财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联(lián)社记者从业内(nèi)获悉，近期(qī)监管部门(mén)正陆续召集相关保险公司开会，主(zhǔ)要内容是(shì)进行窗口指导，要求寿险公司(sī)调整新(xīn)开发产品的定价(jià)利率，控(kòng)制利差损，要求新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财(cái)联(lián)社(shè)记者(zhě)获(huò)悉，近日监(jiān)管部门陆续召集了多家寿险公司(sī)开(kāi)会(huì)，以窗口指导的名(míng)义，要求(qiú)公司调整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利差(chà)损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要(yào)求险企(qǐ)新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不(bù)久前监(jiān)管召集(jí)险企进(jìn)行调(diào)研会的后(hòu)续(xù)。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为(wèi)引(yǐn)导人身险业降低(dī)负债成本，加强(qiáng)行(xíng)业负债质量管理，银保监会人身险部组(zǔ)织保险行业协会以及多家保险公司开展调研(yán)。将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)调研普(pǔ)通险预定利(lì)率分布、分(fēn)红险预(yù)定(dìng)利率和分红水平等公(gōng)司负(fù)债成本情况，以及(jí)降(jiàng)低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率(皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表lǜ)对公司和行(xíng)业的影响，包括(kuò)对(duì)新产品定价(jià)、存(cún)量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分(fēn)析变化等(děng)的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南(nán)京(jīng)、武汉三(sān)地召(zhào)开座谈会。其中，北京(jīng)参会(huì)的保险(xiǎn)公司(sī)包括(kuò)中国(guó)人寿、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南(nán)京参(cān)会的(de)保险公司有(yǒu)太保寿险、工银安(ān)盛(shèng)人寿(shòu)、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公司(sī)有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基(jī)本(běn)就(jiù)降低责任准备金(jīn)评(píng)估利率达成(chéng)共(gòng)识，有公司建(jiàn)议(yì)分(fēn)阶段(duàn)调整(zhěng)，比(bǐ)如普通型长期(qī)年金的(de)责任(rèn)准(zhǔn)备金评(píng)估(gū)利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再(zài)动态调整(zhěng)。具(jù)体的(de)调整(zhěng)方案还有(yǒu)待监管(guǎn)研究后出台(tái)。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联社记者表示(shì)：“已经准备(bèi)好利率3.0的(de)产品了”。也有(yǒu)业(yè)内人士(shì)对财联(lián)社(shè)记(jì)者表示，此次(cì)主要涉及新(xīn)开发(fā)产品(pǐn)的定价利率，以往的产品(pǐn)不受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他(tā)资产以非标(biāo)资(zī)产为主、投资比例持续回落，股票和(hé)基(jī)金投资比例基本(běn)稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利(lì)率中枢(shū)下(xià)行，长久期债券和优质非(fēi)标(biāo)资产供给(gěi)有限(xiàn)，保险固(gù)收类资产配置(zhì)面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收益(yì)率影响较大(dà)。近(jìn)年监(jiān)管按产品(pǐn)类型(xíng)调(diào)整(zhěng)评(píng)估(gū)利率(lǜ)、防(fáng)范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已(yǐ)就降低(dī)责任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银团(tuán)队此(cǐ)前曾表(biǎo)示(shì)，短期(qī)来看(kàn)，引(yǐn)导降低负债成(chéng)本(běn)将大幅刺激(jī)产品销售，老产品停(tíng)售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利率(lǜ)跟随评估(gū)利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有望缓解(jiě)人身险(xiǎn)公司刚(gāng)性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身(shēn)保(bǎo)本属(shǔ)性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过多次(cì)调整评估利率(lǜ)的(de)行(xíng)动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急(jí)通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公(gōng)司(sī)将寿险保单的预定利率调整为不超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在20世(shì)纪80年(nián)代(dài)，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面(miàn)临(lín)利差损(sǔn)风险。1970年(nián)左右，美国寿险(xiǎn)业(yè)竞争激(jī)烈，为提(tí)高(gāo)竞(jìng)争(zhēng)力，险企销(xiāo)售大量高(gāo)负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利(lì)率下(xià)行，投资(zī)承(chéng)压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企销售大(dà)量对利率敏感的(de)低利润产品；同时市场压(yā)力(lì)致(zhì)使投(tóu)资端面临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银(yín)团(tuán)队表示(shì)，参考海外(wài)，低利(lì)率环境下，负债端主要通过调整寿险产品结(jié)构(gòu)、下调预定利率的方(fāng)式(shì)来避免(miǎn)利差损(sǔn)风(fēng)险。近年来(lái)，我国长端利率地位震荡、权(quán)益市场波动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜(qián)在(zài)的(de)利差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单(dān)、下调(diào)演示利率、分产品调(diào)整(zhěng)评估利(lì)率等降低负(fù)债端成本。

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