“非农(nóng)之夜”不平(píng)静！

　　6月2日，美国劳工部数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，美国5月(yuè)非农新增(zēng)就业33.9万人(rén)，几(jǐ)乎是(shì)估计(jì)中值19.5万的两倍，为2023年1月以(yǐ)来最大增幅。5月失业(yè)率为3.7％，高于前(qián)值3.4％和预期(qī)3.5％，创下(xià)2022年(nián)10月(yuè)以来新高。

　　非农就业数据公布后，美国国债价格盘中跳水(shuǐ)，收益率拉升，对利率前景更敏感(gǎn)的两年期美债收益(yì)率日内(nèi)升幅扩大到10个基点以上；美元指数迅速转涨，摆脱两(liǎng)周(zhōu)低(dī)位(wèi)。互(hù)换(huàn)合(hé)约(yuē)定价显示，投资者预期的美(měi)联储7月(yuè)加息几率(lǜ)增加，预计未来两(liǎng)次会议期间将(jiāng)加息25个基点，6月加息的(de)几率不到50％。

　　三大美国股指集体高(gāo)开，早盘均(jūn)曾(céng)涨超(chāo)1％，午盘刷新日高时，道琼斯工业平(píng)均指数涨(zhǎng)超740点(diǎn)、涨超(chāo)2.2％，标普(pǔ)500指数涨近1.7％，纳斯(sī)达克(kè)综合指数涨近1.2％。 最终，三大指(zhǐ)数连(lián)续(xù)两日集(jí)体收涨(zhǎng)。

　　道指收涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去年11月30日(rì)鲍威尔讲话暗(àn)示12月放缓加(jiā)息当天以来最大收(shōu)盘涨幅 报33762.76点，创(chuàng)5月1日以来收(shōu)盘(pán)新高。标普(pǔ)收涨1.45％，创5月(yuè)5日苹果(guǒ)一季(jì)报公布(bù)次日以来最大(dà)涨幅，报4282.37点，纳指收(shōu)涨1.07％，报13240.77点，和标(biāo)普均创(chuàng)去(qù)年(nián)4月以来收盘新高。

　　国际原(yuán)油盘中涨近3％，美油(yóu)继续脱离两个月低谷(gǔ)，但未(wèi)能抹平全周跌(diē)幅，和(hé)布油均三周来首次累跌(diē)，市场(chǎng)焦点(diǎn)转向本周末的OPEC+会议。黄(huáng)金在美元和美债收益率反(fǎn)弹的打击下持续下行，创两周多来(lái)最差单日表现。

　　东证衍生品研究院(yuàn)分析(xī)师(shī)徐颖表示，就5月新增就业人数而言，美国劳动力市场(chǎng)存(cún)在(zài)韧性。可以(yǐ)看(kàn)到，5月美国非农新增就业33.9万人，好于市场预期(qī)的19万人，同时4月非农(nóng)从25.3万(wàn)上修至25.4万，3月非农从16.5万上修(xiū)至(zhì)21.7万(wàn)，4月和(hé)3月合计上修9.3万人，2023年至今平(píng)均每月新(xīn)增就业31.4万。

　　具体(tǐ)来看，5月新增就业主要集中(zhōng)在(zài)教育与(yǔ)医(yī)疗（+9.7万）、休(xiū)闲与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业及(jí)商业服务（+6.4万），以及政府(fǔ)部门（+5.6万(wàn)），信息行业就业人数减少，私人服务行业整(zhěng)体表现(xiàn)好(hǎo)于(yú)4月，生(shēng)产部(bù)门就业(yè)稳(wěn)定，建(jiàn)筑业表现亮眼，与近(jìn)期房(fáng)地产(chǎn)市场的反弹(dàn)一致，建筑(zhù)业新增就业2.5万人，制造(zào)业中非耐用品生(shēng)产连续三个(gè)月就业人数减少，与制造业目前持(chí)续收缩的状态吻合。同时(shí)她(tā)指出，5月(yuè)非农就业报告也显示出(chū)就(jiù)业市场边际降温的更多迹象，5月失业人(rén)数增加44万(wàn)至640万，失业(yè)率(lǜ)从(cóng)3.4％回升(shēng)至3.7％，高(gāo)于市(shì)场预期的(de)3.5％。后(hòu)续随(suí)着各行业(yè)裁员人数的增加，失业率预计(jì)会继(jì)续回(huí)升，但3.5％的失业率水平基本是(shì)60年代以来的(de)最低(dī)水平，在(zài)失业率回(huí)升(shēng)至4％之(zhī)前(qián)，预(yù)计还不会引发市场和官(guān)方的明显担忧。

　　此外，劳动(dòng)参与率稳(wěn)定在62.6％，4月职位空(kōng)缺(quē)数量回升，就业市场(chǎng)供需(xū)矛盾仍(réng)在，但随着需求降温(wēn)，已经有(yǒu)所缓解，体现为(wèi)工资上涨(zhǎng)压力开始降温，5月工(gōng)资增(zēng)速环(huán)比回落(luò)至0.3％符(fú)合市(shì)场预期，同比(bǐ)降至(zhì)4.3％，低于市(shì)场预期，工(gōng)资对通胀的助推作用(yòng)缓解后，核(hé)心通胀(zhàng)压力减弱，美联(lián)储进一步(bù)加息的必要性降低。

　　她表示，美联(lián)储(chǔ)6月(yuè)利率会议(yì)“按(àn)兵不动”是大概率事件(jiàn)，还(hái)需要关注(zhù)后续(xù)公布的5月美(měi)国通胀数据，当(dāng)前(qián)的就(jiù)业市场(chǎng)状态(tài)可以支撑在通胀(zhàng)压力较大时继(jì)续加息。美联(lián)储利率(lǜ)会议(yì)落地前，市(shì)场步入(rù)振荡盘整状态，预(yù)计美元指数(shù)在105附近偏强(qiáng)运行，随着美国政府(fǔ)债务上限问题落地，美债(zhài)收益率风险偏向上(shàng)行，预计国际金价在1950美元/盎司附(fù)近筑(zhù)底。

　　又有变数？欧佩克(kè)+可(kě)能会进一(yī)步减产

　　据消息人士声称，在周日(rì)（6月4日）的部(bù)长级会(huì)议上，欧(ōu)佩克(kè)+可能会宣布进一步减产，以提振(zhèn)原(yuán)油价(jià)格。

　　据悉，可(kě)能(néng)的选项之一是额外减产约100万桶(tǒng)/日。而此前有报(bào)道称，欧佩克(kè)+不太可能在会议上决(jué)定进一步削减石油产能。

　　虚(xū)虚实(shí)实的(de)消息意味着更(gèng)多(duō)的(de)不确定性，结果仍然不明朗(lǎng)。眼下(xià)欧佩克+面(miàn)临诸多挑战，不(bù)仅成员国之间相(xiāng)互争吵(chǎo)，美(měi)国(guó)、加拿大和巴西等(děng)国家还在(zài)蚕食该(gāi)集团的市(shì)场份额，这(zhè)也让分析师(shī)们左右为难(nán)。

　　随(suí)着经济前景的恶化(huà)，欧佩克+成员(yuán)国在4月(yuè)份承诺，从5月份(fèn)开始自愿减产，不过(guò)这(zhè)些(xiē)行动都未能止(zhǐ)住油价的下跌势头。

　　上周(zhōu)，沙特能源大臣(chén)威胁要进一(yī)步减产，他告诫(jiè)投机者(zhě)要“当心”。两天后，俄罗斯副总(zǒng)理诺(nuò)瓦(wǎ)克则与沙特能源大(dà)臣唱了反调，这位俄罗(luó)斯官(guān)员表示(shì)，他认为欧佩克+本周末不可能(néng)减产(chǎn)，布伦特油价可能会在年底(dǐ)前自行回(huí)升至每桶80美(měi)元。

　　数据和分析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没有人想在欧(ōu)佩克+会(huì)议之前做空(kōng)原油，交(jiāo)易员永远不应该低(dī)估沙(shā)特(tè)在欧佩克+会议期(qī)间采取行(xíng)动(dòng)的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示，欧佩克(kè)+希望维持石油市(shì)场稳定(dìng)，我们将毫(háo)不犹豫地做(zuò)出(chū)任何决定，以使(shǐ)市(shì)场更加平衡。他似(shì)乎支持(chí)进一步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减产的可能性为40％。他们写道：“各国石油部(bù)长们决心避免(miǎn)重蹈(dǎo)2008年的覆(fù)辙，当时全球经(jīng)济(jì)和金融稳定(dìng)突然崩溃(kuì)，导致原(yuán)油价格(gé)在(zài)六个月内(nèi)从逾140美(měi)元跌(diē)至35美元。”

　　泽连斯基：俄(é)乌(wū)冲(chōng)突期间(jiān)，乌克(kè)兰(lán)不会成为(wèi)北(běi)约成员！82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头p>

　　当(dāng)地时(shí)间6月2日，乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基(jī)在(zài)与爱沙尼亚总统的联合(hé)新闻(wén)发布会上表示，在(zài)俄乌冲突进行期间，乌克兰不会成为北约成员。泽连(lián)斯基说，不(bù)是因为不想(xiǎng)，而是(shì)因为目(mù)前很难(nán)。乌克(kè)兰(lán)只是希(xī)望北约合作伙伴听(tīng)到声音，这一点非常重(zhòng)要。

　　同时(shí)，他指出，乌(wū)克兰在成为北约成员国之前需(xū)要更多(duō)安全保障，乌(wū)克兰需(xū)要(yào)把这些保障都写在(zài)纸上，直到乌(wū)克(kè)兰能真正获得安全保证，有资格(gé)成为北约成员(yuán)。

　　据参考消息(xī)援引俄(é)新(xīn)社(shè)莫(mò)斯科5月31日报道，英国《金融时(shí)报》援引(yǐn)知情人士的话报道(dào)称，乌克兰总统泽连斯(sī)基(jī)向北约各国领导人(rén)明确表示，除非向基辅(fǔ)提供加入(rù)北约的路线(xiàn)图，否则他将(jiāng)不(bù)会出席7月举行(xíng)的维尔纽斯(sī)峰(fēng)会。此外，泽(zé)连斯基6月1日在访问摩尔多瓦时表(biǎo)示，乌(wū)克兰已经做好了加(jiā)入(rù)北约的准备(bèi)，基(jī)辅正在等待北(běi)约接纳(nà)乌克兰。

　　对乌克(kè)兰(lán)近期加入北约一事，法国、德国(guó)等北(běi)约(yuē)国家持反对(duì)意见(jiàn)。

　　德(dé)国国外长贝尔伯克当地(dì)时间6月(yuè)1日(rì)在(zài)奥斯陆(lù)参(cān)加(jiā)北约外长会期间表示，德国不(bù)认为(wèi)北约应该在(zài)近(jìn)期内接纳乌克兰。此(cǐ)外，包(bāo)括法国在(zài)内(nèi)的(de)其他(tā)一些北约成员(yuán)国也不希望乌克(kè)兰迅速成(chéng)为北(běi)约成员国(guó)，而(ér)只(zhǐ)是希望为乌克兰提供安全保障(zhàng)。

　　进(jìn)入6月，在宏观(guān)市场情绪(xù)回暖(nuǎn)影响(xiǎng)下(xià)，大宗商品市场出现普涨行(xíng)情。从(cóng)海外宏观(guān)层(céng)面来看，美国(guó)债务上限(xiàn)危机“闹剧”落幕，美国(guó)参(cān)议(yì)院通过(guò)债务上限法案，暂时取(qǔ)消了(le)政府31.4万(wàn)亿(yì)美元的(de)债(zhài)务上(shàng)限，避(bì)免了可能出现的美国有史以来首次违约，使得市场避险情绪消退。同时在美联储(chǔ)本月(yuè)会议或(huò)暂停加(jiā)息的预期(qī)推动(dòng)下，美元指数回落至一周低(dī)点(diǎn)，对(duì)风险资(zī)产的压制(zhì)减(jiǎn)弱。

　　国内方面，中(zhōng)国(guó)5月财新PMI重返50上方，好于预期(qī)的数据改善了市(shì)场情绪，同(tóng)时(shí)市(shì)场也(yě)在(zài)翘首等待新一轮稳增长政(zhèng)策(cè)的出台。

　　天(tiān)胶价格重返万二关口

　　周(zhōu)五，在(zài)市场情绪回(huí)暖的带动下，天然橡胶期货价格回升。截至收盘，天然橡胶期货主力合约站上12000元/吨(dūn)的整数关(guān)口(kǒu)。纵(zòng)观本周，82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头沪胶期(qī)货主力价(jià)格表(biǎo)现(xiàn)振荡微升，周度收涨1.05％。整体来看，本周国内天胶市(shì)场利好支(zhī)撑疲软，胶价维持宽幅(fú)振荡格局。

　　可以(yǐ)看到，近两个月以来，天然橡胶市场(chǎng)消息(xī)比较热闹，前(qián)有(yǒu)云南旱(hàn)灾消息发酵(jiào)，后有(yǒu)收储传闻，然而天然橡(xiàng)胶期价(jià)终究支撑不力，逐步归于平静。从整个5月行情(qíng)来看，生意社指出，5月天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)行(xíng)情上半(bàn)月上行，下半月回调，全月呈倒(dào)“V形”走势。生意社商品(pǐn)行(xíng)情(qíng)分(fēn)析系(xì)统(tǒng)监测显示，5月(yuè)沪胶持续小幅波动(dòng)，12000元/吨点(diǎn)位轻易(yì)被破(pò)，行情维持偏(piān)弱振荡。综合来(lái)看，5月(yuè)天然橡(xiàng)胶盘面微涨(zhǎng)1.04％，行情短(duǎn)期(qī)受消息提(tí)振有小幅上行，但(dàn)市场供多需少，终(zhōng)究无力(lì)支撑，上行态势(shì)转而向下。

　　五一假期归来，市场传言称国储(chǔ)今年(nián)将收储10万吨天然(rán)橡胶新胶(jiāo)，天胶价格应声上涨，影响持(chí)续(xù)多日。直至5月月(yuè)中(zhōng)，收(shōu)储传闻(wén)叠加产(chǎn)区(qū)降雨，市场(chǎng)氛围再次提升(shēng)，沪胶(jiāo)突破12300元/吨，国产全(quán)乳现货胶主(zhǔ)流报(bào)价至11880元/吨。而(ér)后该消息(xī)始终未得到(dào)证实(shí)，市场影响逐步消失(shī)匿迹(jì)。

　　可以(yǐ)看到(dào)，继(jì)此(cǐ)前云(yún)南干(gàn)旱传(chuán)闻发酵后，5月(yuè)以(yǐ)收储为(wèi)核心展开的(de)新一季交割品博(bó)弈仍然激烈。中信建投期货能化(huà)分析师童长征表示，天然橡胶(jiāo)此轮的上(shàng)涨与下跌，与收储这一传(chuán)闻息息相(xiāng)关(guān)。他(tā)指出，国储82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头收储(chǔ)的政(zhèng)治、战略意义大于经(jīng)济意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称为(wèi)四大(dà)工(gōng)业原料，是(shì)关系国计民生、国防安全的重要(yào)战略物资。毫无疑问的是，对于全球来(lái)说，天然橡胶是严(yán)重过(guò)剩(shèng)的。但要(yào)考虑到一个事(shì)实：中(zhōng)国的天然橡胶的自(zì)给率不(bù)足20％，高度(dù)依赖进口。从中(zhōng)国(guó)本身的天(tiān)然橡胶来(lái)说(shuō)，是供不应求的。因此，在当(dāng)前(qián)诡谲多变的国际政治格局中，对天然橡(xiàng)胶的储备其实是(shì)有很高的必要性。

　　“此(cǐ)前橡胶收储传闻的收储(chǔ)量为(wèi)10万吨，收储(chǔ)的对(duì)象是国产全乳胶（即期货交割(gē)品(pǐn)）。10万(wàn)吨的(de)量相对于整个天(tiān)然橡(xiàng)胶的年产量(liàng)来(lái)说(shuō)非常小，不过才占0.7％，即便对(duì)中国全年的消费(fèi)量来说也只占1.7％。从这个角度来说(shuō)，对(duì)天然橡胶整体(tǐ)的供求几无影响(xiǎng)。但是如果收储(chǔ)的(de)对(duì)象是交割品(pǐn)的话，性质就不同了。因为目前全年国产全乳的最(zuì)大产(chǎn)量不(bù)过30万吨（去年(nián)仅(jǐn)17万(wàn)吨，今年估计在20万—25万吨），那么收储的(de)量(liàng)其实(shí)占到(dào)相(xiāng)当全年交割品产量的1/3—1/2，这是(shì)非常大(dà)的(de)一(yī)个比例(lì)。”在童长征看来，如果国储轮储橡胶(jiāo)事(shì)件成立，根(gēn)据交(jiāo)割品的供求判断(duàn)影响，再结合(hé)历(lì)史(shǐ)上(shàng)收储的影(yǐng)响(xiǎng)，RU的价格有(yǒu)可能会更上一层楼。但是，由于整(zhěng)个事件的进程会非常缓慢(màn)，价格的反应不(bù)会(huì)即刻见效(xiào)。

　　供应旺(wàng)季来(lái)袭 基本(běn)面难言(yán)乐观(guān)

　　进入6月，伴随着(zhe)物候(hòu)条件的改变(biàn)，产区全面开割上(shàng)量，橡(xiàng)胶供(gōng)应旺季到来，然(rán)而天胶下游(yóu)需求并未有趋势(shì)性改善，胶(jiāo)价上涨动能驱动依旧(jiù)缺乏。

　　国投安(ān)信(xìn)期货能(néng)化分析师胡华(huá)钎(qiān)告诉记者(zhě)，目前全(quán)球天然橡胶(jiāo)供应进入(rù)季(jì)节性的增产期(qī)，中国云南天然橡胶(jiāo)产区加速恢复开割，预计6月中旬全面开割，海(hǎi)南产区(qū)已经(jīng)全面开割(gē)，海外越南天然橡胶产(chǎn)区也全面开(kāi)割(gē)，目前主(zhǔ)要产胶国(guó)产(chǎn)区逐(zhú)渐进入雨(yǔ)季，物(wù)候(hòu)条件已经(jīng)由差(chà)变好。但是由于目前(qián)天然橡胶(jiāo)上游(yóu)原料价格(gé)相对偏低，胶农割胶积极性不(bù)高，加(jiā)工厂利润也偏低，工(gōng)厂(chǎng)加工(gōng)积(jī)极性也不(bù)高(gāo)。

　　大(dà)地期货(huò)橡(xiàng)胶研究(jiū)员唐逸表(biǎo)示(shì)，后续橡胶供应端将逐步(bù)恢复(fù)正常，产量(liàng)逐渐增加。目前(qián)云南产(chǎn)区(qū)大面积开割，预计后市仍有较多降雨，干旱情况已(yǐ)得(dé)到缓解。海南(nán)日收胶量在(zài)3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东(dōng)北部产区逐步上量，南(nán)部产出仍在(zài)低(dī)位(wèi)，本周以及下周预计(jì)雨(yǔ)水较多。越南、柬埔寨产区已大面积开割，原料数(shù)量逐步(bù)增加(jiā)。同时根据历史降雨数据来看，厄尔尼(ní)诺现象下橡(xiàng)胶产区降雨量(liàng)虽然处于历史均值(zhí)以(yǐ)下的概率较高，但由于季(jì)节性的因素，降雨绝对数量仍然能够保(bǎo)证(zhèng)。因此，他(tā)预计后市“厄尔(ěr)尼诺(nuò)”现象不会(huì)是引发行情(qíng)上涨的主要因素(sù)。

　　从需求端来(lái)看，东(dōng)证衍(yǎn)生品研究院能化(huà)高级(jí)分(fēn)析师曹璐表(biǎo)示，目前轮胎厂家外贸订(dìng)单量较为(wèi)充足，对开工(gōng)率形成(chéng)一(yī)定(dìng)支撑，加上(shàng)轮胎用原(yuán)料价(jià)格处于(yú)低位，轮胎厂家开(kāi)工积极(jí)性尚可。而(ér)内销市场需求表现(xiàn)依然偏(piān)弱，各层级经(jīng)销商仍以消耗前(qián)期库存为主(zhǔ)，对后市较为悲观(guān)、谨慎补(bǔ)货。

　　隆众资(zī)讯最新数据显(xiǎn)示，目(mù)前下游外贸订单(dān)充足，加之内销(xiāo)订单(dān)缺货现象仍(réng)存，企业排产积极性不减。半(bàn)钢胎样本企业产(chǎn)能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全(quán)钢胎(tāi)厂(chǎng)开工小(xiǎo)降，个别企业因内(nèi)销出(chū)货压力加大(dà)，为控(kòng)制成(chéng)品库存压(yā)力，存适度降(jiàng)负现象，全钢(gāng)胎样本企(qǐ)业(yè)产能(néng)利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来看，胡华钎认(rèn)为，目前(qián)天然橡(xiàng)胶基本面处于(yú)供需(xū)两弱的格局中，尤(yóu)其是下游(yóu)需求分歧较(jiào)大。“主要(yào)是不同的市场主体预期不(bù)同(tóng)，但(dàn)是整体来说此前(qián)市场对今年(nián)的预期过(guò)高。从(cóng)下游轮胎(tāi)行业来看，今年以来国内轮胎(tāi)开(kāi)工、产量和出(chū)口同比数据还(hái)是不错(cuò)的，反映国内实际需(xū)求并(bìng)不(bù)差。但是从汽车行业来(lái)看，由于汽车刺激(jī)政策退出(chū)，今(jīn)年(nián)国内汽车市场相对疲软，价格战等(děng)负面消息较多，市场总体(tǐ)上偏悲(bēi)观。此外，青岛地区天然橡胶(jiāo)现货库存持续攀升(shēng)，有些人认为是国(guó)内需求(qiú)不行，但是其实是(shì)进口过多导致的。”

　　在胡华(huá)钎(qiān)看来，目前主要还是宏观面主导胶价走势，一方面中(zhōng)国经济复苏(sū)进程、人民币汇率波动；另一(yī)方面美联(lián)储加息进程(chéng)，以及(jí)美国银行危(wēi)机(jī)和美债(zhài)上限问题(tí)等。看向(xiàng)下(xià)半(bàn)年，他认(rèn)为(wèi)天然(rán)橡胶基本面仍然缺乏(fá)指引，只有天气和轮储仍(réng)有可能“掀起波澜“，而(ér)宏观面预计(jì)比上半年好，比如美联储(chǔ)加息步伐暂缓(huǎn)、国内经济(jì)回暖等，因此对(duì)天然橡胶市场(chǎng)不宜过度悲观。

　　“短期市场没有明确方向，主要跟随(suí)宏(hóng)观(guān)因素波动。”唐(táng)逸认为，“供应端仍然是主(zhǔ)导后市胶价走势(shì)的主要(yào)因素，随着各产(chǎn)区开割后产量逐渐(jiàn)增加，海外恢复速度仍然偏(piān)慢，预计干(gàn)胶(jiāo)的(de)数量并不(bù)会少(shǎo)，包(bāo)括今(jīn)年交割品的数量(liàng)。我(wǒ)们(men)中期(qī)观点仍然偏空(kōng)，后(hòu)市预计(jì)存在下跌的空间(jiān)。”

　　曹璐则(zé)表示，在(zài)供(gōng)给端没有(yǒu)天气(qì)影响的情况下，后续主(zhǔ)导胶价(jià)的因素主要在需求端。从下半(bàn)年来看，外需受海(hǎi)外(wài)经济(jì)衰退和汽车半导体短缺影响，预计难(nán)有起色。外(wài)需走弱也(yě)导致海外货源涌入国内，对国内现(xiàn)货端构成压(yā)力。内需方面，春节前(qián)市(shì)场基于内(nèi)需复苏(sū)的逻辑，已经出现一波(bō)反(fǎn)弹行情，但节后(hòu)市(shì)场从交易预期开始(shǐ)转向(xiàng)交易(yì)现实，由于国(guó)内需求(qiú)复苏不及(jí)预期，胶价因(yīn)此持续承压(yā)运行。整体来看(kàn)，她表示(shì)短期胶(jiāo)价基(jī)本(běn)面缺乏向上驱动(dòng)，只有价格的绝对低位才能刺激有效(xiào)的去库和(hé)资(zī)金(jīn)再次做(zuò)多的(de)意愿(yuàn)。后续还需继续关注天气端是否有扰动(dòng)因(yīn)素，一旦天(tiān)气(qì)出现异常状况，或将带来新的(de)阶段(duàn)性行情。（有(yǒu)删减(jiǎn)）

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