金(jīn)融界5月22日消息(xī) 日本(běn)股市走出了泡(pào)沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表示日本可能正(zhèng)接近十年一(yī)遇(yù)的牛(niú)市。

　　海外资(zī)金是不(bù)可(kě)或(huò)缺力量(liàng)

　　对(duì)于日本股市爆(bào)发(fā)，海外资金是(shì)不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者对日本股票(piào)需求稳(wěn)健。根据(jù)日本交易所(suǒ)集(jí)团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来(lái)最大规(guī)模的外国(guó)人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然(rán)是日本股(gǔ)票的最大净买(mǎi)家(jiā)，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲(fēi)特(tè)成为日本(běn)股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特(tè)的出手，成(chéng)为日本股市爆(bào)发的导火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事(shì)、三(sān)菱商事(shì)、三井物产(chǎn)、住友商事和(hé)丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲(fēi)特(tè)已3次购(gòu)买并扩大了(le)对(中国人去巴基斯坦安全吗duì)日(rì)本五大商社的(de)股份持有量(liàng)。

　　从近期(qī)数(shù)据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前在日本持有的股票(piào)比(bǐ)在美国(guó)以外任何其(qí)他国家都多。今年早些(xiē)时候(hòu)，巴菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步投资(zī)日本股票。现(xiàn)年92岁的他(tā)还在上个(gè)月罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特(tè)就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易(yì)理解，我们可能和这(zhè)五家公司都有过业(yè)务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能(néng)够(gòu)支付(fù)不错的分红，在(zài)某些情况(kuàng)下也会回购(gòu)股(gǔ)票(piào)，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥有(yǒu)的一(yī)大堆业务，同时(shí)我(wǒ)们还能通过融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日(rì)本之行的(de)部分原因是为(wèi)了向这些(xiē)公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董(dǒng)事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布(bù)局的(de)巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特(tè)再次(cì)用(yòng)行动告诉大家姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣。

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日本东(dōng)京的还有美(měi)国(guó)对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新在东京(jīng)开设(shè)办事处，据(jù)《金融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日本市场的(de)运营牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市(shì)的(de)什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据(jù)日经中文网(wǎng)，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际会(huì)计准(zhǔn)则(zé)）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美(měi)国(guó)著(zhù)名投资(zī)家沃伦(lún)·巴菲(fēi)特开始大量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到(dào)了巴菲特宣(xuān)布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重仓的美(měi)国苹(píng)果和美国可口(kǒu)可(kě)乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政(zhèng)治格局(jú)的变化(huà)

　　国泰君安(ān)国(guó)际宏观在研报中指出在过去的(de)三十年中，日本经历了漫长而痛苦的(de)通(tōng)缩(suō)，也被认(rèn)为将会撤离世界舞台(tái)的中(zhōng)心。但其并(bìng)没有完全失去竞争优(yōu)势，与此同时，在国际(jì)格局大变化的(de)背(bèi)景下，日本经济(jì)的(de)边际(jì)变化值得(dé)研究并重视。

　　国泰君安表示在新(xīn)的地缘政治格局(jú)下，日本(běn)在亚太(tài)格局中扮演了更加重(zhòng)要(yào)的角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发(fā)展中野心勃勃，这都成为了边际上的(de)重要变量。仔细观察日本的(de)经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也会(huì)发现(xiàn)日本的设备投(tóu)资开始(shǐ)进入加速(sù)期(qī)，这(zhè)背后有产(chǎn)业自(zì)身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的(de)是，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格(gé)局，在全球动荡的大(dà)背景(jǐng)下反而成为了(le)“避风港”。与此同时，劳动力(lì)的(de)下滑趋(qū)势固然不(bù)可避免(miǎn)，但良好的(中国人去巴基斯坦安全吗de)医疗(liáo)体系以及人工智(zhì)能的(de)发展，也意味着劳动力(lì)萎缩的风险在一定程(chéng)度上(shàng)出(chū)现了下(xià)降。

　　3、日本监(jiān)管层的(de)推(tuī)动

　　近年来，日本监管层持续(xù)推动企业经营能力(lì)的改善和(hé)价值的修复，其(qí)中敦促企业(yè)对投资者(zhě)提高(gāo)回(huí)报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回购成为改革(gé)重(zhòng)要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了改(gǎi)变大(dà)量个股股价(jià)跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关(guān)注资金成(chéng)本和股价经营要求》要求上市公(gōng)司提(tí)高企业价(jià)值和资本效(xiào)率从而提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮(cháo)。

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