今年AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行(xíng)情之下，引发了全行业所(suǒ)有(yǒu)基金(jīn)经理关(guān)注，而公募(mù)基(jī)金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的(de)观点和真实持(chí)仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极(jí)回报基金，一(yī)季(jì)度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等(děng)领(lǐng)域(yù)，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇(yù)实现了超62％的(de)收益(yì)，成为(wèi)今(jīn)年以来业绩最领(lǐng)先的(de)主(zhǔ)动权益(yì)基金。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季(jì)度规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季(jì)度也吸引了(le)多位明星(xīn2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗g)基金经(jīng)理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季(jì)报表示，一季度在人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广(guǎng)阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精(jīng)选和布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计(jì)算机行(xíng)业(yè)在人工智能板(bǎn)块(kuài)的(de)带动下，走(zǒu)出了(le)波(bō)澜壮阔(kuò)的(de)行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一(yī)层(céng)楼。

　　他在一(yī)季(jì)度积极拥(yōng)抱AI，所管理(lǐ)的诺安(ān)积(jī)极(jí)回报成为2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的主动权益基金，最新(xīn)观点(diǎn)备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭(dié)代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自(zì)身业务的(de)人工(gōng)智(zhì)能领域的(de)研(yán)究，在股价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端(duān)的(de)积极布局，人工智能浪潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他也直言(yán)，诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)基金一季度主要投资(zī)在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报的持仓看，前(qián)十大重仓股进行了较(jiào)大(dà)幅度的调(diào)整。相较去(qù)年底，除了(le)中微(wēi)公司(sī)、沪硅(guī)产业仍出(chū)现(xiàn)在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其(qí)他(tā)重仓股全部换，新进了长川(chuān)科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息(xī)、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股不少(shǎo)在(zài)2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如(rú)诺安积极回报的头号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨(zh2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗ǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高(gāo)仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平(píng)。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以上的(de)仓位水平，去年三季(jì)末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只(zhǐ)基金诺安成长并没有太(tài)大(dà)变(biàn)化，前(qián)十大重(zhòng)仓股相较去年底变化很小，仍(réng)重点布局(jú)卓胜微(wēi)、中(zhōng)微(wēi)公司、圣(shèng)邦(bāng)股份(fèn)、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成(chéng)长(zhǎng)的一季(jì)报中写道(dào)，主要布局芯片板(bǎn)块(kuài)，在(zài)当前的市场(chǎng)位置，迎(yíng)接即(jí)将到(dào)来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及(jí)芯(xīn)片(piàn)板块的两大细分领域，在(zài)一(yī)季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设计(jì)板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季(jì)度(dù)开启的(de)芯片产业下行周期(qī)，随(suí)着疫(yì)情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度(dù)库存水平接近正(zhèng)常，各(gè)厂商二季(jì)度毛利率水(shuǐ)平(píng)见底。伴随着疫后经济(jì)恢(huī)复，未来(lái)需求端(duān)将对(duì)设(shè)计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算力几何级的(de)增(zēng)长和边缘侧硬(yìng)件的(de)拉动，都是未来(lái)芯片需求的重要(yào)增长(zhǎng)。新(xīn)需求将让芯片周期拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另外一个(gè)重要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体(tǐ)出口新(xīn)法(fǎ)案(àn)对(duì)我国(guó)晶圆(yuán)厂极(jí)限施压(yā)之后(hòu)，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟(shú)制程，另一方面(miàn)在(zài)国内设(shè)备厂商(shāng)的配合下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽然(rán)美国的制裁对我国先进制(zhì)程(chéng)的(de)扩产(chǎn)造成(chéng)了一(yī)定的影响，但(dàn)是另(lìng)外(wài)一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备的(de)国产化率却(què)取得了突飞猛进(jìn)的(de)增长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆(yuán)扩产处于(yú)下行周期的大(dà)背景下，国产(chǎn)替(tì)代(dài)进程加速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路(lù)领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年(nián)以(yǐ)来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等(děng)领(lǐng)域(yù)大跌影(yǐng)响，若截(jié)至(zhì)4月20日，该(gāi)基金业(yè)绩超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回(huí)报去年(nián)底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净(jìng)值涨幅(fú)，这(zhè)一规模暴涨更多(duō)来(lái)自于(yú)投(tóu)资(zī)者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺(nuò)安积极回报基(jī)金的话题(tí)也(yě)屡(lǚ)见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于净(jìng)值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度规模(mó)均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回(huí)报(bào)之(zhī)外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的(de)副总，市场上管理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季(jì)报披露情况看(kàn)，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加仓半导体(tǐ)及(jí)光模块相关板块，他也坦言(yán)在一季度主要(yào)对对人工(gōng)智能相关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全(quán)合润基金一季度新进了(le)海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应(yīng)用于设备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类产品(pǐn)。在4月15日(rì)发布的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视(shì)的营(yíng)收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营(yíng)业务是为云计(jì)算和人(rén)工智(zhì)能领域(yù)提提供以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目(mù)前主要产品包括内存接(jiē)口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内(nèi)领(lǐng)先的无(wú)晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创(chuàng)今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间(jiān)就狂买8个(gè)多(duō)亿，直接买(mǎi)进第七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退(tuì)出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴(xīng)全合润，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另外一(yī)只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜基金(jīn)在一季(jì)度除(chú)了加仓半导体(tǐ)等板块之(zhī)外，互联网板(bǎn)块中的(de)腾讯(xùn)控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市(shì)场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高(gāo)仓(cāng)位(wèi)，对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良(liáng)好(hǎo)投资性价(jià)比的(de)优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞(jìng)争力在当年(nián)弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成为市场备受(shòu)关注的(de)基(jī)金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披露(lù)揭开了朱红(hóng)裕的(de)投资思路和路径。从(cóng)股票持(chí)仓来看(kàn)，一(yī)季度末该基金(jīn)股(gǔ)票市值占(zhàn)基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最(zuì)高(gāo)值，显示(shì)出一种积(jī)极(jí)的(de)态(tài)度。从该基金(jīn)2022年中报(bào)、三季报、年(nián)报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核(hé)心竞(jìng)争力(lì)配置中国大(dà)陆(lù)、中国香港(gǎng)股票(piào)市(shì)值占基金(jīn)净(jìng)值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两(liǎng)个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来(lái)看，重点布局(jú)了信息(xī)技术(shù)、可选(xuǎn)消费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做了一些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城服(fú)务(wù)、中国民航信息网络、安琪(qí)酵母新进(jìn)前十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希(xī)望教育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季报(bào)中写道，一季(jì)度(dù)初(chū)期，我(wǒ)们基(jī)于对经济复苏预期大(dà)概率偏弱的(de)判断，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制造业(yè)，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我们(men)亦在一季度(dù)末期逐步(bù)逢低增(zēng)持了港股中可能面临业(yè)绩(jì)拐点的物业及计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额(2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗é)收益(yì)，但市场的博(bó)弈(yì)程度超出了我们的(de)预期，导致对部分行(xíng)业的定(dìng)价出现(xiàn)了较为显著的(de)偏离。我们将基于中长期的行业研究(jiū)视(shì)野，逆势而行。

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