今年(nián)1月，美(měi)国政府债务余额又(yòu)一次(cì)触及法定上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务违约(yuē)的风险之(zhī)中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国政府最早可(kě)能6月1日出(chū)现(xiàn)债务违约——而(ér)这将对全(quán)球经济和金融产(chǎn)生(shēng)“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临债务违(wéi)约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发(fā)这一(yī)危机的根本——美(měi)国债务和债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何(hé)不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又(yòu)为何要人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美(měi)国债(zhài)务(wù)为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限(xiàn)，我们需要先(xiān)了解美国政府的(de)债务从何而(ér)来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财(cái)政(zhèng)赤字(zì)状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支出在多数总统任期内都高于其(qí)财政收入。因此，美国政府举债(zhài)成了(le)惯例，而政府(fǔ)债务(wù)规模(mó)也一直随(suí)着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是大幅(fú)增(zēng)长。这一方面是由(yóu)于新(xīn)冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国(guó)政府背(bèi)负了庞大支(zhī)出压力，另(lìng)关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗一方面，还(hái)因为美国人口老(lǎo)龄(líng)化导致政(zhèng)府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推出(chū)的大规模(mó)基建政(zhèng)策导致财(cái)政支出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国政府的税收收(shōu)入并(bìng)没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普(pǔ)政(zhèng)府批准了(le)减税政策之后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的双(shuāng)重压力(lì)下，美国的赤字规(guī)模(mó)近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也(yě)就因此(cǐ)不断(duàn)攀(pān)升，在近年来频频(pín)逼(bī)近债(zhài)务上限也就(jiù)不(bù)足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府(fǔ)债务上限(xiàn)的出(chū)现，则(zé)最早可以追溯到上世纪初(chū)的第一次(cì)世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国(guó)并没(méi)有明确的“债务(wù)上限”，那时候只要(yào)白(bái)宫要发债(zhài)借钱(qián)，美国(guó)国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈(yù)繁，债务(wù)规模越(yuè)来越大，引(yǐn)发部分美国议员提出的反对（也有一些议员是为(wèi)了反对美国参战），美国国(guó)会便通过《第(dì)二自由债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对联邦(bāng)债(zhài)务(wù)进行(xíng)限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将(jiāng)加入第(dì)二(èr)次世界大战，美(měi)国国会通过(guò)《公共债务(wù)法案》，实(shí)质上正式确立了对美国政府债务(wù)总额的限(xiàn)制。随后，美(měi)国国会(huì)又对其进行了修订(dìng)，以(yǐ)更改上限(xiàn)金额。从(cóng)此，提高债务上限就或多或少地成为了国(guó)会的(de)惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多次(cì)。尤其(qí)是自1960年(nián)以来，美(měi)国两党(dǎng)已经提(tí)高了78次(cì)债务上(shàng)限，平均每9个(gè)月就会提高一次——其中共和党总统执(zhí)政期间曾提(tí)高49次(cì)，民主党总统执政期(qī)间共提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以来，美(měi)国债务(wù)上限的上调幅度进一(yī)步加(jiā)大，在最近几届总统(tǒng)任期内更(gèng)是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字提(tí)高至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新冠疫(yì)情(qíng)期间(jiān)，美(měi)国(guó)国会(huì)暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支(zhī)出(chū)限(xiàn)制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政(zhèng)府大幅上调债务(wù)上限

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国会最新一次提高债务上限，美国债务(wù)上限已经提高(gāo)至(zhì)现(xiàn)在的(de)31.4万(wàn)亿美元，相较于(yú)1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设定的(de)举债的最高额度，一旦触(chù)及这条(tiáo)“红线”，意味着(zhe)美(měi)国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国会调(diào)高债务(wù)上限，否则白宫无权(quán)继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑(huò)，美(měi)国(guó)政府为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取(qǔ)消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国政府造成(chéng)限制，使(shǐ)其不能随心所以的(de)举债，但从(cóng)理论(lùn)上来说，这一(yī)限制也(yě)同(tóng)时(shí)对其美国(guó)政府的债(zhài)务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国作为手握美(měi)元(yuán)霸权的(de)超级(jí)大(dà)国，本(běn)身并不受到发行美(měi)钞的外(wài)在约束。如(rú)果美国政府开支无度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控(kòng)，那么其债(zhài)权(quán)信(xìn)用(yòng)将受到损(sǔn)害，原有债权人权益(yì)也会遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债(zhài)务(wù)上限”这一内控(kòng)举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿(cháng)付(fù)信用，保证(zhèng)美元霸(bà)权地(dì)位。换(h关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗uàn)句话来(lái)说，“债务上限”理论上也相当于是美方对(duì)债(zhài)权人的一(yī)种信用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为(wèi)什么(me)在(zài)现(xiàn)在会(huì)陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上(shàng)限，往往(wǎng)需要(yào)美国(guó)国会两院的通(tōng)过。在此前的历史(shǐ)中，提高债(zhài)务(wù)上限在国会中绝大多数(shù)时(shí)候类似于一(yī)个“走过(guò)场(chǎng)”的周(zhōu)期性任(rèn)务，两党并不会对此进行过(guò)于激烈的博(bó)弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党(dǎng)派分歧不(bù)断扩大，债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)逐步(bù)沦为两党的政治(zhì)武器，被在野(yě)党(dǎng)用作了与执政(zhèng)党(dǎng)讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当下美国两(liǎng)党(dǎng)分别占据两院多(duō)数(shù)席位的分裂背景下，这一斗争就显得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民(mín)主党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登(dēng)要想提(tí)高债务上(shàng)限，就(jiù)需要和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务上限的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈(tán)提高(gāo)债务(wù)上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让(ràng)步，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这(zhè)就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国(guó)会领导人会面，讨论(lùn)提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的(de)是(shì)，如果拜登(dēng)和国(guó)会领袖们在周二仍(réng)无法取得突破(pò)性进(jìn)展，这(zhè)场危机恐(kǒng)怕真就要(yào)无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚(yà)新几内(nèi)亚，并举行美国(guó)-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会(huì)，这意(yì)味(wèi)着接下来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前(qián)，美(měi)国也曾(céng)上演过类似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临(lín)类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国(guó)总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判(pàn)最后一刻(kè)，才就债务上限达成协议(yì)，勉强(qiáng)避免了(le)一场债(zhài)务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关(guān)头妥协，同意在(zài)十年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当(dāng)时，即便没(méi)有真正违约而仅(jǐn)仅是逼(bī)近(jìn)违约，这一(yī)紧张局势也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波(bō)动，美(měi)股一度大跌(diē)，并(bìng)直接导致(zhì)标准(zhǔn)普尔首次(cì)下调(diào)美(měi)国的主权信用评级。这使得(dé)美(měi)国面(miàn)临更高的(de)借(jiè)贷(dài)成本——美国第二年(nián)的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在之(zhī)后数年(nián)继续上(shàng)涨，基本上抵(dǐ)消(xiāo)了(le)当(dāng)时(shí)两党谈判中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动(dòng)荡(dàng)也只是短期影(yǐng)响。而更重要(yào)的(de)是(shì)，从长(zhǎng)期来看，财政支出削(xuē)减(jiǎn)意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库经(jīng)济政策研究所(suǒ)首席经(jīng)济学家乔希(xī)·比文斯在回顾(gù)2011年(nián)债务危机时(shí)表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时(shí)，我们仍处于相(xiāng)当低(dī)迷的经济(jì)中，并且正(zhèng)处(chù)于从大衰退(tuì)中(zhōng)复苏的阶段。他们只(zhǐ)是(shì)让(ràng)复苏持续(xù)的时间(jiān)远远超过(guò)了应有的时间……在接下(xià)来的(de)六七年(nián)里，美(měi)国政府没有提(tí)供真正有价值的(de)公共产(chǎn)品和服务，因(yīn)为(wèi)它们（财(cái)政(zhèng)支出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机(jī)，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于(yú)类似的衰退环境之中(zhōng)。即便美国(guó)两党(dǎng)能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，由此带来的短期(qī)市(shì)场动(dòng)荡和长期(qī)经济损害，恐怕也(yě)将再次重(zhòng)演。

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