本周铁矿石期(qī)货价格大(dà)幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘(pán)，大(dà)商所(suǒ)铁矿(kuàng)石期货(huò)主(zhǔ)力合约一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到(dào)，本周后几个(gè)交易日(rì)，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石价(jià)格指(zhǐ)数呈现(xiàn)振荡运行态(tài)势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期期(qī)货铁矿石(shí)研究员(yuán)梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石(shí)本(běn)周加速下(xià)行，直接原因源于成(chéng)材表需继(jì)续走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来成材(cái)消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降(jiàng)使得钢厂利(lì)润被进一步压缩，本(běn)周铁水产(chǎn)量出(chū)现见顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌幅更为(wèi)明显。当(dāng)前(qián)铁矿的(de)5-9价(jià)差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格(gé)。而(ér)远月合约开始计价(jià)终(zhōng)端(duān)需求走(zǒu)弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑(hēi)色系期货整(zhěng)体走弱，品种间(jiān)形成负反馈(kuì)局面。从终端需(xū)求看，尽管地产销售明(míng)显好转，但传导(dǎo)至投资(zī)端尚需时间(jiān)，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和(hé)去年同期(qī)持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投安信(xìn)期货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁(tiě)矿石(shí)分析师(shī)马亮(liàng)认为，近期市场对(duì)于国内钢厂减产(chǎn)担忧的(de)不(bù)断加重导致铁矿石出现连(lián)续(xù)下(xià)跌。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛(máo)盾不(bù)明显。港口库(kù)存(cún)本(běn)周止(zhǐ)跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明(míng)显低(dī)于历史平均水平，低库存有(yǒu)望成为(wèi)常态，对补库不应有过高期待。海外(wài)主流(liú)铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季(jì)度(dù)铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一(yī)季度产(chǎn)量也同(tó一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次ng)比增加(jiā)，到(dào)港压力将增加。“国(guó)产矿(kuàng)产(chǎn)量(liàng)近期(qī)持续回升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继(jì)续提(tí)产空间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松(sōng)，下半年这一趋(qū)势将(jiāng)更为清(qīng)晰(xī)，远月合约的估值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认为(wèi)，受(shòu)澳洲(zhōu)飓(jù)风等(děng)因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运(yùn)依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控(kòng)力度增(zēng)大，价(jià)格逐渐承压(yā)下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全国45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全国钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石库存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本(běn)钢厂的进(jìn)口矿日(rì)耗(hào)为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库(kù)存(cún)消(xiāo)费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月初港口到(dào)货(huò)将(jiāng)有缩(suō)量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将(jiāng)面(miàn)临下移。2309合(hé)约当前整体估值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维(wéi)持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市(shì)，兰格(gé)钢铁研究中心王国清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整体(tǐ)交(jiāo)投氛(fēn)围较(jiào)为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补库(kù)需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数将继(jì)续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高需求对(duì)铁(tiě)矿石的支撑(chēng)转弱，近期一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次供应端表现缩量，五一节(jié)前钢厂(chǎng)低库(kù)存补(bǔ)库对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉(huī)认为，目前终(zhōng)端需求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调(diào)整后(hòu)压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期(qī)看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽(jǐn)管节奏上较为波(bō)折，供需边(biān)际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是(shì)太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系(xì)下方仍有(yǒu)支撑(chēng)，当前位置不宜(yí)过分悲观。预计市(shì)场整(zhěng)体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需(xū)求复苏力度。

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