金融界5月22日消息 日本股市走出了泡(pào)沫经济崩溃以来的(de)阴霾，再创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股指日经225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新(xīn)高，同时也是自(zì)日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛表示日本可(kě)能正接近(jìn)十年一遇(yù)的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或(huò)缺(quē)力量(liàng)

　　对于日本股市(shì)爆发，海(hǎi)外资金是不(bù)可或缺的(de)力(lì)量。数(shù)据显示，海外投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日(rì)本交(jiāo)易所(东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿suǒ)集团，4月(yuè)海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合(hé)157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国人净(jìng)购买(mǎi)量。

　　不过，日本(běn)企业(yè)部(bù)门仍然(rán)是日本(běn)股票的最(zuì)大净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神(shén)巴菲特成(chéng)为日本(běn)股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲(fēi)特的出手，成(chéng)为日(rì)本股市(shì)爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其(qí)收购(gòu)了(le)日本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易(yì)公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商(shāng)事、三井物(wù)产、住友商事和(hé)丸红(hóng)。自首次披露(lù)之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了(le)对日(rì)本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)数据披露可以看出，伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦目(mù)前在日本(běn)持有的股票比在美(měi)国(guó)以外(wài东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿)任(rèn)何其他国(guó)家都(dōu)多(duō)。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本(běn)五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示将进一步(bù)投资日本股票。现年92岁的他(tā)还(hái)在上个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在(zài)5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非(fēi)常简(jiǎn)单，也非常容(róng)易理(lǐ)解，我(wǒ)们(men)可能和(hé)这五家公司都(dōu)有过业务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支(zhī)付不错的(de)分(fēn)红(hóng)，在某(mǒu)些情况下也会回(huí)购股票(piào)，我(wǒ)们也(yě)能很好地(dì)理(lǐ)解他(tā)们所拥有(yǒu)的一大堆业务(wù)，同时我们还(hái)能通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所(suǒ)以(yǐ)我(wǒ)们(men)就开始(shǐ)购买了，甚(shèn)至这件事情一开始(shǐ)我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部(bù)分(fēn)原因是(shì)为了向这些公司介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局(jú)的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大(dà)家姜还是(shì)老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造访日本东京的还(hái)有(yǒu)美(měi)国对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本(běn)股(gǔ)市的什(shén)么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经中文网，日(rì)本综合商社(shè)的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报（国(guó)际会计准则(zé)）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大商(shāng)社的合(hé)计净(jìng)利润超过约4.2万亿日(rì)元，增至美(měi)国(guó)著名投资家沃伦(lún)·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社(shè)的合计(jì)净利(lì)润(rùn)在(zài)短短2年时间里增加(jiā)到(dào)了4.3倍。股价也(yě)上涨到了(le)巴菲(fēi)特(tè)宣布持(chí)有(yǒu)股票的2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴(bā)菲(fēi)特重仓(cāng)的美国苹果和美(měi)国可口可乐(lè)股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变(biàn)化

　　国泰(tài)君安国际(jì)宏观在研(yán)报中指出(chū)在过去的三十年中(zhōng)，日本经历(lì)了漫长而痛苦的通缩，也被认(rèn)为将(jiāng)会撤离世界舞台的(de)中心(xīn)。但(dàn)其并没有完全失(shī)去竞争优势，与此同(tóng)时，在国际格局大变(biàn)化的背景下，日本经济(jì)的边(b东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿iān)际变化值得研究(jiū)并重视(shì)。

　　国泰君安表示(shì)在新的地缘政治格(gé)局下，日(rì)本在亚太格局中扮演了(le)更加(jiā)重要的(de)角色(sè)，同(tóng)时日(rì)本(běn)在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃(bó)，这都成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观察日本的(de)经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后(hòu)有产业自身(shēn)发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日(rì)本相对(duì)稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵化的政治(zhì)格(gé)局(jú)，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力(lì)的下滑趋势固然不可(kě)避免，但良好的医疗体系以及(jí)人工(gōng)智能的发展，也(yě)意味(wèi)着劳动力萎缩的风险在(zài)一定程(chéng)度(dù)上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近(jìn)年来(lái)，日本监(jiān)管层持续推动(dòng)企业经营(yíng)能(néng)力的改(gǎi)善和价值的修复(fù)，其中敦促企业对投资者提高(gāo)回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革重要(yào)抓手。尤其(qí)是在今年3月底(dǐ)，东(dōng)京(jīng)证券交易所为了改变大(dà)量(liàng)个股股价跌破净值的(de)情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成本和(hé)股价经营要求》要求上市公司(sī)提高企业价(jià)值和(hé)资本效率(lǜ)从而提(tí)升股(gǔ)价后，日本股(gǔ)市(shì)开始掀起一波回购热潮。

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