近期交易商协(xié)会的监管处罚力(lì)度明显加大，虽(suī)然债(zhài)券(quàn)市场参(cān)与主(zhǔ)体(tǐ)愈发(fā)丰(fēng)富(fù)多元，市场(chǎng)竞争(zhēng)程度(dù)更趋激烈(liè)，但监(jiān)管底线(xiàn)不能破戒。

　　5月(yuè)11日，交易(yì)商协会对建设银(yín)行启动(dòng)自律调查，这是(shì)两天(tiān)内第二(èr)家被要求自(zì)律(lǜ)调查的大行。今年以来，交易商协会已对多家金融机构启动(dòng)自律调(diào)查(chá)，监管(guǎn)力(lì)度在持续(xù)加(jiā)大。

　　多(duō)家金(jīn)融机构接(jiē)连被通报

　　5月11日，中国(guó)银(yín)行间市场交易商(shāng)协会（下(xià)称“交易商协会”）网站显(xiǎn)示，基于监管部(bù)门反馈线索，依据《银行(xíng)间债券市场自律处分(fēn)规(guī)则》，交易商协会(huì)已对中国(guó)建设(shè)银(y为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕ín)行股份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司债(zhài)务融资工具承(chéng)销(xiāo)业(yè)务涉嫌违规(guī)行为开展自律调查。

　　根(gēn)据(jù)建(jiàn)行2022年年报(bào)，去年(nián)建行承销(xiāo)非金融企业债务(wù)融资工具744笔，为411家实(shí)体企(qǐ)业承(chéng)销发(fā)行(xíng)债(zhài)券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支持优质头部房地产企(qǐ)业债(zhài)券融(róng)资需(xū)求，承销房地产企(qǐ)业323.35亿元债(zhài)务融资工具，房(fáng)地产并(bìng)购票据22.9亿(yì)元。

　　交易商协(xié)会的监管力度在近(jìn)期持续加大(dà)。就(jiù)在5月9日，交易商协会官网发布信(xìn)息(xī)，针(zhēn)对中国进出口(kǒu)银(yín)行金融(róng)债券发行涉嫌违规行为，以(yǐ)及(jí)中国民生(shēng)银行(xíng)承销(xiāo)业务涉嫌违规(guī)行(xíng)为已(yǐ)开展自律调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银(yín)行(xíng)、江西(xī)银行、青岛(dǎo)银行(xíng)和粤财信托共5家机构涉及债(zhài)券业务违规被点名。具体(tǐ)来说，交易商协会通过深入调查发现(xiàn)，大连(lián)银行(xíng)等(děng)多家机构(gòu)存在债(zhài)券(quàn)代持交易(yì)等违规(guī)行为(wèi)。其中，大连银行通过做市业(yè)务方式，每(měi)日滚动开(kāi)展买卖方向相反、清(qīng)算速度不同的现券交易，代(dài)持(chí)利率债(zhài)活跃券，且规(guī)模较大；郑(zhèng)州银行(xíng)、江西银行和(hé)青岛银行(xíng)，内控执行(xíng)不严(yán)或流于形(xíng)式，未有效评估交易合理性，作为中间方以现券(quàn)买卖或(huò)做市(shì)等(děng)方(fāng)式(shì)参与债券(quàn)代持(chí)交易链条(tiáo)，交易(yì)笔(bǐ)数(shù)和金额较大。

　　今年(nián)4月(yuè)，工商银(yín)行已被(bèi)启动自律调查。相关公告(gào)称，交易商协会在(zài)日常监(jiān)测工作中(zhōng)发现，工商银行主承销的多期债务融资工具发行(xíng)定价严重偏(piān)离市(shì)场合理(lǐ)水平，干扰了(le)市场秩序，涉(shè)嫌(xián)违反银行(xíng)间债券市场自律(lǜ)管理(lǐ)相关规定。

　　4月3日(rì)，交(jiāo)易(yì)商协会网(wǎng)站披露(lù)，近(jìn)期(qī)在查处(chù)四平(píng)市(shì)城市发展投资控股有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)案件(jiàn)时，发现吉(jí)林(lín)银(yín)行、吉林亿联银行因违规收取(qǔ)发行(xíng)人大额财务(wù)资(zī)助，涉嫌违反(fǎn)银行间(jiān)债(zhài)券市(shì)场自(zì)律管理规则，被交易商协会进行自律调(diào)查(chá)。一同(tóng)被开展自律(lǜ)调(diào)查的还(hái)有光大(dà)证(zhèng)券(quàn)、富国资(zī)产管理(lǐ)（上(shàng)海）有限公司两(liǎng)家金融机(jī)构(gòu)。

　　交易商协会监管处(chù)罚力(lì)度加强

　　根据交易商协会通报的数据(jù)，2022年(nián)全(quán)年，交(jiāo)易商(shāng)协会共对(duì)68起(qǐ)涉嫌(xián)违规案(àn)件(jiàn)立案调查，开展(zhǎn)自律调查(chá)和自律问询103次，作出(chū)各(gè)类自律处分(fēn)99家（人）次，涉及35家发行人(rén)和(hé)信用(yòng)增进机构、4家主承销商(shāng)、3家会计师(shī)事务所(suǒ)、1家律师事务所、2家其他类型机构(gòu)和54名直接责任人(rén)。作出的处分中，警告及(jí)以上占比超过五成，15家机构被(bèi)暂停一定期限业务(wù)，12位责任人被认定不适当人选(xuǎn)。

　　梳理通报来看，被(bèi)通报的原(yuán)因包括低(dī)价包(bāo)销多期债务融(róng)资工具，影响了市(shì)场(chǎng)正(zhèng)常秩序(xù)；部分债务融(róng)资工具未按照发(fā)行文件(jiàn)约定开展余额(é)包销，个别债务融资(zī)工具挤(jǐ)占了其他投(tóu)资人的正(zhèng)常(cháng)投(tóu)标，违背了公平公正(zhèng)原则，并(bìng)影响了发(fā)行(xíng)利率，对(duì)市场正常秩序造成了(le)一定(dìng)不良影(yǐng)响。

　　通(tōng)报指出，银行间债(zhài)券市场参与机构在(zài)从事(shì)相关业务过程中，务必牢固(gù)树立(lì)市场责任意识(shí)，严格遵守(shǒu)相关监管规定和自(zì)律规则要求，合规(guī)展业，自觉维护银(yín)行间债券市(shì)场运行秩序。

　　交易商协会表示，做市商作为(wèi)银行间市场基石(shí)机构，承(chéng)担着(zhe)提高市场流动(dòng)性、促进(jìn)价(jià)格发现的重要作(zuò)用，应(yīng)切实提升做市交易能力，加强内部(bù)控制和风(fēng)险(xiǎn)管理，确保(bǎo)合规稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕到，近期(qī)交易商协会的监管处罚力度(dù)明显加(jiā)大(dà)，虽然债券市场参与主体愈(yù)发丰富多元，市场竞争程度(dù)更趋(qū)激烈，但(dàn)监(jiān)管(guǎn)底(dǐ)线不能破戒(jiè)。

　　资深金(jīn)融政策(cè)监管专家(jiā)周毅钦对《国际金融报》记者表示，可(kě)以(yǐ)看到，银(yín)行间交易(yì)商协会将继续贯彻落实监管从(cóng)严要(yào)求，以严格自律惩戒(jiè)向市场(chǎng)传递(dì)“零容忍”的(de)清晰信号，引(yǐn)导市(shì)场各类主体归位为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕尽责，维护市场(chǎng)良好秩序。债券承销机构(gòu)作(zuò)为债券市场(chǎng)的“看门(mén)人(rén)”，对于商(shāng)业银行特别是国有大(dà)行(xíng)来(lái)说，也需要(yào)肩负起相应的公序责任，切实维(wéi)护好行业的良性竞争生态。

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