公募基(jī)金一季报募集披(pī)露。张坤以超(chāo)880亿元的管理规模(mó)，再度成为(wèi)主动权益(yì)类基金“公(gōng)募一(yī)哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进入密集披露期，顶流基金经理调仓路(lù)径和投(tóu)资思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季(jì)度(dù)末(mò)，张坤(kūn)的(de)管理规(guī)模超880亿(yì)元，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募(mù)一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋(yáng)石油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿(yì)级基(jī)金(jīn)经理刘彦春(chūn)一季度(dù)加仓古井(jǐng)贡酒、美(měi)的(de)集(jí)团，减(jiǎn)持(chí)中国中免、药明(míng)康德。另一位700亿级基金经理(lǐ)谢治宇则加(jiā)仓(cāng)了晶(jīng)晨股(gǔ)份、海康威视(shì)，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长(zhǎng)坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”

　　近(jìn)日，顶流基(jī)金(jīn)经(jīng)理张坤掌舵的易方达蓝筹精选(xuǎn)、易(yì)方达优质企业三年(nián)持有、易方达优质(zhì)精选(xuǎn)混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年(nián)末(mò)缩水近5亿(yì)元。

　　一(yī)季度末，张(zhāng)坤的基金管理规模超越葛兰(lán)，再度(dù)成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季度末保(bǎo)持(chí)了高仓位运(yùn)作，4只基金(jīn)的权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金(jīn)股票仓位基本(běn)稳定，对结构进行(xíng)了调整，增加了消费等行业(yè)的(de)配置，降(jiàng)低了金融(róng)等行业的配置。

　　从基金收(shōu)益来看，张(zhāng)坤掌管的4只基金在2023年一(yī)季(jì)度均(jūn)实现了(le)正收益，基金(jīn)净(jìng)值增长率在(zài)0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模最大(dà)的(de)基金——易方达蓝(lán)筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿元(yuán)，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同(tóng)期业(yè)绩比较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选前十(shí)大(dà)重仓股分别为：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河(hé)股份、招商银行、香港(gǎng)交(jiāo)易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国(guó)海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股

　　一季度，张(zhāng)坤(kūn)对中国海洋石个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做油大幅加仓，使(shǐ)其进入(rù)了易(yì)方达蓝筹精选第十(shí)大重仓(cāng)股。此外，张坤对重仓(cāng)的(de)4只白酒股进行了不同的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减持五粮(liáng)液(yè)。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方达蓝筹(chóu)精选在一季度还减持了香港交易所、招商银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报中(zhōng)指(zhǐ)出，个股方面，仍然(rán)持有商业(yè)模式出色、行(xíng)业格局清晰、竞(jìng)争力强的优质公司。基本面(miàn)价(jià)值(zhí)投(tóu)资很(hěn)吸引人的(de)一点是，投资(zī)者(zhě)可以用很长一段(duàn)时(shí)间来充(chōng)分观察公司的发(fā)展，等(děng)到它们用事实证明自己的成功和巨大的成长潜力之后，再买入(rù)也不迟。基本面价值投资(zī)的优势之(zhī)一在于可积(jī)累(lèi)性。如果只是针对(duì)某一次投资(zī)，积(jī)累的重要性可能(néng)并(bìng)不显著。但如(rú)果将(jiāng)投资贯(guàn)穿(chuān)一生(shēng)，并将长期复(fù)合(hé)回(huí)报作为终级(jí)目标(biāo)，可积累性就是这一(yī)目(mù)标的最重要保障，选择一条可(kě)积累的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很重要(yào)的(de)。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶(dǐng个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做)流基金(jīn)经理刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿元，报(bào)告(gào)期内(nèi)所管基金(jīn)净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成(chéng)长(zhǎng)是刘(liú)彦春管理的规模最大的基金，一季(jì)度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)一季度A类和C类份额净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长(zhǎng)保持高仓位运(yùn)行(xíng)，股票仓(cāng)位94％。该基(jī)金重仓贵州茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药(yào)明康德、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长前(qián)十大重仓(cāng)股

　　从持(chí)仓变动情(qíng)况来(lái)看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度(dù)加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台(tái)等(děng)股票(piào)，减持中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一(yī)季报中指出，我(wǒ)国经济复苏、美(měi)国紧(jǐn)缩后通胀下行(xíng)仍将是今年(nián)主要宏(hóng)观背景。经(jīng)济运(yùn)行正常化需要一(yī)个过(guò)程，特别是居(jū)民和中小企业，需要时间修(xiū)复(fù)资产(chǎn)负(fù)债表、修复信心。随着(zhe)经(jīng)济逐步正常化，居(jū)民消费信心回升、超额储(chǔ)蓄下降是必(bì)然事(shì)件，消(xiāo)费今年大概(gài)率(lǜ)超(chāo)预期回升。就(jiù)近期(qī)公布的社(shè)融和地(dì)产数据分析，二季度(dù)A股盈利增速有望进入(rù)上行周(zhōu)期。

　　“全球经济(jì)正(zhèng)在重(zhòng)回正轨(guǐ)的路(lù)上。除了(le)继续关注整个经济体发展状况之外，可以将目光更多放在微观企业层面(miàn)。可以看到很多公司在过(guò)去几(jǐ)年始终做正确的(de)事(shì)，经营效(xiào)率提升，逆境中变(biàn)得更(gèng)加优(yōu)秀、更(gèng)加(jiā)强大。不必总是关注宏(hóng)观(guān)数据(jù)，多看看(kàn)微(wēi)观(guān)企业变化可以让内心更加平静。我们对全(quán)年股(gǔ)票市(shì)场(chǎng)有信心，未来将继续保持合同约定较高仓位(wèi)运作，更(gèng)多在顺周期行业中寻(xún)找(zhǎo)投(tóu)资机会。”刘彦(yàn)春进一步指(zhǐ)出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理规(guī)模达700.12亿元，所管4只基金在报告(gào)期(qī)内(nèi)均实现了正收益。

　　其中，兴全合润(rùn)基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净(jìng)值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一(yī)季度末(mò)保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分(fēn)别(bié)为(wèi)三安(ān)光电、海康威(wēi)视、海尔智家、澜起科技、韵达(dá)股份、万(wàn)华化学、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)、健友股份、梅(méi)花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动(dòng)情况来看(kàn)，一季度兴全合润加仓海(hǎi)康威视、晶晨股(gǔ)份(fèn)，使这两只(zhǐ)股票(piào)进入前十大(dà)持(chí)仓。此外，一季(jì)度兴全合(hé)润加仓三(sān)安光电，减持海尔(ěr)智家(jiā)、韵(yùn)达股份、健友股(gǔ)份等股票(piào)。

　　谢治宇在(zài)兴全(quán)合润一季报中指(zhǐ)出，今(jīn)年(nián)一季(jì)度疫情(qíng)对经济(jì)的影响基本消除，整体经济(jì)逐步回(huí)到复苏轨道。随(suí)着中国的(de)稳增长政(zhèng)策落实与全(quán)球范围内的通(tōng)胀见顶(dǐng)，内需复(fù)苏加上预(yù)期改善推动资本(běn)市场风险偏好回升。虽然海外银(yín)行出现了阶段性危机，但(dàn)各国政府较为迅(xùn)速地采取了对应(yīng)措(cuò)施，接管相关银(yín)行，市场情(qíng)绪得(dé)到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度A股板块分化(huà)更(gèng)明(míng)显。随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动(dòng)的人(rén)工智能、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大(dà)幅(fú)度上涨。该基金报告(gào)期内对人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价(jià)值(zhí)，不断寻找具(jù)有良好投(tóu)资性价(jià)比的(de)优秀(xiù)公司。”谢(xiè)治宇表(biǎo)示(shì)。

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