金融界(jiè)5月22日消(xiāo)息 日本(běn)股市走出了泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自(zì)日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可(kě)能(néng)正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或(huò)缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资金(jīn)是不可(kě)或缺的力量(liàng)。数据显示(shì)，海外投资者对日(rì)本股票需求稳(wěn)健。根(gēn)据日(rì)本(běn)交易所集(jí)团(tuán)，4月(yuè)海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约合157亿(yì)美(měi)元(yuán)）的(de)日本(běn)股票，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大规模(mó)的外国人(rén)净购买量(liàng)。

　　不过(guò)，日本企业(yè)部门仍(réng)然是(shì)日本股票(piào)的最(zuì)大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手(shǒu)，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的(de)伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯(bó)克希(xī)尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊(yī)藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事(shì)、三(sān)井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首(shǒu)次(cì)披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了(le)对(duì)日本(běn)五大商社(shè)的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出(chū)，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前(qián)在日本持有(yǒu)的股(gǔ)票比(bǐ)在美(měi)国以外(wài)任何其(qí)他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了日本(běn)五(wǔ)大(dà)商社，并暗示(shì)将(jiāng)进一步投资日本股票(piào)。现(xiàn)年(nián)92岁的他还在上个月(yuè)罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会(huì)上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决定其实非(fēi)常简单，也(yě)非常容易理解，我(wǒ)们可能(néng)和这(zhè)五家公司都有过(guò)业务来(lái)往(wǎng)。从整体来看，这(zhè)些公(gōng)司能够支(zhī)付(fù)不错的分红，在某(mǒu)些情况(kuàng)下(xià)也会(huì)回购(gòu)股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能(néng)通过融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我们(men)就开始购(gòu)买(mǎi)了，甚至这件事情一(yī)开始我都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日(rì)本(běn)之行的部分(fēn)原因是为(wèi)了向这(zhè)些公司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴(bā)菲特的(de)接班(bān)人(rén)），因(yīn)为接下来双(shuāng)方可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布(bù)局的(de)巴菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特(tè)再(zài)次用(yòng)行动(dòng)告诉大(dà)家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还(hái)有(yǒu)其他(tā)大(dà)佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中(zhōng)。4月初造(zào)访日本(běn)东(dōng)京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今(jīn)年(nián)早些(xiē)时候决定重新在(zài)东(dōng)京开(kāi)设办事处(chù)，据(jù)《金(jīn)融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲(fēi)特看(kàn)好日本股市的(de)什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月(yuè)）合(hé)并财报（国际会(huì)计准则(zé)）于5月9日全部出炉。日本5大商社(shè)的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著(zhù)名投(tóu)资(zī)家沃云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人伦·巴菲特开始大(dà)量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净利(lì)润在(zài)短短(duǎn)2年时间里增加(jiā)到了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国(guó)苹果和美国可口可乐股票的(de)上涨云南属于云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人南方还是北方，云南属于南方还是北方人率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中(zhōng)指出在(zài)过去的三十年中，日本经历了(le)漫长(zhǎng)而痛苦(kǔ)的通缩，也被认(rèn)为将(jiāng)会撤(chè)离(lí)世界舞台的中心(xīn)。但其并没有完全失去竞争(zhēng)优势(shì)，与此(cǐ)同时(shí)，在(zài)国际格局大变化(huà)的背(bèi)景下(xià)，日(rì)本(běn)经济的边(biān)际变化值得研(yán)究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘(yuán)政治格局(jú)下(xià)，日本(běn)在(zài)亚太格(gé)局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片(piàn)等(děng)产业(yè)发(fā)展中野心勃勃，这都成(chéng)为(wèi)了边际上的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细(xì)观察日本的(de)经(jīng)济脉络，我们也会发现日(rì)本的设(shè)备投(tóu)资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业(yè)自身发展的(de)原(yuán)因(yīn)，也暗合地(dì)缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风(fēng)港”。与(yǔ)此同(tóng)时，劳动力的下滑趋势固然不(bù)可避免，但良(liáng)好(hǎo)的医疗体系(xì)以及人工智能(néng)的发展(zhǎn)，也意味着(zhe)劳动力萎缩(suō)的(de)风险(xiǎn)在一定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层(céng)的推动

　　近(jìn)年来(lái)，日本监管层(céng)持续推动(dòng)企业经营(yíng)能(néng)力的改善和价值(zhí)的修复，其(qí)中(zhōng)敦促企业对投(tóu)资者(zhě)提(tí)高回(huí)报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革重(zhòng)要(yào)抓手。尤(yóu)其是在今年3月底，东京(jīng)证券交易(yì)所(suǒ)为了改(gǎi)变(biàn)大量(liàng)个股(gǔ)股价跌(diē)破净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关(guān)注资金成(chéng)本和(hé)股价经营(yíng)要求》要求上市公司提高企业价值(zhí)和资本效(xiào)率从而提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一波(bō)回购热潮。

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