美东时(shí)间(jiān)周三，美联储发(fā)布的最新会议纪要显示，美(měi)联储官(guān)员在本月(yuè)的会议上(shàng)一(yī)致同(tóng)意加(jiā)息25个基点，但在是否有必要进一步加息的问题上(shàng)存在(zài)明显分(fēn)歧(qí)，更(gèng)多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者(zhě)指(zhǐ)出，如果(guǒ)经济发展与他们目前的预期一(yī)致，那么在(zài)这(zhè)次会议之后可能没有必要(yào)进一(yī)步收紧政策。”他们预期美国经(jīng)济增长(zhǎng)将放(fàng)缓，这将(jiāng)消除进一步收紧货币(bì)政策的必要性。

　　其他部分与(yǔ)会者认(rèn)为“在未来的会(huì)议上可能(néng)有必(bì)要进一(yī)步收紧政(zhèng)策(cè)”，因为他(tā)们(men)预计“将通胀恢复到2％的(de)进程可能会继(jì)续缓慢得令人无(wú)法接受(shòu)”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致(zhì)认为，相对于美(měi)联(lián)储2％的目标，目前的通胀水平仍然太(tài)高了。与会者指(zhǐ)出，物价压力(lì)可能比预期更持久，因为消(xiāo)费者支(zhī)出强于预期，劳动力市(shì)场吃紧，特别是(shì)如果银(yín)行(大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗xíng)压力对(duì)经济活(huó)动(dòng)的影(yǐng)响被证明是(shì)温和(hé)的。

　　然而，也(yě)有委(wěi)员们指出，信(xìn)贷条件进一步收紧(jǐn)可能会减缓家庭支出，减(jiǎn)少企业投资和(hé)招聘，所有这些都将支持(chí)正在进行的产(chǎn)品(pǐn)和劳动力市场供需(xū)再平衡(héng)，并(bìng)降(jiàng)低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两周，一(yī)些(xiē)美联储官员(yuán)表示，通(tōng)胀和经济活动的放缓程(chéng)度(dù)还不足以证明(míng)结束加息(xī)是合理的。但包括(kuò)美联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)在内的其他(tā)人暗示，他们可能(néng)更倾向于(yú)不(bù)加(jiā)息，以评(pí大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗ng)估过去加(jiā)息的(de)影响和(hé)银行业(yè)的(de)压力(lì)。

　　在5月初美联(lián)储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以来最激(jī)进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济(jì)前景的不确定性和近期(qī)银行(xíng)业的压力，官员(yuán)们透露未(wèi)来(lái)的决策将转向更(gèng)加依赖数据的方式。但麻烦在于，变(biàn)数太多(duō)了，无数变量将决定加息周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍(biàn)对(duì)未来收紧(jǐn)政(zhèng)策的程(chéng)度(dù)表示不确(què)定，在这次(cì)利率决议之后，美联储(chǔ)大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗官员最关(guān)注(zhù)的还是(shì)掌握(wò)政(zhèng)策的主动(dòng)权，因此保留加息(xī)的选择是有必要的，接下来该央行大概率(lǜ)不会给出一个明(míng)晰的利率(lǜ)路径。

　　因此，一(yī)些与会者强(qiáng)调，至关重要(yào)的是不要(yào)传达(dá)降息(xī)的可(kě)能性，或者(zhě)已经排除(chú)了进一(yī)步提高利(lì)率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美(měi)联储理事沃勒表示，该行在6月(yuè)会议上决定继(jì)续调高利率(lǜ)或是维持利率(lǜ)不变都是有可能的。“即使6月维持利(lì)率(lǜ)不变，美(měi)联储仍有可能需要在今年晚些时候加息。直到有明确证据表明(míng)通胀(zhàng)正在(zài)降温之(zhī)前，美(měi)联(lián)储都不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月的加息将是本轮紧缩周期(qī)的最(zuì)后(hòu)一(yī)次，美(měi)联储极有(yǒu)可能在年底前降息25个基点(diǎn)。这(zhè)种预期是基于(yú)这样(yàng)一种假设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入(rù)衰退，而(ér)通胀率将降至接近美(měi)联储2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在是否进一步加(jiā)息问题上的分歧，以及官(guān)员(yuán)们采取的是依赖数据的做法——这并不意味着他们不会(huì)再次加息，但这肯定(dìng)会支(zhī)持这样的(de)观(guān)点，即他们现(xiàn)在对进一(yī)步(bù)收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美联储官(guān)员们(men)对(duì)此专门进行(xíng)了(le)讨论。纪要指出，已(yǐ)准备好使用他们(men)的工(gōng)具，以(yǐ)确保金融体(tǐ)系有足够的流动性来满足其需(xū)求。

　　在(zài)3月份的会议上，美联储经济学(xué)家曾指出，银行业(yè)压力导致(zhì)的信贷收缩可能会(huì)使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这(zhè)一观点，不过，如果信贷条件缓(huǎn)解，也(yě)将给经(jīng)济带来动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存款(kuǎn)外流在3月底和4月基本停止。尽管地(dì)区性银行的股(gǔ)价在此期间进一(yī)步下跌(diē)，但对绝大多数银行来说，这(zhè)些下跌似乎主(zhǔ)要反映了对盈利能力下降的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场参与(yǔ)者仍(réng)对银行业压力再(zài)次加剧(jù)的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报告中表示(shì)：“5月(yuè)份美联储会(huì)议纪要(yào)中最突出(chū)的(de)主(zhǔ)题是，围绕地区性银(yín)行业危(wēi)机带来的信(xìn)贷紧缩影响，各方普遍(biàn)持谨(jǐn)慎(shèn)态度，因为存在(zài)太(tài)多(duō)的(de)不确(què)定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对(duì)于受到(dào)全(quán)球高度关注的债务上限(xiàn)僵局(jú)，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提高债(zhài)务上限，以避免金融体(tǐ)系和整体经济出现严(yán)重(zhòng)混乱的风险。

　　一些(xiē)与会者指出了美国国(guó)债市场有(yǒu)序运作的重要性(xìng)，或强调了有关当(dāng)局继(jì)续解决与市场韧(rèn)性(xìng)相关问(wèn)题的(de)重要性。一(yī)些与会(huì)者强调，美联储(chǔ)应随时准备使用其流(liú)动性工具(jù)，以及微观审慎和宏观审(shěn)慎监管和监(jiān)督工具，以减轻未来(lái)的(de)金(jīn)融稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美国白宫和(hé)国会谈判代(dài)表继续举行债务上(shàng)限谈(tán)判。共和(hé)党谈判(pàn)代表格(gé)雷夫斯透露，双方谈(tán)判没有取(qǔ)得任何进展。美(měi)国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦重(zhòng)申她的部门最(zuì)早(zǎo)可能(néng)在6月(yuè)1日耗尽用来支付联邦(bāng)账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于(yú)美国(guó)联邦政府是否会在未来(lái)几(jǐ)周内耗尽资金的不确(què)定性而言，美(měi)联储会(huì)议(yì)纪要只是次要的(de)。很难想(xiǎng)象，在这样的背(bèi)景下美联储会倾向于采取鹰派立场，因此该行(xíng)现在可能松了一口(kǒu)气，因为他们(men)有空间从现在开始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市场情绪(xù)，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论(lùn)上美(měi)国违约的“X日”愈发临(lín)近，美股市场周三仍处于持续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘(pán)，标(biāo)普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘(pán)铃(líng)声敲响后，美国众(zhòng)议院议(yì)长凯文·麦卡锡接(jiē)受采访时表示，谈判的情况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党(dǎng)这(zhè)边要求白宫接受10年的开支限制，双(shuāng)方正在(zài)为这件事进行讨论(lùn)。在被问及是否(fǒu)有(yǒu)可(kě)能在未(wèi)来24-48小(xiǎo)时(shí)内达成协议时(shí)，麦(mài)卡(kǎ)锡表示，达成协议其实(shí)可以非(fēi)常快，但民主党需要(yào)意识到他们花了(le)太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数(shù)据，截至(zhì)5月23日的账上现金为765亿美(měi)元，较之前(qián)一(yī)天上升82亿美元(yuán)。

　　按(àn)照这样的(de)“剧本”，美股原本将在国会扯(chě)皮的过(guò)程中进入“垃圾(jī)时间”，但周(zhōu)三盘(pán)后(hòu)的英伟达突(tū)然(rán)爆发，令(lìng)市场重新(xīn)看(kàn)到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第(dì)一财(cái)季总共实现营收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于云计算平台(tái)和大型科技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据中(zhōng)心(xīn)业务实(shí)现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊(jīng)的是，英伟达对(duì)二季度的营收(shōu)指引(yǐn)为110亿美元，远(yuǎn)远超(chāo)过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有望引发全球(qiú)资本市场(chǎng)的连锁反应(yīng)。

　　热门(mén)股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板块依然只(zhǐ)有(yǒu)能源(yuán)板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软(ruǎn)跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达(dá)跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走(zǒu)弱，纳斯达克(kè)中国金龙指(zhǐ)数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌(diē)2.02％、拼多(duō)多跌(diē)1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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