)和收盘历史新高，市值曾(céng)达到(dào)9550亿美元，距(jù)1万亿美元市值大关(guān)一步之遥，有望成(chéng)为全球(qiú)第九家市值突破1万亿美元的(de)上市公司。盘中英伟达市(shì)值(zhí)曾涨将(jiāng)近2000亿美元(yuán)，几乎相当(dāng)于两(liǎng)个英(yīng)特尔的市值。英伟达创美股史上最大单日(rì)市值增长规(guī)模，一日的市值(zhí)涨幅(fú)比标普500 472只成份股各自的市值(zhí)都(dōu)高。

　　最新的财报(bào)数据显示(shì)，英伟达Q1营收为(wèi)71.9亿美元，同比(bǐ)下降13％，但好于市场预期(qī)的65亿美元；调(diào)整后(hòu)每股(gǔ)收益为1.09美元，市(shì)场预期0.92美元。按业务划(huà)分，英伟达数据(jù)中心业务营收增长14％至42.8亿美元，好(hǎo)于市场预期的39亿美元。

　　最(zuì)重要的(de)数据在(zài)于——展望未来，英伟达(dá)预计第二财(cái)季营收将达到(dào)110亿美元(yuán)左(zuǒ)右，较(jiào)市场预期的71.8亿美元高53％。这一极度(dù)积极的展望表明，英伟达从全球企业(yè)布局AI的热潮中(zhōng)获(huò)得的利益(yì)远超人(rén)们预期。英伟达(dá)生产极度复(fù)杂的人工(gōng)智能计算任务所需的GPU芯片，可谓(wèi)火爆全球(qiú)的(de)ChatGPT所需的最重要万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗(yào)底(dǐ)层硬件(jiàn)。英伟达如(rú)今(jīn)在AI用途的芯片领域占据主导地(dì)位(wèi)，该(gāi)公司推出的(de) A100/H100 GPU芯片(piàn)极(jí)度适合AI训练和运(yùn)行机器(qì)学习软(ruǎn)件，这也是(shì)支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键底层硬(yìng)件。

　　黑色系集体(tǐ)“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材期(qī)价创近半年以来新低(dī)

　　昨日(rì)，铁矿石、钢(gāng)材(cái)期(qī)货盘(pán)中明显下(xià)滑并创(chuàng)下近半年或半年多以(yǐ)来新低。截至5月25日下午收盘，铁矿石主力合约(yuē)2309下(xià)跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘(pán)中(zhōng)最低下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热(rè)卷(juǎn)主力合约2310下(xià)跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至(zhì)23点(diǎn)收盘(pán)，焦(jiāo)煤(méi)跌近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月(yuè)以来，黑色(sè)商品在经(jīng)历(lì)短暂反弹后(hòu)于近期再次走弱。对此(cǐ)，大有(yǒu)期货投(tóu)研(yán)中心黑色高级研究员黄科在接受期货日报(bào)记(jì)者采访时表示，近期(qī)黑色系品种大幅下跌是(shì)宏观(guān)和(hé)产业共振带(dài)来的结果。

　　“其中(zhōng)宏观(guān)层面，目前美国(guó)两党对于政府债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题(tí)仍(réng)没有达成一致，随着截止日期临(lín)近，市场各(gè)方的避险观望情绪较为明显；而从美联储5月会议纪要来看，不能排除接下来继续加(jiā)息(xī)的(de)可能性，当前(qián)美联储6月加息概(gài)率(lǜ)上升到40％附近(jìn)，近期美元指数(shù)走强对于大宗商(shāng)品价格普遍形(xíng)成一定压(yā)力。国内方面(miàn)，5月份公布的社融和固定资产投资等(děng)经济(jì)数据(jù)略低于市场(chǎng)，市(shì)场担心经济复苏的(de)后劲不足，也导致与国(guó)内经济(jì)状况关联性较强的(de)黑色系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也并无利多(duō)因素。黄科表示，从(cóng)现货市场表现来看(kàn)，虽然目前铁水产量已经(jīng)见顶，但随着成本端原料价格的大幅(fú)回落，钢厂方面并(bìng)没有很(hěn)强的(de)减产(chǎn)动力。在行业利润尚存、部分钢厂(chǎng)复产的情(qíng)况下，本周钢(gāng)联螺(luó)纹(wén)、热轧产(chǎn)量甚至止跌(diē)回升，减产(chǎn)不及预期以(yǐ)及原料成本持续下移导致钢价下方(fāng)支撑走(zǒu)弱；而当前国内(nèi)钢材需求也(yě)已临近淡(dàn)季，在需求乏力的情(qíng)况(kuàng)下，钢材价格不断下探寻底。

　　建(jiàn)信期货黑色产(chǎn)业(yè)研究主管翟(dí)贺攀对(duì)记者表示，自今年(nián)3月(yuè)中旬(xún)以来，铁矿石、钢材等黑色系(xì)商品市场整体(tǐ)陷入“供应增(zēng)、需求底部徘徊、成本塌陷”的(de)负向(xiàng)循环，期(qī)现货(huò)价格呈“螺旋式(shì)”走低趋势(shì)。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，近两个月来(lái)钢材下游需求恢复距离此前预期有较(jiào)大差距(jù)，叠(dié)加今(jīn)年年初以来市(shì)场(chǎng)对下游需求的乐观预期，导致钢厂产量增幅(fú)较大(dà)。而在市场供需(xū)阶段性(xìng)错配的情况下(xià)，钢铁原燃(rán)料进口规(guī)模又出现明(míng)显增长(zhǎng)，同时(shí)预期中的下半年的粗钢产量平控政(zhèng)策也进(jìn)一(yī)步压低(dī)了钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数(shù)据统计(jì)，3月初以来，钢材五大品种周度表观消费量均值为(wèi)1000万(wàn)吨(dūn)，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份(fèn)我国(guó)粗钢产量(liàng)为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我(wǒ)国进口(kǒu)铁矿石与(yǔ)炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期(qī)或延续弱势(shì)，中期(qī)有反(fǎn)弹(dàn)空(kōng)间(jiān)

　　从当前钢材市场面临的问(wèn)题来看，方正中期期货研(yán)究院黑色(sè)组(zǔ)长汤冰华告诉记者，主要(yào)有(yǒu)以下三个方面的(de)问题：一是高炉减产(chǎn)不充分(fēn)；二是外需(xū)可能会大幅下滑(huá)；三是国内政策刺激(jī)还(hái)比较有限，当前(qián)内(nèi)需(xū)虽然未(wèi)见好转(zhuǎn)，但今(jīn)年以来表现一直(zhí)低于预期。

　　谈及当(dāng)前钢矿品种价格(gé)底部(bù)是否已现，汤冰华表示，由于二季度以来国(guó)内政策利多有限，导致“买预期”交易(yì)未能如期(qī)出现，但(dàn)国内市场利空在(zài)价(jià)格中已有体(tǐ)现，从后期市场表现来看，钢材需(xū)求(qiú)端利(lì)空可(kě)能来自海外，6月出口一(yī)旦转差(chà)，则板材供应压力会明显增加，产量(liàng)也面临继续(xù)压减。因此，在经历(lì)4-5月(yuè)份的(de)政策不及预期后，国内下一(yī)个相对重要的政策时点可能在7月(yuè)的(de)半年度经(jīng)济数(shù)据公布后，在此(cǐ)之前(qián)，钢矿品(pǐn)种价格底部的确立(lì)需(xū)要黑色商品整体供应(yīng)回(huí)落，即铁水产量、焦煤(méi)供应(yīng)及铁矿石非(fēi)主(zhǔ)流矿发(fā)货均出现下(xià)降。不过目前焦煤进口通关及(jí)铁矿(kuàng)石非澳巴(bā)发(fā)货已开(kāi)始减少，但铁水(shuǐ)下降并不明显，负反馈还在持续，价格还(hái)未(wèi)真正(zhèng)见底(dǐ)。

　　在黄科看来，后续钢矿品(pǐn)种止跌需要(yào)具备两个条件(jiàn)：一(yī)是煤炭(tàn)价(jià)格止跌，从(cóng)成本(běn)端对(duì)钢价形(xíng)成一定支撑；二(èr)是钢厂(chǎng)方面有(yǒu)实质性的减产行动(dòng)，从而改善市(shì)场对于后期(qī)供需平(píng)衡的(de)预(yù)期(qī)。不(bù)过，从目(mù)前情况来看(kàn)，在进口煤(méi)冲(chōng)击(jī)之下，近期国(guó)内煤炭(tàn)市场情绪较为悲观，动力煤价格有加速下跌迹象；此外(wài)国内粗(cū)钢产量平(píng)控政(zhèng)策尚未(wèi)执行，钢(gāng)厂主动减产意(yì)愿不(bù)强。因此，预计短期(qī)内黑色系(xì)品(pǐn)种或延续弱势(shì)，整体(tǐ)易跌难涨。

　　“积重难返的市场供需格局，与成本(běn)塌陷(xiàn)叠(dié)加造成的负(fù)向循环，或将(jiāng)令(lìng)铁矿(kuàng)石、钢材等黑(hēi)色系(xì)商(shāng)品价格(gé)惯性下跌趋势(shì)短暂延续，难有(yǒu)像样(yàng)的反弹(dàn)。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的是，在期货价格大幅下探之际(jì)，螺纹钢现货价格已跌回(huí)至2020年5月之(zhī)前的(de)水(shuǐ)平(píng)。对(duì)此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢(gāng)现货目前回归2020年(nián)疫情初期的(de)价格区间有利于(yú)行业供(gōng)需加快调整，且目前距(jù)离(lí)2020年底部不远。

　　“因此，基(jī)于钢(gāng)厂铁矿石(shí)库(kù)存和钢材社会库存较近(jìn)年同期(qī)偏(piān)低、6月份之后来自政(zhèng)策面和市场力量的供应(yīng)压减速(sù)度加(jiā)快、稳经济政策效果或将(jiāng)在下半年显现、国际(jì)局(jú)势缓和以及国(guó)内外价(jià)差(chà)有利于(yú)钢材出(chū)口再上台阶等因素，万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗未来(lái)2-4个月，我们(men)对黑(hēi)色系商品价格保持谨慎(shèn)乐观(guān)，尽管难(nán)以(yǐ)恢(huī)复至今年4月中旬之前(qián)的偏高(gāo)水平，但中期反(fǎn)弹依然有空间。”

　　汤(tāng)冰华也表示，当(dāng)前钢铁产业链库存整体较低，因此(cǐ)在后续进入减产期间(jiān)后，钢材价格下跌一旦出现企(qǐ)稳，那(nà)么(me)低(dī)价(jià)可能(néng)会(huì)刺激(jī)补库，并(bìng)带动行(xíng)情出现(xiàn)阶段反(fǎn)弹。

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