金融界(jiè)5月11日消息 央行今日发布2023年4月(yuè)份金融数据。4月末(mò)，广义货(huò)币（M2）余额280.网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊85万(wàn)亿元，同比增长12.4%，增速(sù)比上(shàng)月末低0.3个百分点(diǎn)，比上(shàng)年(nián)同期高1.9个(gè)百(bǎi)分点。初步统计，2023年4月社会融资规模增量为1.22万亿元，比上(shàng)年同(tóng)期(qī)多2729亿元。其中(zhōng)，对实体(tǐ)经济发放的人民币网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊贷款增加4431亿元，同(tóng)比多(duō)增729亿元(yuán)；对实(shí)体经济发放的外币贷款折合人民币(bì)减少319亿元，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此(cǐ)外，4月份人民币存款减(jiǎn)少4609亿元，同比多减5524亿元(yuán)。其中，住户存款减少1.2万亿元，非金融企业存款减少1408亿元，财政性存(cún)款增加(jiā)5028亿元(yuán)，非银(yín)行业金融机构存款增加2912亿元。4月(yuè)末，外币网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊存款余额8819亿美元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降11.6％。4月(yuè)份外币存款(kuǎn)减少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速评(píng)认为(wèi)，M2同比回落，主因居民存款(kuǎn)13个月(yuè)以来同比首次转为减少，但更可能重(zhòng)回表外资产，而非用于消费(fèi)，消费在二(èr)季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月(yuè)以来首次转负。4月居民(mín)存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。

　　对此(cǐ)，中信(xìn)证券点评(píng)如下：在经历了一季(jì)度的爆发式(shì)增长后，信贷在4月(yuè)明显回落。从结构上(shàng)来看(kàn)，居(jū)民部门(mén)再次(cì)“缩表”，不过企业中(zhōng)长(zhǎng)期贷款有较强韧(rèn)性。信(xìn)贷回(huí)落可能(néng)是因为一季(jì)度透支了部(bù)分(fēn)银行信贷额(é)度(dù)和(hé)企业信贷需求，而且(qiě)4月地产(chǎn)销售也边际走弱(ruò)。社融增速与上月持平，非标融资持续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申(shēn)万宏源申(shēn)万宏源认为，M2同比回(huí)落主因居(jū)民(mín)存款13个月以(yǐ)来同比首(shǒu)次转为减少，但更可能重回表外资产(chǎn)，而(ér)非用于消(xiāo)费，消费在二季度(dù)同样处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同(tóng)比回落(luò)0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款(kuǎn)13个(gè)月以来首次转负。4月(yuè)居民(mín)存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛0.5个(gè)百分点至7.6%，主要源(yuán)于个(gè)人存(cún)款的流出而非企(qǐ)业活期(qī)存(cún)款大(dà)幅改善，和地产销售的再度转冷有(yǒu)关。

　　4月(yuè)份(fèn)人民币(bì)存款大幅减(jiǎn)少的问题，中(zhōng)信证券认为是(shì)季节性波动。因为(wèi)银行倾(qīng)向(xiàng)于让理财产(chǎn)品在季末到期，使资金(jīn)回流成(chéng)存款，以(yǐ)应对(duì)考核(hé)，然后在下季(jì)初发行新的理(lǐ)财产品承接。因(yīn)此居民存(cún)款在季末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个(gè)百(bǎi)分点，或许反映了企业(yè)经营活跃(yuè)度(dù)有所提升(shēng)。

　　招商宏观与(yǔ)中信证券看法较为一致，招商宏观表示居民存款减少(shǎo)符合(hé)季(jì)节性规(guī)律。在(zài)本月数(shù)据中，居民端(duān)出现了新增(zēng)存(cún)款，新增贷款(kuǎn)同时收缩的(de)情(qíng)况(kuàng)。从历(lì)史(shǐ)规律来看，4月及7月一般是居民存款减少的时(shí)点。以(yǐ)4月为(wèi)例，今年1.2万亿居(jū)民(mín)存款的减(jiǎn)少量(liàng)少于2017（减少1.22万(wàn)亿(yì)），2018（减少1.32万(wàn)亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数据得出类似居民加速偿还房贷等结论。

　　对于居民存款的去(qù)向问题，申万宏源分(fēn)析(xī)认为(wèi)4月居民存款减(jiǎn)少更可能去向表外资产，而(ér)非消费领(lǐng)域(yù)。

　　对(duì)于4月的(de)信贷结构问题，招商宏观表示在(zài)放缓的信(xìn)贷(dài)投放中，结构特征依然明显。企业中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)贷(dài)款贡献了新增(zēng)信贷的(de)绝(jué)大部分，居民端中长(zhǎng)期信贷(dài)出(chū)现收缩。这种结构特征反映了居民端在前期购(gòu)房(fáng)需求脉冲式释(shì)放后信心仍然不足的情况。如果没有(yǒu)进一步的政策支撑(chēng)，不排(pái)除居(jū)民端新增信贷量会持续维持在低(dī)位。

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