金融(róng)界(jiè)4月26日消息 国内期货市场(chǎng)早盘收盘(pán)，商品期货(huò)跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白(bái)糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上(shàng)无(wú)驱动 玻璃(lí)行情(qíng)波动较大

　　短期SA属于估值合适做(zuò)多但是驱动(dòng)有限的阶(jiē)段。前期我们做空纯碱(jiǎn)的(de)原(yuán)因(yīn)在(zài)于4月(yukind用法固定搭配，kind用法总结è)偏宽松的预期下，存在累库和(hé)订单下滑导致的(de)kind用法固定搭配，kind用法总结现货(huò)价(jià)格(gé)下(xià)降(jiàng)，近几周现(xiàn)货也基本(běn)兑现(xiàn)，期货重心下移。从09可(kě)能的向上驱动来看，检修、可(kě)流通(tōng)现货(huò)、投产延迟这三(sān)点可(kě)能会构(gòu)成反弹(dàn)的驱动。而目前(qián)来看，投产(chǎn)的变数预计不大；中游库(kù)存偏低(dī)，但(dàn)是现货(huò)反(fǎn)馈并不存在缺货迹象，基差表(biǎo)现同样偏(piān)弱；因此09反弹的(de)驱(qū)动(dòng)依旧是等待检(jiǎn)修(xiū)的(de)兑(duì)现造成现货的(de)趋(qū)紧反馈，短期确难见(jiàn)得。策(cè)略(lüè)上，SA现货(huò)存在企(qǐ)稳的迹象(xiàng)，但是驱(qū)动依旧是等待检(jiǎn)修(xiū)兑现，可选kind用法固定搭配，kind用法总结择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看，玻璃(lí)的(de)表现环比和同比上都是相当出(chū)类拔(bá)萃，日均(jūn)水平(píng)持平去年8月份和2021年旺季的(de)水平(píng)，而(ér)这一(yī)点和(hé)下游反(fǎn)馈(kuì)和(hé)实际地产的表现并不匹配(pèi)。同时，我(wǒ)们观察到下游原(yuán)片库(kù)存基本补至2022年年初水平；进入五(wǔ)月，我们还(hái)是得考虑梅雨季的因素，往年下游存在压缩原片库存(cún)的可(kě)能性。但(dàn)是(shì)从近期的(de)现货(huò)反(fǎn)馈(kuì)来(lái)看(kàn)，各家玻(bō)璃(lí)厂继续上调现(xiàn)货价格，产销维(wéi)持在较高水(shuǐ)平(píng)，因此近月确实难以出(chū)现回撤，总体(tǐ)还(hái)是正(zhèng)套思路。

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