金(jīn)融界5月12日(rì)消息 国内(nèi)期(qī)货市场收(shōu)盘，商品(pǐn)期货多数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈(lǘ)等跌(diē)超2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银(yín)深跌，贵金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白(bái)银(yín)跟随大宗(zōng)商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜(yè)公布(bù)的数(shù)据，美(měi)国(guó)4月生产者价格指数(shù)PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环(huán)比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生(shēng)产物资通胀压力(lì)进一步(bù)趋缓。结合此前发布(bù)的美国4月CPI数据(jù)，6月美(měi)联(lián)储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面，此前(qián)加息结束乃至降息已(yǐ)然成(chéng)为一种共识，因(yīn)此本周(zhōu)在(zài)美联储越来越多官员(yuán)为鹰派站(zhàn)台的情况下(xià)，预计从加(jiā)息(xī)结束到(dào)降息周期开启(qǐ)，仍有近(jìn)一个季度的时间(jiān)，在此期间将面临经济和(hé)政策的不确(què)定性，贵金(jīn)属(shǔ)部分(fēn)回吐前期超涨的幅度。另(lìng)一方面，上周初(chū)请失业金人数(shù)升(shēng)至20北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日21年以来(lái)的最高(gāo)水平，劳动力市场正(zhèng)在降温(wēn)。同时国内社融超预期下滑(huá)，白(bái)银(yín)因(yīn)工业属性偏强大幅(fú)下跌，在情绪修复之(zhī)前难言企(qǐ)稳，后续还(hái)需关(guān)注海外衰退预期的(de)发酵情况。

　　方正中(zhōng)期(qī)期货(huò)：经(jīng)济衰退(tuì)预(yù)期与有色(sè)金(jīn)属(shǔ)走势(shì)拖累 白银如期大幅调整北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日rong>

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰退预(yù)期(qī)角度出发，有色金属将会走弱，白银连(lián)续上涨后会面临调(diào)整(zhěng)行情，当前逐步兑现；宏观(guān)经济衰退预期将会继续影响有色金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国经济数(shù)据疲(pí)软增加美联储政策(cè)转向宽松预期以(yǐ)及经济风(fēng)险依然利(lì)好贵金属，但是美元(yuán)指数大幅上(shàng)升使(shǐ)得贵金属(shǔ)承压(yā)回落，而铜铝等有色金属大幅(fú)下(xià)行，拖累工业属性较强(qiáng)的白银走势，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金(jīn)属大幅回落等因(yīn)素综合影响下，白银高位回落，下方仍有(yǒu)一(yī)定的空(kōng)间，首先关(guān)注24美元(yuán)/盎(àng)司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破该(gāi)位置(zhì)将会测试(shì)23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键(jiàn)支(zhī)撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏弱行情仍(réng)未(wèi)走完，建议继续等白银(yín)行情企(qǐ)稳再低位做(zuò)多(duō)。美欧银行(xíng)业危机引发(fā)避险需(xū)求，美联(lián)储政(zhèng)策收(shōu)紧预期迅速转向，美(měi)元美债走势(shì)偏弱，贵金属(shǔ)持续走强，当前继续关注调(diào)整行情(qíng)；后(hòu)续政策宽松转向、经济下(xià)行风险、银行(xíng)业风险与债务上限风险、央行(xíng)购(gòu)金持续等(děng)宏观因素下，黄(huáng)金将会不断刷新历史新(xīn)高，贵金属逢低(dī)做(zuò)多(duō)配置依然是核心建议(yì)。