公募基金(jīn)一(yī)季(jì)报募集(jí)披露(lù)。张(zhāng)坤以超880亿(yì)元的管理规模(mó)，再度(dù)成为主动(dòng)权益类(lèi)基(jī)金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进入密集披露期，顶流基金经(jīng)理调(diào)仓路径和(hé)投(tóu)资思路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的(de)管理规(guī)模超880亿(yì)元，再度成为(wèi)主动权(quán)益类基(jī)金“公募一(yī)哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖(jiào)，减(jiǎn)持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集团，减持中国中免(miǎn)、药明康德(dé)。另一位700亿(yì)级基(jī)金经理谢治(zhì)宇则(zé)加(jiā)仓了晶晨(chén)股份、海康威(wēi)视(shì)，减持海尔智(zhì)家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优(yōu)质企业三年(nián)持有、易方(fāng)达优质精(jīng)选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只(zhǐ)基金披露了2023年(nián)一(yī)季报。

　　2023年一季(jì)度(dù)末，张坤(kūn)的(de)管(guǎn)理规模为(wèi)889.42亿(yì)元，比2022年(nián)末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基(jī)金管理规模(mó)超越葛兰，再(zài)度成为主动权益类基(jī)金(jīn)“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保持了高仓(cāng)位运(yùn)作，4只基金(jīn)的(de)权(quán)益(yì)资产仓位均超过了(le)92％。一季度(dù)张坤(kūn)所持基金股票仓位基本(běn)稳定(dìng)，对结构进(jìn)行了调整，增加了消费等行业(yè)的配置(zhì)，降低了金融(róng)等行业(yè)的(de)配置。

　　从(cóng)基(jī)金收(shōu)益(yì)来看，张坤掌管的(de)4只基金在2023年(nián)一季度均(jūn)实现了正收益(yì)，基金净值增(zēng)长(zhǎng)率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的(de)基金——易方达(dá)蓝(lán)筹精选在一季(jì)度末的(de)基金(jīn)规模为562.09亿元(yuán)，报告期(qī)内(nèi)基(jī)金份额净值增长率为1.03％，同期(qī)业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选前十(shí)大重仓股(gǔ)分(fēn)别为：贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台(tái)、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊利(lì)股份、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方(fāng)达(dá)蓝筹精选前十大重仓(cāng)股

　　一季(jì)度，张坤(kūn)对中(zhōng)国海洋石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)第十大(dà)重仓股。此外，张坤对重仓的4只白(bái)酒股进行了不(bù)同的(de)加减仓(cāng)操作：加仓(cāng)泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在一(yī)季度还(hái)减持了香港交易所、招商银(yín)行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在(zài)一季报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，个股(gǔ)方面，仍然持有商业模式出(chū)色(sè)、行(xíng)业格局(jú)清晰、竞争力强的优质公司(sī)。基本面价(jià)值投(tóu)资(zī)很吸引人的一点是，投资者可以用很长(zhǎng)一段(duàn)时(shí)间来(lái)充分观察公司的(de)发(fā)展，等(děng)到它(tā)们用事实证明自己的成功和巨大的(de)成(chéng)长潜(qián)力之后，再买入也不迟。基本面价值投资的(de)优势之一在于可积累性。如(rú)果只(zhǐ)是针对某一(yī)次(cì)投资，积累的(de)重要性可能(néng)并(bìng)不显(xiǎn)著。但如果将投(tóu)资贯穿一生，并将长期复(fù)合回报作为(wèi)终级目标，可积累(lèi)性就是这一目标的最(zuì)重要保(bǎo)障，选(xuǎn)择一(yī)条可积(jī)累的“很长的坡”并在(zài)坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球”是(shì)很重要的(de)。

　　刘彦(yàn)春：在顺(shùn)周期行业中寻找投资(zī)机(jī)会

　　一季度末(mò)，顶(dǐng)流基(jī)金经理刘(liú)彦春管理规模(mó)达751.63亿(yì)元(yuán)，报告期(qī)内所管基(jī)金净(jìng)值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成长是(shì)刘彦(yàn)春管理的规(guī)模(mó)最大(dà)的基(jī)金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩(jì)来(lái)看，景顺长城新(xīn)兴成长一季(jì)度A类和C类份额净值(zhí)增长(zhǎng)率(lǜ)分别(bié)为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长(zhǎng)保持(chí)高仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该基金重仓贵(guì)州茅(máo)台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大(dà)集团、药明康德、山(shān)西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　从(cóng)持仓变动(dòng)情况来看(kàn)，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长一季(jì)度(dù)加仓(cāng)古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台(tái)等股票(piào)，减持中国中免、药明康德、五粮液(yè)等(děng)股票。

　　刘彦春在基金一季(jì)报中指出(chū)，我国经济复苏、美国紧缩后(hòu)通胀下行仍(réng)将是(shì)今年(nián)主要(yào)宏观(guān)背景(jǐng)。经济运行正常(cháng)化(huà)需(xū)要一(yī)个过(guò)程，特别是菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗(shì)居民和中小企业，需要时间修复(fù)资(zī)产负债表、修复(fù)信心。随着经济逐步正常化，居民消(xiāo)费(fèi)信(xìn)心回升、超额储(chǔ)蓄(xù)下降是(shì)必然(rán)事(shì)件(jiàn)，消费今年大概率菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗超预期回升。就近期公布的社(shè)融(róng)和地(dì)产(chǎn)数(shù)据分析，二季(jì)度A股(gǔ)盈利(lì)增(zēng)速有望进(jìn)入上(shàng)行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的(de)路上。菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗除(chú)了继续关(guān)注整个经济体发展状况之外，可以将(jiāng)目光更多(duō)放在(zài)微观企业(yè)层面。可以看到(dào)很(hěn)多公司在过去几(jǐ)年始终做正确的事，经营(yíng)效率提升，逆(nì)境中(zhōng)变(biàn)得更加优(yōu)秀、更加强(qiáng)大。不必总是关注宏(hóng)观(guān)数据，多看(kàn)看微观(guān)企(qǐ)业变化可以(yǐ)让内心更加平静。我们(men)对(duì)全(quán)年股票市场(chǎng)有信(xìn)心，未来将继续保持合同约定(dìng)较高(gāo)仓位运作，更多(duō)在顺(shùn)周期行(xíng)业中寻找投资(zī)机会。”刘(liú)彦春进一(yī)步指出(chū)。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智(zhì)能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理规模(mó)达700.12亿元，所管4只基金(jīn)在报告期(qī)内均实(shí)现了正收益(yì)。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理(lǐ)规模(mó)最大，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额净值(zhí)增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩(jì)比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末保持高仓位(wèi)运(yùn)行，股票仓位达(dá)92.47％，该基金(jīn)前十大重仓股分别(bié)为三安光电、海(hǎi)康(kāng)威视、海(hǎi)尔智家、澜起科(kē)技(jì)、韵达股(gǔ)份、万华化学(xué)、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份、健(jiàn)友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴全合润(rùn)前(qián)十大重仓(cāng)股

　　从前十(shí)大持仓变(biàn)动情况来看，一季度兴全合润加仓海康(kāng)威视、晶(jīng)晨股份，使这两只股票(piào)进入前十大持仓。此外(wài)，一季度兴全合润加仓三安光(guāng)电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润一季(jì)报中指出，今(jīn)年一季度(dù)疫(yì)情对经济的影响基本(běn)消(xiāo)除(chú)，整体经济逐(zhú)步回到复苏(sū)轨道。随着中(zhōng)国的稳增长政策(cè)落(luò)实与全球范围(wéi)内的通胀见顶，内需复苏加上预期改善推动资本市(shì)场风险偏好回(huí)升。虽(suī)然(rán)海(hǎi)外银行出现了阶段性(xìng)危(wēi)机，但各国政府较为迅(xùn)速地采(cǎi)取了(le)对应措施，接管相(xiāng)关(guān)银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股板块分化更(gèng)明(míng)显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子(zi)版块带动的人工智能、中字头的‘中特(tè)估’、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。该基金(jīn)报告期(qī)内(nèi)对人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行精选和(hé)布局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投资性价比的(de)优秀公司。”谢治(zhì)宇(yǔ)表示。

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