金融界(jiè)5月18日(rì)消(xiāo)息(xī) 国内(nèi)期(qī)货市场(chǎng)收盘，商品(pǐn)期货多数上涨，低硫燃料(liào)油(yóu)涨(zhǎng)超(chāo)5％，沥(lì)青、燃料油涨超4％，SC原油、PTA、国际(jì)铜、沪(hù)铜、苯乙烯涨超2％；跌幅方(fāng)面，工业硅跌超2％，尿(niào)素、纯碱(jiǎn)、菜(cài)油跌超1％。

　　中信期货：原油在金(jīn)融压力(lì)和(hé)地缘支(zhī)撑作用下(xià)呈现多(duō)空(kōng)轮动的跷跷板效应(yīng)

　　五月油价在70美元(yuán1ma等于多少a，1ua等于多少a)处仍有(yǒu)强(qiáng)力支撑，六月有上行动(dòng1ma等于多少a，1ua等于多少a)力。年初以来原油(yóu)价格(gé)在(zài)金融压力和地缘支撑作(zuò)用下呈(chéng)现多空(kōng)轮动的(de)跷跷(qiāo)板效应。短期来看，在月初金融事件冲(chōng)击下，五(wǔ)月可能(néng)处于震荡(dàng)周(zhōu)期中的(de)偏弱阶段。但(dàn)在(zài)下方70美元(yuán)处(chù)，仍有强力支撑(chēng)。仍(réng)以短期(qī)波段操作(zuò)思路为主。中期来看，六月进入地缘(yuán)和金融事件交易阶段。如果欧佩克减产或美联(lián)储停止加息，均有(yǒu)可能给油价提供阶段上行动力。长期(qī)来看，支撑和压力共(gòng)存(cún)局面或将维持。今(jīn)年可能(néng)整体处于周期末端的底部(bù)震荡(dàng)期，全年暂时维持70-100区1ma等于多少a，1ua等于多少a间(jiān)预期。

　　南华期(qī)货：纯碱逢高(gāo)做空 持(chí)仓至成本以下

　　纯碱行情驱(qū)动依旧在现货(huò)，目(mù)前来看现货降价(jià)的(de)趋势并未企稳的迹象。从平衡表(biǎo)推演，后(hòu)续纯碱库(kù)存预期开启去(qù)库，但(dàn)是本周的库存(cún)呈(chéng)现双累，可见当下持货意(yì)愿已经在低谷，现货价格(gé)预计持续松动。除此之外，丰成17日开车，湘渝(yú)14日开(kāi)车，可(kě)见当下的检修(xiū)周期都不长，开(kāi)工高位可维(wéi)持。

　　除此之外，华南(nán)上周到港了5万吨纯(chún)碱，也是预期外，导致后续存(cún)在进一步累库的空间。因此当(dāng)下(xià)纯碱累库趋势进一步延续，后续需要检修的集中兑现才能扭转供(gōng)需，而去库对价格的传导也不是一蹴而就。从更大的(de)角度来(lái)看，纯(chún)碱(jiǎn)投产(chǎn)预期(qī)下，现货偏松(sōng)，预期过剩(shèng)，从利润角度(dù)就是要走向成本(běn)以下(xià)，何(hé)时投产只(zhǐ)是节奏上的(de)扰动，不(bù)影响(xiǎng)方向。目(mù)前原盐价格(gé)下滑，纯碱成本出现进一步坍(tān)塌，纯碱边际在1600。策略上，逢高做空，持仓至成本以(yǐ)下。

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