美东(dōng)时(shí)间周三，美联储发布的最新会议纪要(yào)显示，美联储官员(yuán)在本月的会议上一致同意加息25个基点，但(dàn)在是否有必要进(jìn)一步加(jiā)息的问(wèn)题上存在明显(xiǎn)分歧(qí)，更多官员暗示他们(men)准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会(huì)者指出，如果经济发展与他们目前的预期一(yī)致，那么在这(zhè)次会议之(zhī)后可能(néng)没有必要进一步(bù)收紧政策。”他们预期美国经济增长将(jiāng)放缓，这将消除进一步收紧货(huò)币政策的(de)必要性。

　　其他部分与会者(zhě)认为“在未来(lái)的会议上可(kě)能有必要进(jìn)一(yī)步收紧政策”，因(yīn)为他们预计“将通胀恢(huī)复到2％的进程可能会继续缓慢(màn)得令人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致认为(wèi)，相对于(yú)美联储2％的(de)目标，目前的通(tōng)胀水(shuǐ)平仍然太高了。与会者指出，物(wù)价(jià)压力可能比(bǐ)预期更持久，因(yīn)为消费者支出(chū)强于(yú)预期，劳动力(lì)市场吃紧，特(tè)别是如果银行压(yā)力(lì)对(duì)经济活动的(de)影(yǐng)响被证明是温和的。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出，信贷(dài)条件进一步(bù)收紧可(kě)能会减缓家庭支(zhī)出，减少企业投资和(hé)招聘，所有这些都(dōu)将支持正在进行的产品(pǐn)和劳动力(lì)市场(chǎng)供需再(zài)平衡(héng)，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联(lián)储官(guān)员(yuán)表示，通胀(zhàng)和(hé)经(jīng)济活动的放缓程度还不足以(yǐ)证明结束(shù)加息是(shì)合理的(de)。但包(bāo)括美联储(chǔ)主席鲍(bào)威(wēi)尔在内的其他人(rén)暗示，他们可能更倾向(xiàng)于不加息(xī)，以评估过去(qù)加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联(lián)储(chǔ)宣布连续第(dì)十次加(jiā)息(xī)后，本(běn)轮紧缩(suō)周(zhōu)期已累计500个基点，为上世纪80年代以来最激(jī)进(jìn)的(de)政策路径之一。

　　对于(yú)未来的政策走向，由于全球经济前景的不(bù)确定性(xìng)和近期(qī)银行业的压力(lì)，官员们透露未(wèi)来(lái)的决策将转(zhuǎn)向更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数(shù)太多了(le)，无数变量将决定加息周期(qī)是否会继续下去。

　　纪要(yào)指出(chū)，与(yǔ)会(huì)者普遍对(duì)未来(lái)收紧政策的程度表示不确(q菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞uè)定，在这次利率决议之后，美(měi)联(lián)储官员最关注(zhù)的还是掌握政策的主动权(quán)，因此保留加息的选择是有(yǒu)必要的，接下来该央行大概率(lǜ)不(bù)会(huì)给出一个明晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些与会者强调，至(zhì)关重要的是不要传达(dá)降息的(de)可能性(xìng)，或者已(yǐ)经排除了进一步提高利率的可(kě)能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事(shì)沃勒表示(shì)，该行在6月会(huì)议上决(jué)定继续调高利率或是维持利率不变都是有可能(néng)的。“即使(shǐ)6月维持利率(lǜ)不(bù)变(biàn)，美联储仍有可能需要(yào)在(zài)今年晚些时候加息。直到有明确证据(jù)表(biǎo)明通胀正在降(jiàng)温(wēn)之(zhī)前，美联储(chǔ)都(dōu)不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预(yù)计，5月的加息(xī)将是(shì)本轮紧缩周期的最后(hòu)一次(cì)，美联储极有可(kě)能在年底前降息25个基点。这(zhè)种菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞预(yù)期是基于(yú)这样一种假设(shè)，即经济增长将放(fàng)缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而(ér)通胀率将(jiāng)降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示，在(zài)是否进(jìn)一步加息问题上的分歧，以及官员(yuán)们采取的是(shì)依(yī)赖(lài)数(shù)据的(de)做法——这(zhè)并不意(yì)味着他们不会再次(cì)加(jiā)息，但这肯定会支持这样的观点(diǎn)，即他们现在(zài)对(duì)进(jìn)一步(bù)收紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重冲击市场的(de)银行业危机，美联储官(guān)员们对(duì)此专门进行了(le)讨论。纪要(yào)指出，已准备好使用他们的工具(jù)，以确保金融体系有足够的流动性来满(mǎn)足其需求。

　　在(zài)3月份的会议上(shàng)，美联储经济学家曾指出，银行业压力导致的信(xìn)贷收缩(suō)可能会使经济陷入衰退。现(xiàn)在，美联储重(zhòng)申(shēn)了这一观点，不(bù)过(guò)，如果(guǒ)信贷条件缓解，也将给经济(jì)带(dài)来动力。

　　纪要(yào)指出，中小(xiǎo)银行的存款外流在(zài)3月底(dǐ)和4月基本停(tíng)止。尽管地(d菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞ì)区性银行的股价在此期间(jiān)进(jìn)一步下跌，但对绝大多数银(yín)行来说，这些下跌似(shì)乎(hū)主要反(fǎn)映了对盈(yíng)利(lì)能力下降(jiàng)的预期，而不是对偿付能力的(de)担忧。市场参与者仍对(duì)银行(xíng)业压(yā)力再次(cì)加剧的(de)可(kě)能性(xìng)保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议(yì)纪要中最突(tū)出的主题(tí)是，围绕(rào)地区性银行业危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨(jǐn)慎(shèn)态度，因为存在太多的(de)不确(què)定性。”

　　债(zhài)务(wù)上限

　　对(duì)于受到全球高度关(guān)注(zhù)的债(zhài)务上限僵局，纪要(yào)指出，许多(duō)与(yǔ)会者提到，必(bì)须及(jí)时提高债(zhài)务(wù)上限，以避免金融体系和整体经济出现严重(zhòng)混乱(luàn)的风险。

　　一(yī)些(xiē)与会者指出了美国国债市(shì)场有序运作的重要(yào)性，或强调了有关(guān)当(dāng)局继续解决与(yǔ)市场(chǎng)韧性相(xiāng)关(guān)问题(tí)的(de)重要性。一些(xiē)与会者(zhě)强(qiáng)调(diào)，美联储应随时(shí)准备使用(yòng)其(qí)流动性工具，以及微观审慎和宏观(guān)审慎监管(guǎn)和监督工具，以减轻未(wèi)来的金融稳(wěn)定风险。

　　周(zhōu)三当天，美(měi)国(guó)白(bái)宫和(hé)国会谈(tán)判代表继续举(jǔ)行债务(wù)上限谈判。共和党谈判代表格雷夫(fū)斯透露，双方谈判没有(yǒu)取(qǔ)得任何进(jìn)展。美国财政部长耶伦重申她(tā)的(de)部(bù)门最早可能(néng)在6月1日耗尽用来支付联(lián)邦账单的资金。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政(zhèng)府是否会在(zài)未来几(jǐ)周内耗尽(jǐn)资金(jīn)的不确定性而(ér)言，美联储(chǔ)会(huì)议纪(jì)要只是次要的。很难(nán)想象，在(zài)这样的背景下美联储会倾向于采取鹰派立场(chǎng)，因(yīn)此该行现在(zài)可能松了一口气，因(yīn)为他们有空(kōng)间从现在开(kāi)始慢(màn)慢(màn)采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累(lèi)市场情(qíng)绪，英伟(wěi)达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随(suí)着(zhe)理论上美国(guó)违约的“X日”愈发临近(jìn)，美股市场(chǎng)周三仍处(chù)于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响后，美国(guó)众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有一点(diǎn)点好(hǎo)转(zhuǎn)”。麦(mài)卡锡进一步表示，共和党这边(biān)要求(qiú)白宫接受10年的开支限制，双(shuāng)方正在为这件事(shì)进行讨论。在被问(wèn)及是(shì)否有可(kě)能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡(kǎ)锡表(biǎo)示，达成协议其实可以非常(cháng)快，但民主党需(xū)要意识到他们花了(le)太多(duō)的钱。

　　根据(jù)美国(guó)财政部周三发布的数据，截至5月23日的账上现(xiàn)金为(wèi)765亿美元，较之前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股原(yuán)本将在国会扯皮的过程中进入(rù)“垃(lā)圾时间”，但周三盘后的(de)英伟达突然(rán)爆(bào)发(fā)，令(lìng)市场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟(wěi)达在本财年第一(yī)财季总共(gòng)实现营收71.9亿美(měi)元，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元(yuán)。其(qí)中(zhōng)受惠(huì)于云计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿(yì)美元营(yíng)收。更令市场震惊的(de)是，英伟达对二季度的营收指引为(wèi)110亿(yì)美元(yuán)，远远超过预(yù)期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有望引发全(quán)球资(zī)本(běn)市场的(de)连(lián)锁(suǒ)反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普500指数11个板块依然(rán)只有能(néng)源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科(kē)技权(quán)重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯(sī)达克(kè)中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽车跌(diē)5.05％

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