一度被称为“机构投(tóu)资(zī)者风向(xiàng)标”的股(gǔ)票ETF市场，迎来重大变局，个人投(tóu)资者(zhě)不仅在新发基金中(zhōng)占(zhàn)据主流，存量(liàng)产品也超过了机构投资者占(zhàn)比。

　　多(duō)位业(yè)内人士对(duì)此表示(shì)，在基金行业ETF投教工(gōng)作成(chéng)效显著，ETF交易(yì)工具优势被(bèi)投资(zī)者逐渐(jiàn)认(rèn)知，以及(jí)投资(zī)热点轮动加快、主(zhǔ)题和行业ETF跟(gēn)踪效率较(jiào)高等(děng)背景下，国内(nèi)资本市场正在经历股(gǔ)民转基民，由(yóu)“投个股”到“投ETF”的转变。长期来看(kàn)，个人在股票ETF占比抬升，有利于投资者(zhě)分散(sàn)风险，提高市场交(jiāo)易(yì)活(huó)跃度(dù)，长(zhǎng)远可提高A股(gǔ)市场稳定性。

　　新发(fā)权益ETF个(gè)人占(zhàn)比84％

　　个(gè)人投资者成为(wèi)“主力军”

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月13日，今(jīn)年新成立的37只股(gǔ)票(piào)ETF（统计股票ETF和跨(kuà)境ETF）上市前一周披露的个人(rén)投资者平均占比(bǐ)83.9％，个人投(tóu)资者俨然成为新发权益ETF的主(zhǔ)力军。

　　而(ér)从全(quán)市场数据看，2022年个人投资者比(bǐ)例为(wèi)50.85％，同比下(xià)降(jiàng)3.67个百分点，但(dàn)仍然(rán)在股票ETF市场占(zhàn)比(bǐ)超过了机构资金。

　　针对(duì)个(gè)人投资者占比的变(biàn)化，华泰柏瑞(ruì)指数投资部总(zǒng)监助(zhù)理(lǐ)、基金经理李沐阳表(biǎo)示，2018年以前，权益类ETF的规模(mó)主(zhǔ)要集(jí)中在(zài)几大宽基ETF，一般都是机构投(tóu)资(zī)者做配置去(qù)买ETF。2019年(nián)以后，行业(yè)ETF如(rú)雨(yǔ)后春笋般出(chū)现，叠加(jiā)全行业指数相关业务同仁在ETF投教工(gōng)作上的共同努力，ETF作为(wèi)交易工具的优势，越来越被普通个人投资者认知，从而使个人股(gǔ)票(piào)占比的大(dà)幅提升。

　　具体到(dào)今年新发ETF个人占(zhàn)比较高(gāo)的现(xiàn)象，国泰基金(jīn)也分析，今年以来A股市场持(chí)续回暖，投资者(zhě)情绪比较积极，新发(fā)产(chǎn)品募资环境比较(jiào)好，也越来越受到个(gè)人投资者的青睐。此(cǐ)外(wài)，ETF投资者大部分(fēn)由(意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音yóu)股民转化而来，这些个人投资者也认(rèn)识到ETF持有一(yī)篮(lán)子股票，胜率大概率更高，相对于个股(gǔ)来说，也能更(gèng)好地分散(sàn)风险。

　　基煜研究也补充(chōng)道，个人投资者“买新不买旧(jiù)”的(de)理念扎(zhā)根较深，更(gèng)倾向于(yú)交易新上(shàng)市的ETF，而机构投资者对于时间(jiān)成(chéng)本的把控较严格，在看(kàn)准投资(zī)机会后，更(gèng)倾向(xiàng)于(yú)去申购老产品。

　　近五年个(gè)人占比呈(chéng)攀升势(shì)头

　　个人增持宽基ETF，机构(gòu)增持行(xíng)业或主题ETF

　　从近五年数据看，个人在股票(piào)ETF占比也呈现明显的震荡攀(pān)升势(shì)头。

　　在(zài)2018年，个人在股票(piào)ETF产(chǎn)品(pǐn)中(zhōng)平均占比为(wèi)38％，2019年(nián)-2020年个人持有比例平(píng)均分(fēn)别(bié)为(wèi)36％、42％，2021年一度占(zhàn)比达(dá)到54.52％的高点，超过了机构资金，股(gǔ)票ETF作为“机构投资者风向标”成(chéng)为(wèi)过(guò)去(qù)式(shì)。

　　到2022年，个人占比(bǐ)又回落近(jìn)5％，达到50.85％，但仍然超过了机构(gòu)占比。

　　分结构来看，在宽基(jī)ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同(tóng)比上升1.5个百分点；而个人(rén)投资者占比较高的行业或主题ETF，同期则从60.6％的高点(diǎn)回落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于(yú)国内ETF整体仍(réng)在扩张态势中，个人投资者(zhě)在行(xíng)业或主题ETF产(chǎn)品中(zhōng)占比(bǐ)下降(jiàng)，但绝对份额也是在增长的，这(zhè)一(yī)数(shù)据更代表了机构投(tóu)资者(zhě)对行业(yè)或主题ETF的认可(kě)度也在(zài)不断抬升。

　　“我个人认(rèn)为是ETF投教(jiào)工(gōng)作在发挥作(zuò)用(yòng)。”李沐阳(yáng)表(biǎo)示，在下沉调研的过程中，我们发(fā)现(xiàn)大部分投(tóu)资(zī)者都(dōu)会将(jiāng)较(jiào)为(wèi)低风险的宽基ETF，比(bǐ)如沪深300ETF等产品作(zuò)为尝试。潜(qián)移(yí)默化中，宽基ETF扮演了(le)资产组合(hé)配置中的一(yī)个重(zhòng)要(yào)的(de)台阶。

　　国泰基(jī)金也补充道，由于近年来行业(yè)轮(lún)动(dòng)加快，而宽基ETF可(kě)以帮助投资者把握比较均衡的投资机(jī)会(huì)，受到(dào)资金关注(zhù)。早在(zài)2018年(nián)和2022年，市场震荡下行，投资(zī)者(zhě)的风险偏好有(yǒu)所降(jiàng)低，宽基ETF会比较受欢迎；而在市场(chǎng)上(shàng)行时，行业和主题异(yì)彩纷(fēn)呈，机会又(yòu)多上(shàng)涨(zhǎng)空间(jiān)又(yòu)大，风(fēng)险偏好也随之(zhī)上升，所以行(xíng)业和主(zhǔ)题ETF占比则会提升。

　　基煜(yù)研(yán)究也表(biǎo)示(shì)，近五年市场成交(jiāo)热情的提升(shēng)带来了A股(gǔ)市场的大幅发展，个人投资者(zhě)入市规模(mó)激增，而在(zài)经历了多种行情(qíng)风格的锤炼后，尤其是操作(zuò)难度较高的2022年之后，投资(zī)者(zhě)们对(duì)于跑(pǎo)赢基准的(de)难度有了(le)更清晰的认知，而ETF能够有效的(de)跟(gēn)上(shàng)基准的步伐；另一方面，近几(jǐ)年投资(zī)热点轮动较快，新的投(tóu)资领(lǐng)域(yù)带来了大量的学习成(chéng)本，而(ér)ETF的(de)投资门(mén)槛(kǎn)较低，运作透(tòu)明度(dù)较高，因而逐(zhú)步获得个人投资者的认可。

　　具体来(lái)看，基煜(yù)研(yán)究分析，一是随(suí)着(zhe)A股市场(chǎng)愈发成(chéng)熟、有效性提升，个人投资(zī)者对于(yú)β收益的认知将(jiāng)越来越深(shēn)入，近几年可(kě)以(yǐ)看(kàn)到更多投资者会基(jī)于大势(shì)选择宽基投资工具；另一(yī)方面，2019年至2021年，市场的投资主线较为清晰(xī)，如消费、新能源、医药等，因此行(xíng)业主题基金ETF更容易受到追捧。

　　提(tí)升交易(yì)活跃(yuè)度(dù)

　　长(zhǎng)远(yuǎn)可提(tí)高A股(gǔ)市场(chǎng)的稳定性

　　随着个(gè)人占比的抬升，股(gǔ)票ETF市场的(de)交投活跃意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音度也呈现明(míng)显的(de)提升。

　　Wind数据显(xiǎn)示，2022年股票ETF市(shì)场总成交额12.67万亿元，同比增长43％；年(nián)平均换手率也从7.3％增至(zhì)8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表示(shì)，长期来(lái)看，股票(piào)ETF市场个人占比超过机(jī)构，有利(lì)于股(gǔ)民转(zhuǎn)为基民，为投资者分散(sàn)风险，提升(shēng)交(jiāo)易活跃度(dù)，长远(yuǎn)可提高A股市场的稳定(dìng)性(xìng)。

　　国泰基金表示，ETF的个人投资者(zhě)大(dà)都由(yóu)股民转(zhuǎn)化而(ér)来，个人投资者发现ETF快捷、透明(míng)、成本低廉且相比个(gè)股可以更好地平(píng)滑风险(xiǎn)，也能够获得(dé)交易的(de)参(cān)与感，于是更(gèng)多选择通过ETF来参与(yǔ)市场。相(xiāng)比个(gè)股来说，ETF的风险更分(fēn)散波动也更小，因此个人投资(zī)者选择(zé)ETF而非股票(piào)，长远来看可(kě)提高A股(gǔ)市场的稳(wěn)定(dìng)性。

　　“个人投资者在(zài)ETF投(tóu)资上(shàng)可能交易频率(lǜ)更高，也更容易受到市场消息的(de)影响，这对(duì)于(yú)我们基金(j意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音īn)管理人的持续运营和(hé)投资者陪伴都提出了更高的要求。”国泰基金相(xiāng)关人士称。

　　“更高的个人占比可(kě)能(néng)会(huì)带来更活跃的(de)交易，并带来更(gèng)有吸(xī)引力的市场(chǎng)。”李沐阳(yáng)也称。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音