看(kàn)看周末有哪(nǎ)些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警(jǐng)报

　　标普全(quán)球(qiú)周(zhōu)五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均(jūn)不(bù)降(jiàng)反升，分(fēn)别创(chuàng)半(bàn)年和一年来新高，综合PMI超预(yù)期强劲，创去年(nián)5月以来新高(gāo)。其中的分项指数释(shì)放价格(gé)压力再度升温的警报信号：4月购(gòu)进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去(qù)年9月(yuè)以来(lái)新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者至(zhì)少一定程度居高(gāo)不下。PMI数(shù)为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹据(jù)重燃价格压力的通胀(zhàng)担忧，数据公(gōng)布后，美股承压下行，主(zhǔ)要美(měi)股指盘中集体下跌；美国国(guó)债(zhài)价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更(gèng)敏感的2年期美债收益率一度(dù)较(jiào)日内低位回(huí)升10个基(jī)点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所(suǒ)创一(yī)年来低谷的(de)美(měi)元指(zhǐ)数迅速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷(shuā)新日(rì)高。

　　在美联储官员最近一(yī)再(zài)表态支持(chí)继续(xù)加息后(hòu)，黄(huáng)金(jīn)大幅回(huí)落(luò)，本月(yuè)内首(shǒu)次(cì)收盘失守2000美元/盎(àng)司(sī)心(xīn)理关口，连(lián)续第二周因(yīn)周(zhōu)五(wǔ)回落而全周累计(jì)由涨(zhǎng)转跌；工(gōng)业金属总体继续下挫，在中(zhōng)国公布3月(yuè)精炼铜产量同比(bǐ)增(zēng)长9％、增至(zhì)创(chuàng)纪录高位后，市场(chǎng)开始担心中国(guó)的进口铜需求，加之全(quán)周经济(jì)增长(zhǎng)前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继(jì)续回落，但凭借(jiè)周一(yī)大(dà)涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五反弹，但经济(jì)前(qián)景的担忧压顶，未能延(yán)续(xù)一个月来累计(jì)涨势，汽(qì)油(yóu)全周跌幅更大，其受(shòu)到(dào)美国能源(yuán)部公布上周(zhōu)库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银(yín)行加(jiā)息300基点

　　当地时(shí)间(jiān)周四(sì)（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣布将基(jī)准(zhǔn)利(lì)率(lǜ)由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央(yāng)行(xíng)今年第二(èr)次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将(jiāng)基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在(zài)去年，这(zhè)家(jiā)央行也(yě)已经经历(lì)了(le)多次加息，总幅度(dù)达(dá)到(dào)了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次加息(xī)主要是由于(yú)3月该国通胀(zhàng)加剧，央(yāng)行未来将继续(xù)监(jiān)测(cè)物(wù)价水(shuǐ)平、外(wài)汇市(shì)场和(hé)货币总量变化，以对利率政(zhèng)策(cè)做出(chū)进一步调整。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示，阿根(gēn)廷3月环比(bǐ)通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来(lái)的最高(gāo)环比增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通(tōng)胀报告(gào)，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒等(děng)同比价(jià)格变化最大，涨(zhǎng)幅均超(chāo)过100％；通信、教(jiào)育和(hé)交通(tōng)运输(shū)等方面(miàn)价格波(bō)动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿(ā)根廷(tíng)总(zǒng)统府发言人加芙(fú)列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要(yào)原因包括(kuò)国际大宗商品价格受俄乌(wū)冲突影(yǐng)响上涨以及今(jīn)年初(chū)阿(ā)根廷发生严重(zhòng)旱灾等。另一项(xiàng)市场(chǎng)预(yù)期调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通(tōng)认为这一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶(è)劣天气(qì)袭(xí)击，超1500万人(rén)面(miàn)临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州在(zài)内的多个地(dì)区持续遭到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风(fēng)暴预测中心(xīn)表示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙(lóng)卷风等天(tiān)气(qì)状况，得州沿海地区到密(mì)西西比河(hé)谷地区，以及俄亥俄河上(shàng)游到五(wǔ)大湖地区(qū)将受到影(yǐng)响，部分地区的洪(hóng)水威(wēi)胁增加。得州(zhōu)圣安(ān)东尼奥国际机场和奥(ào)斯汀-伯(bó)格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日(rì)晚上因(yīn)天气(qì)状(zhuàng)况(kuàng)而临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷(hé)马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部(bù)分(fēn)地(dì)区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美(měi)国总统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里(lǐ)，埃尔德一(yī)直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开(kāi)始(shǐ)主持自己的(de)广播节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守派中(zhōng)拥有了(le)一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨(zuó)日，油脂期货(huò)继续下(xià)挫，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾(yú)两(liǎng)年新低。

　　申银(yín)万国期(qī)货油脂分析师聂波表(biǎo)示，一方面(miàn)，原油(yóu)下(xià)跌(diē)较(jiào)多为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹，市场重回(huí)原油需求逻(luó)辑，美国(guó)经济数据较差，市场预期(qī)经济衰退，另外5月可能再度加息(xī)。另一方面，国内经(jīng)济处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量环(huán)比减(jiǎn)少0.26％，减幅低(dī)于(yú)历史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈油出口，但是由(yóu)于2月工作日少(shǎo)，假期多，最终数量(liàng)出现下滑(huá)。2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油表观(guān)消费略(lüè)增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的(de)81万(wàn)吨，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万(wàn)吨。年(nián)初以来，印尼生物柴油生产需(xū)要(yào)补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的需求(qiú)驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈(lǘ)油库(kù)存下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油库存同样偏低，导致近月产(chǎn)地报价相对内盘偏(piān)强，近月进口(kǒu)倒挂较多(duō)，远(yuǎn)月(yuè)倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数(shù)量(liàng)少，国内持续去库(kù)存，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印(yìn)尼(ní)部分(fēn)地(dì)区降雨略偏(piān)多，总体利于产量恢复，近期棕(zōng)榈(lǘ)果价(jià)格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的(de)出现助(zhù)于提高产量，国(guó)际豆棕价差跌入负值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油(yóu)各200万吨的免税额(é)度，斋(zhāi)月后通常是需求淡(dàn)季(jì)，最近(jìn)印度也取(qǔ)消了(le)棕榈油(yóu)订(dìng)单。因此，短期棕榈油低库(kù)存支撑(chēng)价格(gé)，但(dàn)中长期(qī)产地累库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货(huò)油脂油料分析师陈(chén)界正告(gào)诉(sù)期货日报记(jì)者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马来(lái)的MPOB数(shù)据的超预期去(qù)库继(jì)续(xù)支(zhī)撑(chēng)近月价格，但是(shì)2月(yuè)印尼产量位(wèi)于历史同期最高位，且未来(lái)产区产量季节性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进(jìn)口受到菜油(yóu)供应压力的抑制，远端的(de)产(chǎn)区产(chǎn)量(liàng)恢复以(yǐ)及出(chū)口走弱较(jiào)为明显，预(yù)计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经转(zhuǎn)负(fù)，POGO价差走高至200美元以上(shàng)，巴西(xī)大豆的集(jí)中出口，使(shǐ)得(dé)国际豆油的供应愈发充(chōng)足，国(guó)内消(xiāo)费以及印度消费暂无(wú)明显(xiǎn)增(zēng)量，因此，当前棕(zōng)榈油远端(duān)继(jì)续维持逢高(gāo)空配思(sī)路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称，当前(qián)国内库(kù)存较高，产(chǎn)区库存较(jiào)低(dī)，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月(yuè)进(jìn)口利润倒(dào)挂维持在-300附(fù)近(jìn)。但是4月18日给出了(le)进口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去(qù)库不(bù)及预期，终端消费仅为弱复苏，虽(suī)然短期将(jiāng)会逐步去库，但未来产区压(yā)力逐步(bù)体(tǐ)现，预计(jì)进口(kǒu)利润(rùn)将会逐步(bù)修复，国(guó)内也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货(huò)市(shì)场人气一(yī)般，成交不多，但是到船迟(chí)滞，令港(gǎng)口去库(kù)存(cún)加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港较少，上周港口库存(cún)继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右，下周预计继(jì)续去库。后续需继续关注(zhù)实(shí)际消费以及(jí)买(mǎi)船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再度(dù)开(kāi)启反弹，多(duō)个国(guó)家禁(jìn)止乌克(kè)兰出口粮(liáng)食，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿大(dà)菜(cài)籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地区三级(jí)菜油和一级(jí)大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从(cóng)菜(cài)豆(dòu)油现货价差(chà)由负转正后，菜油成交再(zài)度(dù)冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表(biǎo)示(shì)，目前来看(kàn)，菜(cài)油仍(réng)然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜(cài)油现货(huò)价(jià)格跌至比(bǐ)豆油便(biàn)宜，以(yǐ)及目(mù)前菜油的累库程度还(hái)算正常，菜油的利空阶段性(xìng)算是交易充分了。但是，菜油(yóu)的基本面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策执行(xíng)不(bù)及(jí)预期，对于植物油消费(fèi)增速不会像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽(zǐ)将于6月开(kāi)始收割，7月(yuè)出(chū)口(kǒu)开始增(zēng)多，增产背景下可(kě)能再度(dù)对价(jià)格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈(chén)界正分(fēn)析称，从国(guó)内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港(gǎng)的影响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨，预(yù)计后续(xù)继(jì)续维持(chí)高位运行。因(yīn)为进(jìn)口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到(dào)港约(yuē)65万(wàn)吨(dūn)以(yǐ)上，未来整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油港口库存(cún)上周(zhōu)继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会(huì)继(jì)续累库。

　　“从现(xiàn)在的(de)采购情况来看，7—9月(yuè)每(měi)个(gè)月的菜籽进口(kǒu)量(liàng)要(yào)比3—6月(yuè)少(shǎo)，但是每个月(yuè)维持在24万吨以上的水平，而且菜油(yóu)进(jìn)口(kǒu)量预计会维持高位(wèi)，特(tè)别是6—7月份的菜油进口量预计偏(piān)大。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是个未知数，总(zǒng)体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油(yóu)的需(xū)求还受到棉(mián)油、玉米油(yóu)等(děng)其(qí)他小油种的(de)影响，菜(cài)油价格需要保持竞争力，要维持(chí)和豆油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜(cài)油(yóu)的进(jìn)口盘面(miàn)利润打开，未来(lái)菜油将不断到港。欧(ōu)洲受(shòu)到(dào)菜油供(gōng)应压力的(de)影响，现货价格维(wéi)持弱势，进口端带动国内(nèi)盘(pán)面偏(piān)弱。全(quán)球菜籽供应恢复格局较(jiào)为明确，后期国(guó)内的供应(yīng)也会愈发宽松。近端菜油继续维(wéi)持逢(féng)高抛空的思路。后续需要重(zhòng)点关注加拿大新一季菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅(fù)博提示，一方(fāng)面，要关注(zhù)国际市场的菜籽和菜油(yóu)供应情(qíng)况(kuàng)，关注是否会(huì)有新增供应或者(zhě)上游成本(běn)端的变化因素的(de)影响；另一方(fāng)面(miàn)，要关注国内(nèi)菜油的(de)累库(kù)情(qíng)况和国内豆油(yóu)的价格，预计接下来一段时间，国内菜油价格(gé)会(huì)跟随豆油价格(gé)波动。

　　供(gōng)需(xū)格(gé)局变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本周初市(shì)场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南(nán)油厂恢复(fù)开机(jī)，20日后其他地方(fāng)油厂(chǎng)也在陆续恢复(fù)，下周开始周(zhōu)度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博(bó)介绍(shào)，4月下(xià)旬(xún)到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以预(yù)计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应(yīng)量将从每周的28.5万(wàn)吨增加(jiā)到(dào)34万(wàn)—38万吨，并且可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工厂预计逐步恢复开机(jī)。当前(qián)已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量较上周提升较多(duō)。由于部(bù)分工厂仍(réng)处于缺(quē)豆停机状态，预(yù)计短期(qī)开机(jī)继续位于低位，下周开机预计将会继续(xù)恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅(fú)累(lèi)库，现为(wèi)60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低(dī)位，预计(jì)下周将会继(jì)续累库。现货市场乏善(shàn)可陈，预计本周全国大豆(dòu)压(yā)榨量将(jiāng)升至150万吨，豆(dòu)油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的(de)是，豆(dòu)油的需求并(bìng)不(bù)乐观(guān)。傅博表示(shì)，目前(qián)，豆油(yóu)现(xiàn)货价(jià)格比棕榈油和菜油价格(gé)贵，随着华东、华(huá)北(běi)地(dì)区(qū)温度升高，棕榈油对豆油的消费替(tì)代增加，西(xī)南地区菜油对豆油的替(tì)代正(zhèng)在发(fā)生。一些食(shí)品(pǐn)加工、饲料(liào)等领(lǐng)域(yù)的豆油需求也会因为豆(dòu)油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游节(jié)前备货不积极(jí)，贸易商(shāng)采购(gòu)心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬(xún)供应将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要(yào)重点关注南国内大豆到(dào)港通关以及(jí)整体的开(kāi)机情况。新一季美豆的播种生(shēng)长情况(kuàng)将(jiāng)决定豆(dòu)油盘面的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成(chéng)本下行，豆油基本(běn)面从目前(qián)的低库存(cún)、高(gāo)基差(chà)，转变为(wèi)累库加基(jī)差下行的(de)预期，即(jí)豆(dòu)油的基本(běn)面转差。而同时，4—6月份的(de)棕榈(lǘ)油(yóu)是降库(kù)预期(qī)，菜(cài)油前期已经对自身的供应压力进行了一波交易(yì)，目前走(zǒu)势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶(jiē)段性来看，供应的边际变化(huà)和需求预(yù)期(qī)都预(yù)示豆油可能(néng)是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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